萬萬沒想到，2023年私募基金領域的“當紅炸子雞”，2024年第一個月還沒過完，被瞬間打回原形。
量化私募至暗時刻，三分之二產品超額為負，極為罕見！
點拾財富顯示，截至1月23日，有業績展示的2412只私募量化多頭產品上週平均收益為-3.38%。其中，實現正收益的產品僅137只，佔比5.68%。
不可思議的是，私募量化多頭產品平均超額收益罕見為-1.03%！僅778只產品錄得正超額收益，佔比32.26%。
再來看百億量化大廠方面，頭部產品幻方量化旗下多隻中證1000系列產品獲得1.3%左右的超額收益，參考中證1000上週大跌4.8%，量化私募整體表現如何，由此可見一斑。
但是，就在幾周前，量化私募卻是風光無兩。
點拾財富顯示，截至12月底，在有業績記錄的610家量化私募中，2023年度平均收益率為4.91%；其中421傢俬募機構實現正收益，佔比為69.02%。
實現正收益的421家量化私募機構中，4家收益率超100%，5家收益率介於50%—100%之間，33家收益率介於20%—50%之間。
這麼好的業績，跟哪兒找呀！
再進一步說，百億量化私募年度平均收益，從2020年的34%，到2021年的20%，再到2022年的-0.09%，呈現持續下滑態勢；但是到了2023年，整體收益為6.43%，完全扭轉了下滑態勢。和訊基金ID:gh_832159861521
不應該啊！不到一個月時間，格局怎麼就突然扭轉了？
這跟量化策略的特徵有關。
量化策略相對高頻，更善於發現並及時跟蹤短期的價格趨勢，在熱點頻繁切換的市場，量化策略佔優。但是，如果市場形成比較清晰的結構性主線，主觀策略就會更可能跑贏。
國金證券(600109)在一份研報中指出，縱觀A股市場歷史，市值風格長期存在一定超額收益，且對於私募量化策略來說，這種超額收益一方面存在於小微盤股本身相對中大盤股的長期超額，另一方面，小微盤股高波動的特點，也使量化策略更容易獲取交易性alpha。
2023年以來，A股市場先揚後抑，主題風格分化，小盤股在年內相對佔優。但是，到了2024年，小盤風格開始出現明顯調整，無差別進入強勢股補跌階段。這對量化私募來說，絕對處境艱難。和訊基金ID:gh_832159861521
量化和大A股，到底是誰收割誰？
不少人還記得，去年那場關於量化是否收割A股的大討論吧。
2023年8月28日，A股在諸多重大利好背景下竟然高開低走，很多人將矛頭對準了量化基金。尤其是自媒體“遠方青木”《量化基金，今天砸盤的主力軍》一文指出，量化基金就是當天砸盤的主力軍。
這背後的邏輯是，當日開盤即上漲5%、大量個股開盤上漲7-8%以上，觸發了量化交易系統的賣出指令，大量個股遭到賣出，壓住了買入的多頭。
當晚，多家頭部量化私募先後反駁：“中國量化已經承受了太多莫須有的惡意，說量化砸盤純屬無知，不是傻就是壞。”
量化交易之所以被推上風口浪尖，量化交易所產生的低迴撤+穩健的收益，在熊市中增強了市場抵禦極端狀況的韌性，在牛市中把瘋牛降速為慢牛，這在國內市場投資收益趨低的環境下，毫無疑問地成了“顯眼包”。
其實，只要是透過合法的規則賺錢，都沒問題。但如果鑽了制度的漏洞，給A股市場輸出的是負向價值，不斷加劇市場波動，那就是不能容忍的！
高額薪資、超長假期、免費健身房等等，都已經成為了量化私募大廠招人的標配。但是，造富神話不會持續上演。
身處漩渦中的量化私募們，已然開始走下神壇。和訊基金ID:gh_832159861521
