市值管理進入新階段，銀行估值回暖具有潛在動力
近日，證監會正式推出《上市公司監管指引第10號——市值管理》，為上市公司的市值管理提供了清晰的框架和實施指南。這一指引明確了董事會、董事及高管的責任，並要求主要指數成份股公司制定市值管理制度，尤其是針對長期破淨公司的估值提升計劃。這一政策的出臺，標誌著市場對市值管理的重視程度顯著提升，特別是在銀行板塊面臨持續估值壓力的情況下，預計將帶來積極的影響。
有機構指出，自2018年以來，銀行的估值水平一直徘徊在1倍PB以下，這背後是市場對銀行不良資產認定和減值計提的憂慮。然而，隨著風險分類新規的落實、銀行業連續六年實現萬億級別的核銷，以及針對化債和地產等重點風險領域的政策支援，市場對銀行資產質量的信心逐步增強。結合證監會的新規，尤其是對市值管理的重視，預計將為銀行板塊的估值帶來積極修復效應。
央國企考核注入新活力，增量資金助推估值迴歸
與此同時，央國企市值管理考核的推出為銀行的市值提升注入了新的動力。這一考核意味著管理層對與投資者回報直接相關的指標（如ROE）的重視程度顯著提升。作為重要的央國企，銀行的管理層在市值管理上的訴求愈發明顯。此外，金融增加值核算方式的變化將促使銀行更加關注高質量發展，進一步提升其市場競爭力。
銀行在滬深300、上證50及中證A500等重要寬基指數中佔據較高權重（分別為12.6%、19%和8.1%）。隨著指數基金規模的快速增長，尤其是A500基金的成功上市，銀行板塊有望迎來更多增量資金，助力其估值的合理迴歸。
未來展望：投資機會愈加凸顯
綜上所述，市值管理不僅是上市公司治理結構的重要組成部分，更是提升市場信心和促進資本市場健康發展的重要手段。有機構認為，證監會的新規為銀行板塊的估值修復提供了政策保障，而央國企的管理考核則為銀行的高質量發展指明瞭方向。證監會指出，在這一背景下，銀行板塊的投資機會愈加凸顯，市場對市值管理的關注度預計將持續上升，為投資者提供新的思考和選擇；此外，這一舉措將增強上市公司的透明度，減少資訊不對稱的風險，從而為投資者創造一個更加公正和透明的投資環境。
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