作者/星空下的鍋包肉
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的韭菜
如果給2023年的妖股排個榜單，*ST左江（300799）絕對榜上有名。
自2022年中旬開始，左江股價便開始一路狂飆。到2023年7月，左江股價已高達299.8元/股，榮獲最貴ST股之稱。
然而最近倆月，左江股價又開始狂跌，現如今只有21.72元/股（截至2024年2月5日）。這還多虧了創業板有20%的漲跌幅限制，導致很多人根本就來不及逃離。
來源：-*ST左江 （截至2024年2月5日）
昔日市值曾達300億的*ST左江倒下了，倒在了財務造假上，也倒在了異常波動的股價上。
而無論是財務造假，還是股價暴漲，說到底都是為他人做嫁衣。真正陷進去的，恐怕只有這些再見來不及揮手的股民朋友。
一、應收賬款暴漲，涉嫌重大財務造假
起初，*ST左江還叫。
左江科技成立於2007年，主要從事領域相關的軟硬體平臺、板卡和晶片的設計、開發、生產與銷售。2019年10月29日，左江科技登陸資本市場，當時，保薦機構還是頭部券商中信證券（600030）。
說來也巧，籌謀上市的這幾年，左江科技業績相當好，收入年年漲，尤其是2017年和2019年，營收分別同比大漲83.08%、62.96%。
來源：同花順-*ST左江
而與此同時，有一個指標比營收漲幅更誇張，那就是——應收賬款（包括應收票據）。
2017年，左江科技應收賬款同比增長261%，淨增加近7000萬，佔當年總營收55%；2019年應收賬款同比增長144%，比上年淨增加了近1.75億，佔當年總營收80%。
80%也就意味著，當年營收至少8成以上，都是賒銷（其實不止，因為還存在以前年度應收賬款回款的情況）。由此導致，2019年左江科技雖然實現淨利潤8870.83萬，但經營現金流卻淨流出1.05億。
來源：*ST左江公開資料整理
營收暴漲，但卻是靠應收支撐。那麼問題來了，左江上市前業績暴漲的這兩年，應收是不是真的存在，營收又是不是真的存在？
迄今為止，這個問題還沒有明確答案。不過之後，卻發生了幾件有意思的事。
第一件，左江科技自上市後，業績立馬變臉。收入從年年漲，變成年年降。到2022年已經降到5896.12萬，大約只有2019年的1/4。
第二件，2022年，左江科技財報被出具了保留意見。事由就是對公司71.08%的應收賬款會計師未能實施現場訪談，亦未能取得函證回函，無法判斷相關應收賬款的可回收性。
換句話說，就是有7成應收不知道真假。
來源：*ST左江2022年年報
第三件，2024年1月30日，證監會通報，左江科技2023年披露的財務資訊嚴重不實，涉嫌重大財務造假。
來源：*ST左江公告
至此，左江科技財務造假基本被實錘。不過目前證監會通報的只是2023年，就不知這禍根究竟是從什麼時候種下的？
二、股價一路狂飆，實控人高位套現
比起業績，左江科技更離譜的是股價。如前所說，上市後左江科技業績越來越差。但詭異的是，業績越差，股價越漲。
2022年4月28日，左江科技釋出2021年年報，顯示營收同比下降41.04%，淨利潤同比下降98.82%。
按理說，這樣的成績單，已足以讓左江科技股價一蹶不振。但事實卻是，年報釋出後，左江科技股價從32元/股，一路暴漲到年底的150元/股左右。
來源：同花順-*ST左江
還沒完。2023年4月28日，左江科技又釋出了2022年年報，顯示營收繼續同比下降50.18%，至5896.12萬，淨利潤則為-1.74億。
營收小於1億，淨利潤虧損，什麼概念？這已經觸及了退市警戒線。2023年5月4日，左江科技正式被實施退市風險警示。
然而即便披星戴帽，*ST左江股價仍然一路高歌，直奔300元/股。
所以，究竟是誰在拉動左江股價？
回過頭來看，左江股價自2022年中旬開始暴漲，這個時間點很有意思。左江科技2019年10月上市，首發原股東鎖定期3年。也就是說，到2022年10月，恰好是首發原股東限售股解禁。
來源：同花順iFinD-*ST左江限售股解禁明細
根據公開披露，2022年12月，無錫左江未來投資管理合夥企業(有限合夥)（以下簡稱“無錫左江”）陸續進行了9次減持，累計減持300萬股。
無錫左江的大股東是張軍、何朝暉，分別持股24.72%、24.44%。而這兩位，也正是左江科技的實際控制人。
無錫左江減持的300萬股，若按照本次暴漲前的約32元/股計算，市值大約只有9600萬。
但是，無錫左江減持的平均交易均價達138.9元/股，累計套現4.17億。而這還沒減持在最高點，否則參考市值將再翻一番。
來源：同花順iFinD-*ST左江減持明細
三、證監會立案調查，或面臨強制退市
左江科技業績異常暴跌、股價異常暴漲，終於招來了監管關注。
2023年12月1日，左江釋出公告，收到證監會下發的立案告知書，由此拉開了股價暴跌的序幕。短短一個月，左江股價從200+元/股跌倒20元/股，僅剩十分之一。
來源：*ST左江公告
但更戲劇的是，股價都這樣了竟然還有反轉。
1月15日到1月23日，左江股價在7個交易日內拉出5個20cm漲停。這個時候進去接盤的勇士，莫不是對左江還抱有希望？
然而2023年年報即將問世，根據業績預告，*ST左江2023年預虧1.6-2.25億，若營收再小於1億，*ST左江將面臨強制退市。
來源：*ST左江2023年度業績預告
不知左江股價在一波接一波的拉昇過程中，有多少人跑了，又有多少人栽了。
從前只聽說妖怪會吃人，沒想到妖股也會。
注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。
