瑞典央行維持4%基準利率不變，今年上半年可能降息

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瑞典央行的加息有助於緩解此前的高通脹。然而，如果剔除能源價格因素，通脹率仍然過高，存在遭受挫折的風險。執行委員會決定將基準利率維持在 4% 不變。評估認為，仍需要緊縮貨幣政策來穩定通脹接近目標。與此同時，執行委員會現在評估認為，通脹陷入過高水平的風險較小。因此，基準利率的下調可能會比 11 月份的預測更早。

繼續收緊貨幣政策，實現低通脹和穩定通脹

瑞典央行的加息有助於降低通脹壓力，並將通脹預期牢牢鎖定在2%的通脹目標周圍。11月和12月，通脹繼續下降，以扣除能源的CPIF衡量，低於預期。指標表明通脹壓力未來將繼續下降。

執行委員會決定將基準利率維持在 4% 不變。瑞典央行的評估是，緊縮貨幣政策仍然被認為是穩定通脹接近目標所必需的。

通脹發展有更堅實的基礎

與此同時，執行委員會評估認為，通脹陷入過高水平的風險較小。在經歷了一段較長時期的通脹遠高於預期之後，通脹最近已下降，符合瑞典央行的預測。這為通脹評估帶來了更大的確定性。瑞典經濟活動放緩，通貨膨脹率大幅下降。此外，通脹預期接近目標，工資溫和增長。因此，基準利率的下調可能會比 11 月份的預測更早。如果通脹前景依然良好，不排除上半年降息的可能性。

遭遇挫折的風險——貨幣政策需謹慎調整

因此，低通脹和穩定通脹的條件是合適的。然而，執行委員會也強調，存在可能意味著通脹再次上升的風險，例如地緣政治不安導致的新一輪供應衝擊、公司定價行為尚未正常化或克朗再次大幅貶值。因此，貨幣政策需要謹慎調整，以確保通脹持續穩定在接近目標的水平。新資訊以及如何評估這些資訊對經濟前景和通脹前景的影響對於確定貨幣政策立場具有決定性作用。

作為瑞典央行資產負債表正常化程序的一部分，執行董事會還決定從今年 2 月起將名義政府債券的銷售量從每月 42 億瑞典克朗增加到 57 億瑞典克朗。這意味著，總體銷售額將從每月 50 億瑞典克朗增加到 65 億瑞典克朗。

2月份沒有新的預測

與貨幣政策決定相關的簡短貨幣政策更新發布，其中包含執行委員會對新資訊如何影響經濟前景和貨幣政策的評估。此次更新不包含任何新的預測。包含預測的下一份貨幣政策報告將於 3 月 27 日釋出。

基準利率決定將於2月7日起生效。執行委員會貨幣政策會議紀要將於 2 月 7 日釋出。