中新經緯2月7日電 （謝婧雯）近日，有農商銀行釋出公告，最新1年期“整存整取”存款利率為1.75%，而2年期利率卻為1.45%，並且其3年期、5年期利率也出現了倒掛情況。
存款利率是存款的“價格”。一般情況下，存款期限越長，存款利率越高。存款利率倒掛，通常指期限較長的存款利率與期限較短的存款利率持平或更低。
招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼指出，近期存款利率倒掛現象反映了銀行對利率走勢的研判。從中長期視角來看，銀行預判存款利率將繼續下行，所以主動減少吸納當前利率較高的中長期存款。總體而言，出現利率倒掛的銀行較少，倒掛的存款佔比相對較低，而且多數定期存款提前支取並不划算，因此對銀行存款規模的實際影響較為有限。
董希淼提到，存款利率倒掛的產生，從內部因素來看，這是銀行強化資產負債管理、最佳化利率風險管理的自主決策。存款是銀行負債的關鍵部分，下調存款掛牌利率，能夠直接減輕銀行特別是中小銀行的負債成本。存款利率倒掛，從某種程度上體現了銀行最佳化存款結構、降低負債成本的意圖。
董希淼還認為，存款利率倒掛是存款利率市場化的一種現象。2015年10月份，央行不再設定存款利率浮動上限，在形式上取消了利率管制，金融機構可與存款人協商確定存款實際利率。近年來，銀行對各類存款產品的定價變得更加市場化，更多地從自身負債能力和負債結構出發進行定價考量。
而從外部環境看，中國人民銀行多次公開表示，要進一步健全市場化的利率調控機制。2024年10月18日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等國有大行均主動下調存款掛牌利率，5年期整存整取定期存款掛牌利率降幅最大。此外，市場對降息預期的增強，也是存款利率倒掛現象出現的原因之一。
不過，董希淼也指出，1年期和2年期的存款利率倒掛的現象較少。目前看，都屬於個別現象，並沒有普遍性。但存款利率倒掛並非新鮮事。此前，也出現過3年期、5年期存款利率倒掛現象。在2022年，工商銀行、中國銀行、建設銀行等大型銀行的3年期、5年期定期存款產品就出現過利率倒掛現象。除存款之外，銀行理財產品也曾出現收益率倒掛現象。“當時，出現這樣的情況既是銀行加強資產負債管理、最佳化利率風險管理的主動行為，也與市場流動性因素相關。”董希淼稱。
董希淼認為，從長遠來看，我國市場無風險利率下行是大勢所趨，居民如果追求穩健收益，可以在存款之外，配置現金管理類理財產品、貨幣基金以及國債等產品。近期受市場資金面趨緊等因素影響，國債逆回購年化收益率上升較快，普通投資者可適當參與國債逆回購以獲得穩健收益。如果投資者有較強的風險承受能力，可以適當增配股票、偏股型基金以及黃金產品。但投資理財一定不要盲目跟風，而是要從自身風險偏好、投資需求、投資能力等出發，做好適合個人和家庭的資產配置。（中新經緯APP）
