債市要聞
【財政部：繼續安排一定規模的地方政府專項債券 適當增加中央預算內投資規模】
2月1日，財政部副部長王東偉在新聞釋出會上表示，今年將用好相關國債資金，繼續安排一定規模的地方政府專項債券，適當增加中央預算內投資規模等，發揮好政府投資的帶動放大效應。2023年安排地方政府專項債券規模是3.8萬億元，優先支援成熟度比較高的專案和在建專案，聚焦重點，不“撒胡椒麵”，擴大了專項債券的投資領域，2023年專項債投資領域擴大到11個。專項債用作專案資本金範圍也擴充套件擴大，擴充套件至15個方面，同時加強專項債的發行和使用，有力推動了一批交通、水利、能源等利當前惠長遠的重大專案建設。
財政部國庫司司長李先忠在新聞釋出會上表示，國債方面，我們將在全國人大審查批准的國債餘額限額內，擬靠前安排發行，為保障必要的支出強度提供支撐。地方債方面，從2019年到2023年，經國務院批准，財政部分別向各地提前下達新增債務限額是1.39萬億元、2.85萬億元、2.36萬億元、1.79萬億元和2.62萬億元，合計超過11萬億元。2023年12月，財政部依法履行審批程式後，已經向各地提前下達了部分2024年的新增地方政府債務限額，支援重大專案建設，推動形成實物工作量，充分發揮地方政府債券對經濟的拉動作用。
【專家：今年特殊再融資債券有望繼續發行 用於支援隱性債務化解】
中國債券資訊網訊息，貴州省2月2日發行約325億元特殊再融資債，成為今年首個發行特殊再融資債的省份。專家預計，在去年已發行逾1.3萬億元基礎上，今年特殊再融資債券有望繼續發行，用於支援隱性債務化解。此外，金融化債程序料加快，一攬子化債方案將陸續落地。“在城投債務和付息壓力仍不算小、地方債務結存限額仍有空間的前提下，2024年大機率將繼續發行特殊再融資債券支援隱性債務化解。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆表示。
【央行再投放PSL1500億元】
2月1日，央行釋出的公告顯示，1月份，、中國進出口銀行、中國農業發展銀行淨新增PSL1500億元。 這是繼去年12月重啟PSL投放3500億元后，央行再次投放PSL1500億元。根據央行釋義，PSL的主要功能是支援國民經濟重點領域、薄弱環節和社會事業發展而對金融機構提供的期限較長的大額融資。有專家表示，預計本輪PSL投放對利率影響較為有限，本輪PSL或主要用於城中村改造及保障房建設，但由於本輪城中村改造仍處於初期階段，改造體量較大、啟動週期較長，預計難以對信貸及基本面形成立竿見影的提振。
【債市火爆開年 30年期國債ETF今年收益已接近4%】
據媒體報道，今年1月份的債券市場延續去年12月的走勢，以“債牛”收尾，10年期國債收益率和30年期國債收益率均創下歷史新低。其中，30年期國債表現最為亮眼，資料顯示，截至1月31日，鵬揚基金旗下鵬揚中債-30年期國債ETF的淨值也達到成立以來的新高，今年以來已斬獲3.93%的正收益。與此同時，其份額較月初淨增加349萬份，吸引場外資金超過3億元。
解讀：有專家表示，當前長期國債收益率仍有下行空間。隨著央行貨幣政策的持續發力，未來兩年1年期MLF利率或還將下降45至50個基點；與此同時，未來兩年10年期國債收益率最低區間將在2.00%-2.05%。針對30年期國債收益率的點位，以與10年期國債收益率20個基點利差的極限值來看，30年期國債收益率最低將在2.20%至2.25%之間浮動。
【解密10萬億債基持倉！城投債資質下沉】
據財聯社報道，隨著公募基金2023年四季報披露完畢，去年表現較好的債券基金持倉全貌浮出水面。截至2023年末，債基持有的債券資產達10.46萬億，四季度超季節性大幅增持了利率債。而在信用債持倉方面，城投債弱資質區域持倉環比明顯提升。同時，債基持續增配了短久期二永債，基金人士更看好二永債的配置價值；產業債則因供給不足規模收縮。
【公募REITs持續上新 部分產品出現超募】
