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炒股少煩惱
共封裝光學（CPO）指數全天逆市大漲。
2月1日，CPO指數迎來大反彈，逆市上漲1.35%，位於指數漲幅榜首位。成份股中，克來機電、劍橋科技、銘普光磁漲停；天孚通訊大漲14.53%；另有中際旭創、源傑科技、新易盛等多股漲逾7%。
近期，隨著2023年業績預告密集釋出，、天孚通訊等光通訊公司業績預喜增幅較大，對行業整體業績預期形成提振。中泰證券指出，從產業鏈角度看，光模組產業鏈龍頭公司業績增長確定性較強，本土產業公司全球份額過半，產能海外擴張將進一步提升全球競爭力。
光模組更新迭代或將加速
從市場格局來看，一方面，GPU龍頭英偉達業績自去年二季度以來環比持續提升，主要供應商2024年訂單業績有望大幅增長，光模組仍處於高階算力供不應求的狀態，高階光模組供給格局穩定，降本節奏符合預期。另一方面，、谷歌等自研AI晶片逐漸投入部署，拉動其他型號的400G、800G光模組上量，供應商相繼受益。
山西證券表示，2024年，全球AI投資將擴散到Tier2雲以及大型企業、智算中心，疊加資料中心折舊替換週期，光模組供應商有望全面復甦。
西部證券表示，400G、800G需求將持續增長，1.6T光模組有望於下半年進入小批量出貨，矽光光模組的滲透率持續提升。全球AI算力投資有望持續高景氣，帶動光模組產品升級迭代週期縮短。
中信證券也認為，高速光模組2025年需求增長的持續性有支撐，從長期來看AI的快速發展也有望加速光模組新品迭代速度，從而削弱行業的週期特性。近期AI產業鏈、需求端趨勢不斷明確，龍頭公司業績亦不斷兌現，市場對於光模組板塊的長期發展動力與龍頭廠商份額的擔憂有望得到緩解，對板塊估值的樂觀情緒也有望提升。持續重點推薦行業龍頭廠商。
據華為GIV預測，2030年有望迎來YB資料時代，全球算力規模達到56Zflops。光模組作為高效能計算網路核心部件需求將率先爆發，光連線朝著高速率、大密度方向發展。隨著晶片速率翻倍，英偉達B100和H200等產品將逐步標配1.6T光模組，光模組產業將加速更新迭代。
這些CPO概念股全年業績向好
證券時報·資料寶統計，截至2月1日，在已釋出2023年業績相關報告的CPO概念股中，共計10股業績預計向好。
以預告區間中值計算，天孚通訊、中際旭創、克來機電、亨通光電淨利潤同比增幅居前，依次為78%、75.66%、47%、40%。
中際旭創是國內光模組市場的主要供應商之一，擁有較高的市場份額。公司預計2023年實現淨利潤20億元至23億元，同比增長63.4%至87.91%；主要受益於800G等高階產品出貨比重的顯著增加及產品設計的不斷最佳化，公司產品收入、毛利率、淨利潤率均得到穩步提升。
西部證券表示，目前上游原材料DSP晶片和EML晶片緊缺程度有所緩解，鐳射器VCSEL晶片供應仍較緊張，公司在手訂單持續積極增長，預計2024年一季度將延續高增長態勢。北美科技巨頭供應鏈門檻較高，光模組加速升級下行業龍頭優先享受行業紅利。
天孚通訊是光器件平臺型廠商，深耕各類中高速光器件產品的研、產、銷。公司預計2023年實現淨利潤6.77億元至7.58億元，同比增長68%至88%。受益於人工智慧AI技術的發展和算力需求的增加，高速光器件產品需求穩定增長，公司部分產品線持續擴產提量，產能利用率大幅提升。
西部證券表示，在400G和800G等高速率光模組加速出貨的背景下，公司在無源光器件和800G光引擎兩個業務端享受行業紅利，2024年高景氣度有望持續演繹。
此外，豪美新材和賽微電子預計扭虧為盈；震有科技、飛利信和中京電子預計減虧。
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責編：何予
校對：祝甜婷
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