佔用子公司數億元資金，長達十年拒不歸還，上市公司恆天海龍（000677.SZ），如今被子公司國資股東上門追討。
恆天海龍11月26日披露， 濰坊市國恆產業發展集團有限公司（下稱“國恆集團”）以恆天海龍長期佔用子公司資金拒不歸還為由，向安丘市法院起訴，請求判令公司償還佔用的資金本息約3.38億元。法院目前已受理，通知公司作為被告參加訴訟。
國恆集團是山東省濰坊市屬國有企業。2014年底，透過債轉股和增資擴股，成為恆天海龍子公司山東海龍博萊特化纖有限責任公司（下稱“博萊特”）的股東。但在債轉股前後的時間裡，恆天海龍就開始佔用這家子公司資金，至今已達到十年之久。雖然屢經催討，但恆天海龍一直沒有歸還。
最近幾年來，恆天海龍賬面上常年擁有數億資金，而且幾乎沒有貸款，但卻出現了大量資產因授信等原因受限的情況。截至今年6月底，受限金額仍達2.7億元。
起訴討要佔款的同時，恆天海龍持有的這家子公司股權，也被法院裁定凍結。而恆天海龍的收入、利潤，主要來自這家子公司。倘若最終無法歸還佔款，導致所持股權被處置，該公司未來的經營可能受到很大影響。
國資起訴追討3.4億佔款
根據恆天海龍披露，國恆集團在起訴書中請求法院判令該公司償還所佔用博萊特的資金2.49億元，以及截至2024年10月底的相應利息8992萬元，並承擔訴訟、案件受理、保全等與訴訟有關的全部費用。
法院以大約3.39億元的保全價值，查封了恆天海龍持有的博萊特51.2622%股權，查封期限為三年。
公開資料顯示，國恆集團成立於2011年，原名為濰坊恆和置業有限公司，2021年8月變更為現名，由濰坊市國有資產經營管理公司全資持股，實際控制人為濰坊市國資委。該公司也是博萊特股東，持股比例約48.73%。
恆天海龍被國恆集團起訴，起因是前者佔用博萊特大額資金，至今已經達到十年之久。
自2014年底至今，恆天海龍長期佔用博萊特資金拒不歸還，截至今年10月底，佔用金額已經高達2.48億餘元，嚴重影響博萊特正常經營。國恆集團多次發函催告，但恆天海龍至今沒有償還。今年9月，國恆集團提請博萊特監事會透過訴訟途徑解決此事，但該公司監事會卻至今未起訴。
恆天海龍的前身山東海龍，在2011年陷入危機，一度資不抵債，在當地政府和中國恆天集團支援下，經過破產重整程式於2012年12月加入中國恆天集團，博萊特也在2013年3月重整完畢。在此過程中，作為地方政府平臺的恆和置業，為兩者代償了總額8.5億元的債務。
重整完成後，由於行業持續低迷，恆天海龍仍然沒有擺脫虧損。2013年、2014年，該公司淨利潤分別虧損2.61億元、4.29億元，扣非淨利潤分別虧損3.44億元、4.32億元。2015年3月，其股票被實施退市風險警示處理。
根據恆天海龍2014年12月披露，由於資金緊張，加上需要整合資源以改善資產結構，降低資產負債率。當時，恆天海龍未向恆和置業歸還的待償款仍接近8.1億元。
在這種情況下，2014年四季度，博萊特與恆和置業簽訂了債轉股協議，恆和置業將持有的4.76億元債務，轉化為博萊特的實繳資本。轉股後，恆和置業持有博萊特49%股權。翌年1月初，轉股完成，恆和置業正式成為博萊特股東。
按照上述時間估算，在博萊特債轉股前後，該公司的資金就被恆天海龍佔用，至今已經超過十年之久。不過，對於資金佔用的起始時間及金額、後續發生的具體情況下，恆天海龍未在此次公告中提及。
業績幾乎全靠被佔款子公司
最近兩年來，恆天海龍營業收入相對穩定，但淨利潤持續下降。
財報資料顯示，2022年、2023年，該公司實現營業收入分別為9.9億元、10.29億元，淨利潤分別為4955萬元、4637萬元，今年前三季度的營收為8.2億元，淨利潤3925萬元，扣非淨利潤3719萬元，同比分別下降1.45%、6.63%。
而博萊特的營收、利潤，對恆天海龍具有重要影響。恆天海龍的收入、利潤，主要來自博萊特。持有的博萊特股權，一旦因此次訴訟被處置，該公司未來的經營，也將受到巨大影響。
