中國再一次出手了，這一次甩賣了美債26億美元，這也是中國連續三個月小額拋售。
不過透過資料分析，我們相信實際中國的拋售量大於表面資料。
奇怪的是，除了中國和日本在拋售美債外，前十大持有國大多數都在增持中，所以耶倫並不需要擔憂。
但事實真的是這樣嗎？
實際上，近期華爾街經歷了顯著的市場動盪，整個美國金融體系，特別是美債市場，給人一種如履薄冰的感覺。目前來看，美債的拋售不僅仍在持續，而且有進一步擴大的跡象。
早在幾天前，隨著美債價格的連續下滑，美債收益率已整體突破4%，其中10年期美債收益率正朝著4.5%邁進，這反映出各期限的美債均出現了不同程度的下跌。
截止到最新的收盤資料，目前10年美債的收益率為4.4197%，兩年期美債4.2844%。
最近這段時間美債的拋售規模加大，反映出對美國經濟未來的擔憂，同時特朗普當選，也導致大家都認為美聯儲明年的降息可能只有1~2次，這也有力的推高了美債收益率，同時打壓美債的價格。
既然都在拋售，為什麼美國財政部最新公佈的資料又顯示大多數國家在增持呢？
其實原因特別簡單，耶倫現在公佈的資料其實是9月份的，由於存在兩個月的延時，所以經常造成誤解。
9月份美債價格還處於上漲之中，所以不少國家並不需要大幅度的增持，其持有量也會自然而然的水漲船高。
只有像比利時9月份持有量增加了416億這種較大幅度的增長，才是真正的主動增持。
與此同時，中國持有量減少了26億，考慮到本來持有的美債價格在上漲，所以中國實際的主動減持量應該遠大於26億。
不過對於9月份增持的國家來說，可能抄底抄在了山頂上，因為10月份美債經歷了近6個月以來的最嚴重拋售和最大幅度下跌。
從10年美債的月線圖很清楚能看到上個月的跌幅達到了3.38%，一直抹去了過去兩個半月的上漲。
即便美債目前尚未崩盤，但依賴強勢美元的美國猶太金融財團也可能提前面臨危機。
此前，美國試圖透過加息來實施其收割策略，但這一計劃最終以失敗告終。令人意外的是，加息反而導致美聯儲蒙受了鉅額虧損。
雖然外界常將美聯儲稱為“印鈔機”，但此次不僅未能盈利，反而虧損高達2000億美元。
自2022年起，美聯儲開始加息，美國國債連續三年表現疲軟，導致美聯儲持有的國債大幅貶值。
據現有情況分析，即使美聯儲啟動降息，其虧損也需到2027年後才能逐步彌補。
另外從美國財政部最新公佈的資料中，我們還看到了一個訊號，那就是日本重新進入了拋售美債的行列。
9月份日本減持量為59億美元，同樣道理考慮到9月份美債價格的上漲，我們判斷日本的主動拋售量大於59億美元。
從這一點來說，日本比其他國家更早的對美債的下跌做出了預判。
不過目前日本依然持有高達1.12萬億的美債，估計10月到目前的美債下跌，依然讓日本承受了不小的損失。
