2023年雖已經過去，但對於富國基金來說，似乎過得並不好，情緒低迷的市場環境下，其"當家"級別的基金經理朱少醒管理的基金正經歷著長達三年的"漫長回撤"。
持有兩年盈利機率為0
作為國內公募基金經理界"標杆"級別的、同時也是富國基金的當家基金經理，朱少醒這三年一退再退。其管理的富國天惠成長混合A/B(LOF)(以下簡稱富國天惠成長)從2021年2月高點至今已回撤超45%(截止2024年1月23日)。
(資料來源：螞蟻財富，截止2024年1月23日)
根據螞蟻財富的資料，近3年內，連續持有2年富國天惠成長混合基金，盈利機率為0，基民持有2年的平均虧損26.50%。
(來源：螞蟻財富)
作為昔日"頂流"之一，面對倍速增長的管理規模，富國基金"當家"基金經理朱少醒終究還是陷入"業績好，市場關注，基金規模暴增，基金管理難度增大，基金業績下滑"的怪圈。
朱少醒的故事還得從2020年說起。2020年是資管業"造神"的時代，在富國基金的大力宣傳下，一位"14年18倍"、人長得帥、專一(只管理一隻基金)的基金經理逐漸被廣大基民所認識。彼時造星效應席捲整個資管圈，與朱少醒同一時期出圈的，還有葛蘭、張坤、蔡崇松等在內的一眾基金經理。
"造星"給富國基金帶來的好處是巨大的
"造星"帶來的好處是顯著的，基金份額在"明星基金經理"的光環下快速增長：在2020年初至2021年二季度末的時間裡，朱少醒管理的富國天惠成長總份額從45億份(不同份額合併計算，下同)，增長至121億份，基金從淨資產108億達增長至445億元(相比之下，淨資產從0到100億，朱少醒用了整整14年時間)。
在這期間，富國基金賺的盆滿缽滿，且不提其它規模也在增長的基金，單富國天惠成長收取的管理費便從2019年的1.2億增長至2021年的6億。2022年，儘管富國天惠成長全年投資虧損近31億，但仍有5.1億的基金管理費，是2019年的4.25倍。
掙不掙錢先不談，規矩不能壞
根據富國天惠成長的年度報告，2021年基金持有人戶數為282萬戶，其中大約一半為2021年的新買入的基民。2021年屬於淨值高位，在這之後買入的基民持有多久，虧損多久。
前期"造星"的壞處也在此時體現出來：
大量基民被吸引來認購基金，造成股價短期內快速上漲，資金擁擠度升高，而在後期下跌過程中，大量基民被套在高位，一部分割肉離場的又會造成踩踏效應，進一步使得股價下跌。
股價下跌，基金淨值下跌，基民就承受虧損。
不過儘管淨值虧損了，管理費的"規矩"可不能壞，正如前文所說的，2022年231萬持有富國天惠成長基民仍給富國基金交了5.1億的管理費。此外，據有關媒體統計，2022年富國基金旗下全部產品合計虧損超785億，管理費收入61億。
壞處是你自己的，好處是我應得的，虧了你也得認，畢竟"投資有風險，基金投資需謹慎"在你買入的時候就告訴你了。
沒說不讓你賣，但你要把目光放長遠
在一次次的下跌中，富國天惠成長的標籤從最開始的從"15年20倍"，到後來變成了"16年17倍"，再到如今"幾年幾倍"標籤已不再出現。
且先不論資產管理能力，朱少醒的"心理按摩"絕對是業內一流的：
相比於被基民們熟知的"翻石頭"，近兩年的基金季報中必定出現的還有"吸引力"這個詞彙，從"優質標的股指吸引力有所上升"到"市場整體估值處於長週期中很有吸引力的位置"再到"極有吸引力"。
(2023年四季報)
(2022年四季報)
(2021年四季報)
一遍又一遍的"吸引力按摩"中，大盤從3700點跌到了2800點，富國天惠成長的淨值也回撤了45%。但朱少醒的管理份額可沒減多少：根據2023年四季報，富國天惠成長的最新份額為118億份，較2021年二季度僅減少3億份(PS：或許還有一部分是朱少醒長得帥的原因吧/doge)。
我"翻石頭"你來買單
那麼朱少醒這幾年來翻了那些"石頭"呢？
翻看朱少醒的歷史前十大持倉可以發現，在2021年朱少醒大幅加倉貴州茅臺至第一大持倉，同時，逐步加倉寧德時代至第二大持倉。
而那時正是這兩隻股票的歷史高位，這兩塊被朱少醒翻開的"石頭"上面，赫然寫著"接盤俠"三個字。
2022年一季度，朱少醒還曾試圖"抄底"東方雨虹，卻沒想到抄到了"半山腰"，隨後三季度東方雨虹退出前十大持倉。
2021年，朱少醒大幅加倉的還有寧波銀行，從當初的40元跌到了如今的19元還在堅守，可見朱少醒對於寧波銀行的"熱愛"。
畢竟石頭性質是不會輕易發生改變的嘛。
只是這份對於"翻石頭"的熱愛，終究還是由282萬戶基民買了單。
"低谷"不止朱少醒
不止是朱少醒，富國基金其他有稍有名氣的基金經理這幾年也並沒有怎麼好。
李元博管理規模曾在2020年一度超300億，單富國創新科技混合A一隻就達到百億級別。然而近兩年來李元博管理業績卻"慘不忍睹"，天天基金網資料顯示，李元博在管基金業績在近三個月、近六個月、近一年、近兩年維度內全綠。
（資料來源：天天基金網，截止2023年1月23日）
在持續的業績下滑與基民贖回之後，目前李元博管理規模僅剩下84億元左右。
另一位較知名的基金經理王園園其管理的基金也是"一片綠"，近兩年業績回撤幅度普遍在30%左右。
（資料來源：天天基金網，截止2023年1月23日）
終究還是"時勢造英雄"
曾經有一場非常出名的辯論賽，主題是"究竟是‘時勢造英雄’還是‘英雄造時勢’"。
在資管圈，這個問題或許有了定論。過往三年表明，資管圈終究還是"時勢造英雄"。
如今"時勢"不在，"英雄"也迴歸了平凡。
2020年資管業迎來快速發展的兩年，朱少醒、李元博、王園園等也正是在"明星基金經理"的光環下迎來了眾多追隨者，管理規模快速增長。
但規模快速增長之後，他們後續的表現卻及其"拉胯"，給那些追隨他的基民潑了一盆冷水。
昔日光環加身，如今繁華褪去，但在這中間被傷過的基民的心還能挽回嗎？