年報資訊顯示，博萊特始建於1989年，是國內最早研製開發高模低縮浸膠滌綸簾子布和帆布的企業，規模、品種、裝置工藝居國內同行業領先水平，主導產品為高效能高模低縮浸膠滌綸簾子布、帆布，已形成三大系列100多個品種，出口三十多個國家和地區。
截至今年6月底，博萊特總資產為14.65億元。而在同期，恆天海龍總資產約13.1億元，母公司總資產更是隻有3.56億元，遠遠少於作為控股子公司的博萊特。
不僅如此，恆天海龍的業務，也幾乎完全依賴博萊特的簾帆布產品。2022年至今年9月，簾帆布在該公司全部收入中的佔比，分別高達97.6%、 97.18%、93.23%。
博萊特對恆天海龍的整體營收貢獻更高。2022年至2023年，博萊特營業收入分別為9.9億元、10.21億元，佔恆天海龍營收比重均超過99%。今年上半年，該公司5.2億元的營收，總體佔比雖略有下降，但仍然達到95%左右。
恆天海龍的利潤，也主要依靠博萊特。2022年至2024年，博萊特淨利潤分別為1.09億元、1.08億元、5553.66萬元。恆天海龍2023年6月曾披露，博萊特向全體股東現金分紅8883萬元，按照51.26%的持股比例，該公司獲得分紅款4553萬元。
按照上述資料估算，相當於恆天海龍2022年的淨利潤，超過90%都來自於博萊特現金分紅。這也表明，一旦不能歸還佔款，導致所持博萊特股權出現變化，恆天海龍的業績也將大受影響。
大量資產受限，資金吃緊？
儘管佔用了博萊特的資金，恆天海龍仍然發生了債務逾期。
根據公開披露資訊，2015年1月初，恆天海龍向中國恆天集團借款4.88億元。但到了當月底，其中的8500萬元就出現逾期。截至公告日， 這些借款歸於2015年的利息，累計金額就達到2929.9萬元。
隨著後來經營改善，恆天海龍的資金壓力逐步緩解。從表面上看，該公司目前並不缺資金。2022年至2024年6月底，該公司的貨幣資金餘額分別為2.74億元、4.1億元、4.03億元。而在同期，該公司也沒有大額債務。根據財報附註，截至2022年底，該公司沒有長期借款，一年內到期的非流動負債均為0，短期借款餘額5300萬元。
到了2023年底，該公司長、短期借款均為0，一年內到期非流動負債也只有63萬元。而到今年6月底的情況，也與前兩年類似，長、短期借款科目均為空白，一年內到期非流動負債也僅剩48.4萬元。
但是，實際上，恆天海龍的資金卻可能並不寬裕。如果歸還了佔款，該公司資金可能又將面臨不小的壓力。
與此同時，該公司卻出現大量資產受限，受限原因也大多與融資有關。根據財報附註，受限資產分別為1.37億元，受限資產類別主要是固定資產和無形資產。其中，2022年受限金額分別為6640萬、7748萬元，受限原因均為借款抵押。
當年，該公司透過銀行承兌匯票等方式，進行了部分應收賬款融資，當年底的餘額為7478萬元，較年初增加約2000萬元，另外還透過抵押貸款5300萬元。
到了2023年底，該公司受限資產增加到了3.24億元，包括1.21億元固定資產，以及9409萬元無形資產，1.21億元、9409萬元，受限原因均為綜合授信抵押導致，另有8850萬元貨幣資金，因銀行承兌匯票保證金凍結而受限。
除了上述銀行承兌匯票保證金外，其他資產為何會因授信抵押受限，未見年報披露。不過，該公司同期的對外負債中，存在1.08億元應付票據。即便計入這部分債務，受限資產仍遠超當期融資產生的債務規模。
今年上半年，該公司受限資產仍達2.7億元。除了約2.15億元的固定、無形資產，因綜合授信抵押而受限外，還有4563萬元的貨幣資金被凍結，凍結原因是銀行承兌保證金。但在財報附註中，又未披露貨幣資金使用受限的資訊。
11月26日下午，第一財經就上述疑問致電恆天海龍證券事務部門，但電話一直無人接聽。
