海能達又跌停了，吃下了連續第二個跌停板，我最近為什麼經常分析海能達呢？有三個原因，第一、海能達作為這輪行情最妖的股，它的價格走勢及背後的資金操作方式都是值得觀察和分析的；第二、從這隻股票中可以看到散戶們虧損的原因；第三、純粹的一種分享欲。
1、海能達為何又跌停了？
海能達再次跌停我認為有兩個原因，其一是今天股市整體走弱，指數全數收綠收跌，之前漲幅較大的“妖股”表現都較差，、艾融軟體和四川長虹等股票都在下跌，不過也有常山北明大漲8%。第二是因為內在原因，熟悉海能達走勢的朋友都知道，最近5個交易日就是一波反彈行情，而且如此強勢的反彈是諸多遊資推動的結果。
遊資當然不是做善事，是要透過吸籌、拉昇、出貨等過程最終實現盈利的，而且是在極短時間內就能實現可觀的收益，海能達在上週強勢漲停反彈就是拉昇的過程，只有漲停才能引起最多的關注，吸引最多的散戶跟風，上週四收陰線的時候是出貨的開始，上週五和今天的跌停是持續出貨的結果。
今天的海能達是低開2%，震盪走低，最終走到跌停，收盤時雖然沒有封死，但是也差不多了，昨天進去了119億資金大部分又被套住了，現在海能達又匯聚了不少套牢盤，今天成交量萎縮到79億，也說明被套住的資金其實已經沒有那麼心甘割肉了，這是散戶常見的心理，看到漲停就想追高，被套住後又捨不得割肉。
2、海能達的邏輯
資本市場是一個充滿理性和非理性的場所，時時刻刻都存在分歧，否則就不會有成交，只有在無量漲停或者跌停的時候才是各方意見高度統一的時候。每一輪行情起來的時候，各方資金都會從中挑選幾隻股票作為風向標，在短時間內就展現出巨大的漲幅，這個過程中往往是不同資金相互接力的結果。
但是一定是需要一個契機的，也就是一個故事的由頭，即便是非理性也是需要自我邏輯自洽的，海能達的故事來自於9月17日發生的中東傳呼機爆炸事件，中東有200億美元訂單尋求轉移到東大，要求在東大全程生產並不得使用第三國零部件，這個訊息當時真假難辨，但是邏輯是自洽的，因為普通人根本無法核實訂單的真假。
作為上市公司 ，公司是有資訊披露要求的，如果有媒體報道了影響股價大幅波動的訊息，那麼上市公司必須做出公告說明，否則容易陷入“內幕交易”的質疑，在一開始的時候，海能達董事會的公告都比較官方，普通人也看不懂，投資者問是否有中東訂單 ，董秘說請以公司公告為準，看了公司公告之後，普通人的感覺是，看似什麼都說了，但是又不是太確定。
直到10月底，海能達董事會的公告終於明確提到“重大合同”和“在手訂單”等字眼了，這幾個字普通是能夠看得懂的。公告明確表示不存在應披露而未披露的重大合同，在手訂單未發生重大變化。這相當於是直接否認了中東訂單的傳言，海能達股價上漲背後故事的邏輯被打破了，無法自洽了，蓋子掀開了，誰在裸泳一清二楚了，於是海能達的股價見頂了，聰明的投資者果決地出貨落袋為安。
3、海能達的業績
關於海能達的這波10倍行情中， 也有人認為表明是中東訂單引發的，但是本質是業績復甦驅動的，這個觀點有沒有道理了？我們就拉開財報好好看看就行了，
海能達的營收是在2019年見頂的，達到78.44億，淨利潤是在2018年見頂的，有4.77億，但是2019年之後，業績就出問題了，營收下滑，2023年只有56.5億，較2019年萎縮了28%。淨利潤更是出現了虧損，扣非淨利潤從2019年到2021年持續虧損三年。
導致海能達從2019年業績突變最大的元兇是摩托羅拉的起訴，嚴重影響了摩托羅拉在全球的銷售，尤其是在歐美地區的銷售。雙方至今還在打官司，海能達已經為此付出了近10億的額外司法成本。
經過五六年的司法訴訟，海能達的經營開始止跌企穩，去年的營收就有微微上漲，今年一季度大幅增長48%，但是二季度和最近的三季度都只是個位數增長；扣非淨利潤一季度大幅增長239%，但是二季度大幅下滑50%，三季度同比增長14%，前三季度扣非淨利潤同比增長76%，這是2019年以來最好的業績了，但是這個業績無論如何也無法支撐10倍的漲幅。
4、給了股民什麼樣的警示？
首先妖股是很難被提前發現的，可能會有種子選手，但是無法鎖定，這是整個市場博弈的結果，有些漲個兩三倍就熄火了，有些漲到五六倍就不行了，真正能夠走到八九倍甚至是十倍的極其少，每一輪行情中都只有一兩隻，比如2015年的安碩資訊以及全通教育等，2021年的英科醫療和九安醫療。
其次，股民大都喜歡追漲殺跌，這是人性，散戶對上市公司並不瞭解，對業務和財報大多也不會關注，面對幾千只股票，他們是有選擇困難症的，只有異常波動會引起他們的注意，尤其是那種連續漲停的股票，會越來越受到市場的關注，2億股民總會有膽子大的，越是漲到最後，選擇相信的人會越多，因為一直漲、一直創新高，自己之前的猶豫和不信任被不斷否認，最終走到對立面——選擇相信/生怕錯過。
最後，越是到後面風險越大，接盤站崗的可能性就越大，因為這本身就是零和博弈，拉高才會有人關注和入場，終究會有變現的時候，有人掙錢就會有人虧錢，裡面能夠賺錢的人當中，散戶的比例是很低的。這也是為什麼你一買入就開始跌，看似是玄學，其實是背後心理博弈的結果，你的入場是為了讓主力出貨準備的。
