據最新訊息，美國銀行的策略師們建議做多中國股票，因為他們預計與美國的貿易和技術戰不會升級。策略師預計，美國股市在2025年初停止了持續上漲後，其領先優勢將繼續消退。
稍早之前，高盛釋出研報稱，DeepSeek的崛起，為中概科技股帶來了中長期價值重估的機會。高盛維持對MSCI中國指數的超配評級，預計該指數今年將上漲14%，樂觀預期下漲幅甚至將達到28%。此外，A股也將受益於AI軟技術的發展，軟技術領域的股票將更加領先市場。
德意志銀行也表示，2025年將是中國企業在全球崛起的一年，中國股票估值折價的現象將消失。該行表示，A股和港股的牛市週期已於2024年開啟，有望持續下去並超過此前高點。日前，基金也稱，對未來12～36個月的中期中國市場保持樂觀，看好中國股票和利率債。
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美銀：建議做多中國股票
2月7日晚間訊息，美國銀行策略師預計，美國股市在2025年初停止了持續上漲後，其領先優勢將繼續消退。與此同時，美國銀行建議做多中國股票。
據彭博社訊息，包括Michael Hartnett在內的美國銀行策略師指出，今年迄今為止，巴西、德國、英國、中國和加拿大等股市的回報率都高於標普500指數，這是因為所謂的七大科技公司未能提供他們長期以來所提供的推動力。
上述策略師建議做多中國股票，因為他們預計貿易和科技戰不會升級。美國銀行策略師還指出，圍繞美國經濟在結構上壓倒競爭對手的敘述正在逐漸消退，投資者同時也押注中東和烏克蘭的地緣政治穩定。
在債券方面，美國銀行預計美國國債收益率將降至4%以下，因為美國總統特朗普希望解決政府支出問題，阻止債務螺旋式上升，同時也希望國會批准他的減稅計劃。
美國銀行援引EPFR Global的資料補充說，在截至2月5日的一週內，貨幣市場基金吸引了468億美元，其中166億美元流入債券，6億美元離開股票基金。
高盛、德銀等紛紛看好中國資產
當地時間週二，高盛分析師David J. Kostin釋出的最新研報指出，DeepSeek的崛起意味著AI行業的發展，正從硬體基礎設施層向軟體應用層轉移，這一趨勢為全球市場的多元化發展提供了新的機遇，尤其是中概科技股中長期價值重估的機會。
研報稱，美國企業的增長投資比率（GIR）顯著高於全球其他地區，尤其是在AI領域。然而，DeepSeek的R1模型以不到600萬美元的成本，實現了與GPT-4和Llama等領先模型相當的效能，更加光明的增長前景和技術突破，將帶來巨大的生產力提升，有助於縮小美國與中國科技股或半導體股票之間高達66%的估值差距。
高盛維持對MSCI中國指數的超配評級，預計以釋出報告當日的66點為基準，該指數今年將上漲14%至75點，樂觀預期下漲幅甚至將達到28%。
A股方面，高盛分析稱，A股在硬技術方面的權重相對較高，但近年來也在積極佈局AI應用領域，即軟技術方面。因此，A股也將受益於AI軟技術的發展，軟技術領域的股票將更加領先市場。高盛強調，目前中國的政策週期已經從預期過渡到實施階段，細節和行動是接下來穩定增長和支援企業盈利的關鍵要素，並將推動股市進一步上漲。
此外，德意志銀行表示，全球投資者今年將認識到中國製造業和服務業的競爭力優勢，而DeepSeek的推出更像是中國的“斯普特尼克”時刻，中國股票的估值折價將會消失。
德銀強調，目前MSCI中國指數的交易估值比全球指數都低，且接近其估值範圍的低端，而隨著中國企業在全球的擴張，這種估值折扣將在某個時刻迴歸為溢價，並迫使投資者在中期內不得不迅速轉向中國，這將出現難以在不抬高股價的前提下買到中國股票的情況。德銀稱，全球投資者普遍低配中國資產，未來需要調整投資組合，以避免錯失中國市場的增長機會。
此外，貝萊德基金多資產及量化投資總監、貝萊德滬深300指數增強基金經理王曉京表示，對未來12～36個月的中期中國市場保持樂觀，看好中國股票和利率債。王曉京稱，過去一年裡，資金成本大幅下降，股票市場的成長尚未充分反映資金成本中樞下移所帶來的現金流價值。此前貨幣政策和財政政策的加碼，也為市場提供了明確訊號，預計這一趨勢將在2025—2026年間持續，政策面有望進一步加大支援力度。經過數年的轉型反彈期，中國經濟有望在新質生產力，特別是高科技製造領域，取得初步成果，且經濟增速回升至良性迴圈，這一狀態不僅能吸納更多的勞動力，還能促進更大規模的經濟內迴圈的形成。
值得關注的是，DeepSeek釋出的AI模型，重新激發了人們對中國科技公司的興趣。本週五，A股及港股均大幅上漲，其中，滬指收盤漲超1%站上3300點，深證成指漲1.75%，創業板指漲2.53%，香港恒生指數漲1.16%；恒生科技指數漲1.80%，從1月份的低點上漲20%以上，進入“技術性牛市”。小米公司和阿里巴巴在恒生科技指數中的權重最大，在此期間分別上漲了近30%，兩者都被視為AI進步的受益者。
彭博智庫（Bloomberg Intelligence）策略師Marvin Chen表示，由於在岸投資者湧入香港科技股，南向資金流入在1月份小幅走高，由於人工智慧的利好因素，這一趨勢可能會持續下去。
滙豐銀行分析師在一份報告中寫道：“全球對DeepSeek的關注可以刺激投資者重新評估中國的創新能力，在我們看來，這可能是今年中國股市重新評估的催化劑。”
