早在2016年，張一鳴便希望透過換股方式收購Reddit。
文 ｜動點科技
作者｜黃塵
排版｜郭晉文
本文預計閱讀時長4分鐘
2月3日，知情人士透露，美國知名社交新聞網站Reddit已選擇在紐約證券交易所進行首次公開募股（IPO）。據報道，Reddit最快將於3月在紐交所上市，估值有望達到至少50億美元，這在很大程度上將取決於新股發行的市場和交易的時機。
Reddit 曾於 2021年12月秘密提交了用於 IPO 的申請檔案。當時 Reddit 官方計劃籌集七億美元用於業務擴張。同時預計將於第四季度上市，彼時 Reddit 的估值已經來到一百億美元。但與許多上市公司一樣，由於 2022 年大部分時間股市波動性較大，該公司的上市時間不斷被推遲。
不久前，有知情人士稱Reddit 2023年營收增長大約20%，全年調整後稅息折舊及攤銷前利潤虧損 0.69 億美元，但第四財季獲得盈利。
據 The Information 報道，Reddit 原計劃是在 2023 年下半年完成上市，但時間視窗的錯失讓 Reddit 不得不多次後推預計上市時間。因此Reddit的上市重啟受到市場密切關注。
一炮而紅
Reddit成立於2005年。一年後，它成為世界上獨立訪問量最大的網站之一。同年，幾位創始人以1000多萬美元的價格將Reddit出售給了媒體巨頭康泰納仕出版集團。而後由於時任 CEO 的辭職，創始人之一的霍夫曼於 2015 年迴歸並擔任新的CEO。
此後幾年，Reddit成為美國人氣最高的新聞社群，估值一路上漲。2021年，Reddit等社交網路讓投資變成了“娛樂”，由此進一步名聲大噪。2021年1月，美股資本市場掀起轟轟烈烈的“散戶大戰”，散戶們在Reddit的子論壇Wall Street Bets（以其非傳統的、經常是無厘頭的語氣而聞名。在這個論壇和之後出現的其他論壇上，使用者們共同確定目標股票，然後推廣這些股票，同時也把自己的資金投入其中）集結，與知名對沖基金梅爾文資本為代表的華爾街機構展開激烈較量。
在散戶抱團熱情之下，很多隻相關股票暴漲暴跌，沒有將這群散戶放在眼裡的做空機構以慘敗收場，Reddit一舉獲得六百萬的新增使用者。當年第二季度，Reddit 線上廣告收入首次突破一億美元，季度營收同比增長 192%，也由此助長了其上市的野心。
而後，美國政府出手進行打壓，券商停止面向散戶交易。迷因（Meme）股大本營Reddit也調整了社群發言規則。其散戶投資者大量聚集的論壇“Wall Street Bets”上發言規則指出：發言中不要提市值低於15億美元的股票，因為存在操控市場風險。不要提及虛擬貨幣。不要釋出廣告也不要請求別人交易股票。
投資人青睞
作為全球最大的綜合性論壇產品，Reddit月使用者訪問量達17億，月活使用者數4.3億，其熱度超過Facebook。無論是喜歡新聞、體育、遊戲，還是科技、娛樂的使用者，都可以在 Reddit 的數萬個社群上找到感興趣的內容。正因如此，即便盈利能力欠佳，還是被許多投資機構看好。
2017年8月，Reddit獲得2億美元C輪融資，由紅杉資本、矽谷風投安德森霍茨基金（Andreessen Horowitz）領投，寇圖資本（Coatue Management）、富達資本（Fidelity Investments）矽谷投資人羅恩·康韋（Ron Conway）、VY Capital、山姆·奧特曼（OpenAI 創始人）等跟投。
2019年2月，美國社交媒體Reddit宣佈，已完成新一輪D輪融資，獲得3億美元資金，其中1.5億美元來自騰訊。除了騰訊，這一輪的投資方還包括紅杉資本、Tacit和Snoop Dogg。那時Reddit在美國市場的流量僅次於Google、YouTube、Facebook和Amazon。
而張一鳴也對Reddit抱有興趣。早在2016年，張一鳴便希望透過換股方式收購Reddit。The Information在2017年的一則報道中稱，訊息人士稱位元組跳動原本試圖收購美國社交新聞網站Reddit，但最終未能與Reddit股東及康泰納仕達成協議。原因主要在於海外投資者當時對位元組跳動（彼時母公司名稱仍為今日頭條）商業模式的不確定，包括使用者與營收資料難以評估，估值難以確定影響換股價格等。
發展隱憂
與X（原推特）類似，過去 Reddit 樂見於第三方客戶端的湧現，既能吸引大量的使用者，也提供了不同平臺更好的使用體驗，甚至反哺到官方客戶端。
從2023年4月開始，Reddit 宣佈針對第三方客戶端更新了高昂的 API 價格，整個社群都在表達不滿。同年6 月，Reddit 使用者將過去兩個月對官方的不滿情緒引爆了整個社群，大量的子版塊選擇了“Blackout（停電）”——或轉為私有，或直接關閉。大規模的關停以及明顯影響到了 Reddit 的正常運營，很多競爭對手正在社交媒體乃至 Reddit 展開了營銷。
而這，主要是為了上市鋪路。
由於一直極力維護使用者與內容的社群氛圍，Reddit一向擁有良好的流量與使用者數。作為一個社群網站，使用者喜歡匿名是常態，這意味著沒法像 Facebook 那樣設計出一套精準的廣告定位系統；其次，作為內容服務類網際網路公司，Reddit一直以來也面臨著內容監管問題，導致廣告商對 Reddit 興致不高。所以，Reddit 的廣告收入一直難以迅速增長，而其它途徑（付費會員、周邊）帶來的收入亦是杯水車薪。
得不到廣告主青睞的Reddit，在社群精神維護和商業化中面臨兩難，其廣告業務在現有產品形態下很難做大，因此才想出了打壓第三方獲取收入來維持運轉的招數。第三方開發者 Christian Selig 曾介紹，在新的 API 政策下，Reddit 將對每5000萬次 API 請求收取 1.2 萬美元的費用。這對第三方客戶端來說是滅頂之災。
隨著美國IPO市場遇冷，科技巨頭開始一輪又一輪的裁員，上市公司估值低於私募融資時的估值並不鮮見。作為一家尋求上市的公司，Reddit需要面對更加嚴格的市場監管和投資者審視。同時，科技行業的裁員潮也可能影響到Reddit的人才招聘和團隊穩定，進而對其業務發展產生負面影響。
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