日前，消費基礎設施REITs持續上新，其中華夏金茂商業REIT、嘉實物美消費REIT兩隻產品更是出現超募。公募REITs新發持續火熱，但是二級市場卻面臨一定壓力。面對“新發熱、二級冷”現象，行業人士認為，基金管理人應該主動應對市場的不確定性。儘管短期內REITs二級市場價格單邊下降，基金人士表示，相對於同期股票市場而言，公募REITs市場仍有一定的超額回報，基礎資產經營整體穩健。考慮到REITs底層資產業績與經濟基本面恢復情況息息相關，整體經營仍呈一定韌性，REITs作為資產配置標的具有一定的投資價值。
【傳有債權人申請碧桂園清盤 接近碧桂園人士：該傳聞不屬實】
據媒體報道，有市場訊息傳言，碧桂園債權人將申請清盤，有香港銀行將接管碧桂園在港抵押資產。對此，接近碧桂園人士告訴記者，該傳聞不屬實，當前，公司經營一切正常。公司正與顧問團隊一起，積極評估集團的財務狀況，並已建立與主要債權人的合作溝通平臺，相關評估及溝通也在正常有序推進中。
【四川省支援南充達州組團培育川東北省域經濟副中心：支援申報發行最長30年期限專項債券】
四川省委、四川省人民政府印發關於支援南充達州組團培育川東北省域經濟副中心的意見指出，支援兩市更多重大專案納入國家和省級規劃，將符合條件的專案優先納入省重點專案和共建成渝地區雙城經濟圈重大專案名單。加大省級財力補助支援力度，在新增地方政府債券額度安排上給予傾斜，支援申報發行最長30年期限專項債券，支援符合條件的地區申報隱性債務風險化解試點。
【宿遷市：2023年開展平臺數量壓降和債務削峰降本兩大行動 累計清退102家平臺公司】
據宿遷市人民政府官網，2023年宿遷市紀檢監察機關持續深化融資平臺經營性債務專項監督，開展平臺數量壓降和債務削峰降本兩大行動，累計清退102家平臺公司，融資成本較年初下降29個基點。
【910億美元違約債務來襲 穆迪：2023年美企違約率增加2倍】
2023年，美國非金融企業的違約率比前一年增加了近兩倍，穆迪分析（Moodys Analytics）預計，這一趨勢將在新的一年繼續下去。根據該評級機構週三（1月31日）釋出的一份說明，違約數從2022年的31起躍升至2023年的92起，幾乎增加了兩倍；企業違約率達到5.6%，這是自2020年以來最高的水平。其中2023年第四季度企業違約率達到20起。穆迪的資料還顯示，去年12個月違約激增影響了逾910億美元的違約債務總額，高於前一年的380億美元。
公開市場：
公開市場方面，央行公告稱，為維護月末流動性平穩，2月1日以利率招標方式開展了430億元7天期逆回購操作，中標利率為1.8%。Wind資料顯示，當日4660億元逆回購到期，因此單日淨回籠4230億元。
信用債事件
■金堂國資：完成發行2.78億元“24金堂國資MTN001”，獲超43.7倍認購；
■恒大地產：截至2023年12月末涉及未能清償的到期債務累計約人民幣2978.10億元；
■“20寶龍MTN001”：擬調整發行條款，2月19日召開持有人會議；
■山西文旅集團：“22山西文旅MTN001”票息擬下調450BP至2%，2月2日起回售申請
■鎮江交投：5億元“22鎮江交通MTN001”全額回售，未回售部分票息由4.50%下調至1%；
■“24臨桂城投SCP002”：簿記建檔申購區間下限由3%調整為2.5%；
■國泰君安：公開發行不超200億元公司債券獲證監會註冊批覆；
■工商銀行：擬發行不超過600億元的總損失吸收能力非資本債務工具；
■保利發展(600048.SH)：“21保利01”將於2月8日提前摘牌；
■重慶大足永晟實業更正宣告：“24大足永晟CP001”票息由1.87%更正為2.87%；
■晉控裝備：取消發行“24晉能裝備MTN001”。
市場動態：
【貨幣市場|貨幣市場利率多數下行】
週四，貨幣市場利率多數下行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期下行2.27BP報1.6822%，7天期下行3.52BP報1.8354%，14天期上行1.92BP報2.1474%，1月期下行16.87BP報2.0813%。
Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行3.2BP報1.676%；7天期下行2.0BP報1.809%；14天期上行0.6BP報2.084%；1個月期下行2.0BP報2.262%。
