本週，A股市場繼續穩步上揚，上證指數收復3400點，創近1個月來新高，科創50指數則圍繞1000點震盪整固，深證成指、創業板指等也均創出階段新高。全周成交量放大至8.62萬億元，較上週增加逾萬億元。
資金繼續加倉A股
兩融資金持續流入市場，截至12月5日，兩融餘額較上週末增加209億元，達1.87萬億元，創2021年9月以來3年多新高。自“9·24”行情以來，融資客累計融資淨買入逾4950億元。
機械裝置行業全周獲得逾44.9億元融資淨買入，計算機獲得逾40億元融資淨買入，電子獲得逾39億元融資淨買入，非銀金融獲得逾21億元融資淨買入，電力裝置、國防軍工、汽車等行業也獲得逾10億元融資淨買入。僅銀行、煤炭、石油石化等少數行業出現融資餘額減少現象。
融資客本週累計淨買入東方財富10.95億元，為本週唯一一隻融資淨買入超10億元的個股，東方財富融資餘額提升至287億元，為融資餘額最高的個股。長江電力本週也獲得逾7億元融資淨買入，賽力斯、江淮汽車、機器人、大智慧等均獲得超4億元融資淨買入。
另據Wind資料統計，本週所有申萬一級行業都獲得主力資金的淨流入，機械裝置全周獲得主力資金逾577億元的淨流入，位居資金流入榜首，並且連續17日淨流入，也是近期主力資金持續淨流入時間最長的行業；計算機、傳媒、汽車三行業獲得超200億元淨流入，電子、商貿零售、非銀金融等則獲得超百億元淨流入。
人工智慧概念股火爆
市場熱點方面，培育鑽石熱度貫穿全周，板塊指數每個交易日都在上漲，累計大漲20.46%，創2年多來新高，成交較前一週猛增1倍以上。
龍頭股黃河旋風連續4漲停，周漲幅高達55.31%，惠豐鑽石、沃爾德、國機精工等也紛紛大幅上攻。
中信證券表示，近期國家加強對人造金剛石相關產品和技術的出口限制，凸顯其戰略屬性；從基本面角度看，培育鑽石的市場在逐步擴大且應用場景不斷拓展，其中在晶片襯底、熱沉、電子封裝、光學視窗等領域的應用潛力有望帶給行業新的活力，看好遠期需求，建議關注培育鑽石龍頭力量鑽石。
人工智慧本週也炙手可熱，Sora概念、AIGC概念、ChatGPT概念、多模態AI等多個細分板塊創歷史新高。板塊內牛股奔騰，山東礦機連續8個交易日漲停，泰爾股份連續7漲停，東易日盛5個交易日4漲停，金財互聯連續2日漲停。
OpenAI宣佈從當地時間12月5日上午10:00開始，將進行為期12天的OpenAI活動，每一個工作日都會進行一次直播，展示一個新產品或者樣品。
在第一天的活動上，OpenAI釋出“滿血版”推理模型o1和ChatGPT Pro。根據測試，在國際數學奧林匹克（IMO）資格考試中，GPT-4o僅正確解答了13%的問題，而o1模型正確解答了83%的問題。而在程式設計能力比賽Codeforces中，o1模型拿到89%分位的成績，而GPT-4o只有11%。
OpenAI技術檔案稱，實驗結果表明：o1超越了人類專家的表現，效能接近理科博士水平，成為第一個在該基準測試中做到這一點的模型。而在下一個更新的版本中，AI在物理、化學和生物學的挑戰性基準測試中，表現能夠與博士生水平類似。
機構：2025年市場總體樂觀
展望後市，近來多家券商陸續釋出2025年度策略報告，總體保持樂觀。
宏觀面上，銀河證券表示，在外部具有較大不確定性的背景下，努力做好自身工作是更加有效的應對方式。“以我為主”將是2025年中國經濟工作的主線，對於宏觀政策的連貫性和一致性抱有信心。
其一，明年是“十四五”收官之年，5%左右的增長目標有望維持，逆週期政策更加給力，尤其重視內需提振，促進物價合理回升。其二，更大力度兜底對於社會預期和結構轉型造成拖累的重大風險，尤其是地方債務和房地產問題，讓中國經濟能夠“輕裝上陣”。其三，推動新質生產力加速形成，透過制度設計，讓居民、企業、地方政府等更多主體參與分享新經濟的紅利，資本市場將是一個重要抓手。
貨幣政策方面，民生證券認為，匯率的“重新校準”將是關鍵，核心問題在於如何在匯率的約束下配合財政下好“後手棋”。明年一季度，降準或將是常態化的對沖工具，7天逆回購利率則保持穩定，但考慮到地產需求仍待提振，5年期LPR利率或單獨調降20BP—25BP。而隨著匯率目標重新校準以應對關稅加碼，明年二季度及以後7天逆回購可能有調降30BP—40BP的空間。
市場方面，東吳證券判斷，在特朗普勝選加速貿易保護主義抬頭、國內經濟弱復甦背景下，2025年將會是財政大年，增量政策有望不斷加碼；同時美聯儲降息將從政策空間、基本面、流動性三個維度對A股形成利好，2025年中國資產將延續修復，大盤指數有望拾級而上，進入新波動中樞。
責編：彭勃
校對： 劉星瑩
