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四季度以來,公募投資定增猛增

2024-11-24 20:07:26

【導讀】四季度以來,公募參與定增熱情顯著提升

中國基金報記者 曹雯璟

今年前三季度,公募基金參與定增的次數和認購金額同比均大幅下降,其中,認購總額同比下滑超七成。不過,四季度以來,公募基金參與定增熱情顯著提升,認購金額較三季度增長超90%。

業內人士表示,9月以來市場企穩回升,啟動發行的專案數量穩步恢復,在這一背景下,投資者參與定增專案的熱情有所提升。

公募參與定增熱情顯著提升

今年前三季度,公募基金參與上市公司定增明顯“降溫”。Choice資料顯示,以增發公告日為統計口徑,今年前三季度,共有22家公募基金公司參與定增,同比減少28家;涉及211個定增專案,同比減少365個;認購總額為198.65億元,同比減少566.14億元,降幅為74.03%。分季度來看,前三個季度,公募基金參與投資的定增專案分別為91個、75個、45個,認購金額分別為77.86億元、84.47億元、36.32億元。

不過,四季度以來,公募基金參與定增熱情顯著提升,截至目前,公募基金已參與65個定增專案,認購總額達到69.33億元,較第三季度增長90.88%。

華夏基金基金經理張城源表示,從上市公司角度看,定增批文的有效期為12個月,發行人一般會選擇股價相對平穩、有助於順利完成融資的市場環境啟動發行。今年上半年,市場有一定波動,部分發行人選擇觀望,因此,這段時間啟動發行的專案數量會少一些。從投資者角度看,定增投資有一定的限售期,目前競價專案限售期是6個月。所以,投資者無法做短期博弈,更多會從中長期的角度評估投資機會,在市場有一定波動的情況下,投資者往往也會更加謹慎。

北京一家大型基金公司表示,9月底以來一系列增量政策出臺,極大提振了投資者情緒,諸多估值處於底部的標的快速反彈,帶動不少定增專案實現浮盈。隨著A股市場回暖,多數上市公司的股價和成交量均呈現上升趨勢,這為定增市場的復甦提供了動力,也點燃了機構投資者參與定增的熱情。

今年以來,資本市場一波三折,公募的定增策略也有所調整。張城源表示,今年定增投研仍然貫徹深入研究專案、審慎投資的思路。由於定增專案投資金額一般較大,又有一定的限售期,短期無法透過交易調整持倉,投資者需要對定增專案有更深入細緻的研究。“針對不同行業和公司,選擇合適的估值方式來判斷投資機會,制定合理的報價策略,這是我們選擇定增專案的主要思路。”張城源稱。

上述北京大型基金公司表示,當前A股估值仍處相對低位,定增市場有望迎來較好配置時機,機構對新質生產力等領域展現出濃厚興趣。同時,鑑於市場不確定性依然存在,還是要多關注基本面,評估那些具有增長潛力和良好基本面的企業定增專案,同時,考慮分散投資,以降低整體風險。

定增投資須正視風險

上海一家中型公募的基金經理表示,從政策導向看,今年以來我國出臺了一系列重磅政策支援併購重組。在此背景下,定增市場的整體資產質量有望提升。市場明顯企穩後,定增專案發行節奏也有望進一步加快,機構參與熱情或將持續。

張城源也認為,在較為平穩的市場環境下,預計定增仍是上市公司融資的重要手段,也是投資者參與上市公司投資的重要途徑。他同時提醒投資者,定增並不是穩賺不賠的投資,一定要建立在堅實的基本面研究基礎上。此外,對於競價定增專案,制定合理的報價策略,不盲目追高,以較為合理的價格參與定增,也是非常重要的。

前述上海中型公募基金經理也表示,雖然定增發行的價格較二級市場股價往往有一定折扣,提供了一定安全邊際,同時,定增專案通常會有鎖定期,在一定程度上減少了市場短期波動對投資的影響,但是,投資定增並非無風險。

“首先,需要深入研究定增專案所處行業及基本面。如果行業前景不佳或公司基本面存在問題,可能會影響投資回報。其次,若專案無法順利實施或收益不達預期,將對股價產生負面影響。此外,股市行情對定增投資的收益也有重要影響,若行情低迷,可能面臨股價下行風險。同時,鎖定期內若市場發生重大不利變化,也可能導致損失。”他說。

編輯:小茉

編輯:張潔

稽核:許聞

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