銀行間回購定盤利率多數下跌。FR001報1.8000%，跌15.00個基點；FR007報1.9500%，跌40.00個基點；FR014報2.1000%，漲5.00個基點。
銀銀間回購定盤利率多數下跌。FDR001報1.6800%，跌3.00個基點；FDR007報1.8200%，跌11.00個基點；FDR014報2.1000%，漲5.00個基點。【利率債|國債期貨漲勢暫歇，30年期主力合約跌0.2%】
週四，國債期貨漲勢暫歇，收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.2%，10年期主力合約跌0.05%，5年期主力合約跌0.07%，2年期主力合約跌0.03%。
交易員表示，從持倉來看國債期貨已經開始移倉，日內仍維持在均線上下波動。現券日內振幅不大，但交易量仍然比較活躍，多頭對債市的定價可能達到比較充分的水平。
銀行間主要利率債收益率窄幅波動。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券230026收益率上行0.2bp報2.435%，5年期國債活躍券230022收益率上行0125bp報2.3025%；10年期國開活躍券230210收益率於上行0.5bp報2.6325%。
【信用債|信用債收益率多數小幅上行，全天成交超1200億元】
週四，信用債收益率延續下行勢頭，表現好於利率債，全天成交超1300億元。地產債漲跌不一，“22旭輝集團MTN001”漲超7%，“21金地MTN004”跌超3%。AAA級中短期票據中，1年期收益率下行2.11個基點報2.4409%，AAA級城投債中，1年期收益率下行1.08個基點報2.5126%。
漲幅超2%的信用債共20只，其中“H9龍控01”、“22旭輝集團MTN001”、“19杭投01”漲幅位居前三，分別漲167.73%、7.23%、6.54%，分別成交85.53萬元、17943.31萬元、10.84萬元。
跌幅超2%的信用債共11只，“H0金科03”、“21旭輝02”、“21金地MTN004”跌幅位居前三，分別跌62.66%、4.45%、3.74%，三隻債分別成交0.05萬元、131.65萬元、4642萬元。
高收益債：共20只收益率高於15%的信用債有成交，其中“H9龍控01”、“21金地MTN004”、“H0金科03”收益率位列前三，分別為239.25%、123.51%、110.45%，三隻債分別成交85.53萬元、4642萬元、0.05萬元。共19只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“20龍湖02”、“22龍湖03”、“21滬世茂MTN001”收益率位列前三，分別為14.96%、14.25%、14.23%，三隻債分別成交929.43萬元、82.2萬元、22.03萬元。
【歐債市場|歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌4.8個基點報3.741%】
週四，歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌4.8個基點報3.741%，法國10年期國債收益率跌0.5個基點報2.654%，德國10年期國債收益率跌2個基點報2.144%，義大利10年期國債收益率跌0.5個基點報3.715%，西班牙10年期國債收益率跌0.4個基點報3.078%。
【美債市場|美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌0.2個基點報4.213%】
週四，美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌0.2個基點報4.213%，3年期美債收益率跌0.3個基點報3.985%，5年期美債收益率跌2個基點報3.821%，10年期美債收益率跌3個基點報3.887%，30年期美債收益率跌4.7個基點報4.124%。
