【導讀】搶抓優質賽道，多家量化私募上線中證A500指數增強產品
中國基金報記者 吳君
在公募中證A500指數基金火熱銷售之際，私募佈局中證A500指數增強產品也熱度漸起。近期，茂源量化、世紀前沿、進化論資產、致誠卓遠、蒙璽投資等多傢俬募發行了中證A500指增產品，也有百億私募、頭部私募透露打算佈局此類產品。
機構表示，該指數覆蓋了中國的核心資產，長期來看貝塔比較強，具備較好的投資價值，同時私募可以發揮超額收益能力，為投資者創造阿爾法收益。當前不少市場主體關注中證A500指數，私募相信在實盤以後相關指增產品會獲得更多認可。
看好核心資產投資價值
私募紛紛佈局中證A500指增產品
基金業協會網站資料顯示，今年11月份，世紀前沿、進化論資產、致誠卓遠、蒙璽投資等多家量化私募備案了中證A500指數增強私募證券投資基金。同時，茂源量化旗下的中證A500指增產品進入實盤交易；另外，黑翼資產、平方和等多傢俬募也透露將佈局該指數的相關產品。
“發行中證A500指增產品主要是為了豐富我們的產品線，發揮我們的阿爾法能力，同時給客戶提供包含貝塔的可選項。”某百億量化私募市場總監告訴記者。
他還表示，中證A500指數反映了整個經濟的發展面貌，成分股產業更全面，市值較大，分散配置，近期公募、券商、銀行、私募等機構都在關注，投資者也有配置的需求，公司順應市場需求推出了這類指增產品。
蒙璽投資稱，出於對中國經濟和資本市場的長遠信心，公司在中證A500指增產品方面已有戰略佈局。該指數聚焦於A股市場中的中等市值企業，相較於滬深300、中證500，既有一定規模效應，也具備成長潛力。“中證A500所覆蓋的成分股為投資者提供了更平衡的大盤股收益；同時該指數相對分散，風險分佈較為均衡，能更好地規避單一行業或個股波動帶來的風險。”
茂源量化表示，中證A500指數以不足10%的A股數量，覆蓋了A股超50%的總市值，貢獻了近70%的歸母淨利潤；其作為擁抱指數化投資、配置核心資產、佈局新質生產力的重要工具，具備較好的長期投資價值。“我們希望優選具有更好投資價效比和發展潛力的賽道來做增強，充分發揮量化選股模型的優勢。因此經前期相關策略研究、資料回測，我們決定積極入局中證A500指增賽道。”
進化論資產也說，中證A500指數覆蓋行業更全面且更均衡，覆蓋了核心資產的同時，新質生產力佔比更高，更貼近A股產業結構變化。“近期市場對中證A500指數的關注度持續提升，我們第一時間投入中證A500指增策略的籌備工作中。”
關於私募佈局的理由，排排網財富理財師夏盛尹總結，第一，中證A500指數具有較高的長期投資價值，成分股選取了各行業龍頭，具有較好的市場代表性，並且覆蓋了更多新興行業，反映產業轉型升級和資本市場結構的變化，能夠有效捕捉A股核心資產的投資機會；第二，中證A500指數市場關注度和認可度高，渠道和客戶對中證A500指增產品的需求較高，私募藉機發行順應了市場需求；第三，私募發行中證A500指增產品，有助於豐富自身的產品線，以便於滿足投資者多樣化的配置需求。
格上理財旗下金樟投資投研總監付饒表示，近期已有超過10家規模以上量化私募已經在籌備中證A500產品線，但新產品仍在備案發行中。“中證A500指數屬於近期投資上的熱點，私募表示該指數的成分股一定程度代表了中國企業長期發展的方向，此概念也比較符合投資者的投資理念，即選擇優質的好股票，所以不少私募積極佈局此類產品。”
私募積極發揮超額收益能力
投資者對該類指增產品關注度高
談及私募中證A500指增產品的進展，夏盛尹表示，部分結束募集期的私募產品近期已啟動實盤。頭部私募管理人紛紛佈局，相關產品上線速度較快，可以看出中證A500指增產品受市場關注和青睞。私募指數增強產品透過量化模型、靈活的投資策略，更注重絕對收益，超額收益更加突出。
蒙璽投資認為，從投資佈局上看，中證A500指增產品適合長期持有者，可以作為A股組合的中盤配置部分，以平衡大盤和小盤的風險。同時，在市場波動較大時，投資者可以考慮以定投方式逐步建倉。“對於短期關注Alpha收益的投資者，增配中證A500指增產品能幫助捕捉該指數中額外的超額收益。”
從投資策略上來說，茂源量化表示，中證A500指增產品的策略框架、邏輯，與公司現有其他策略線保持一致，共用相同的量價、基本面、另類因子與策略組合方式，並根據中證A500指數進行風險因子暴露控制。該指數代表了中國核心資產，長期持有可享受中國經濟的持續複利增長，投資者可以逢低佈局。
前述百億私募市場總監稱，“我們會錨定指數的行業、市值、成分股等，有一定的範圍，跟蹤指數，不會偏離很大；同時做到超額收益有一定競爭力。”
進化論資產表示，從公司現有的指增策略運作情況看，由於公司的量化模型中加入了邏輯類因子，能有效減少尾部風險的衝擊，增強模型的穩定性。目前新研發的中證A500指增策略也將延續公司的模型特色，力爭為投資者創造長期穩健的超額收益。
在付饒看來，大部分私募管理人是將現有的策略模型，在改變了風險要素之後，對標於中證A500指數，雖然與其他指數增強類產品的選票上會有區別，但是選票的邏輯會有相似之處。
關於產品的銷售情況，蒙璽投資表示，一款中證A500指增產品從設計到正式上線銷售通常需要6個月以上的時間。公司中證A500指增產品雖然尚未銷售，但渠道端已經收到了很多機構客戶、高淨值客戶的諮詢，市場熱度很高。
前述百億私募市場總監則稱，目前產品剛備案，主要是一些熟悉的直銷客戶，公司的跟投資金進行申購，後續等有一定的實盤業績以後，會在渠道進行代銷。
付饒坦言，當前中證A500的指增產品大多沒有實盤業績，僅有回測的結果，但是由於指數增強類的策略通常易於回測，且量化選股的邏輯是相通的，所以如果信任管理人的量化選股能力，通常也可以不需要太長的觀察期。“目前由於大部分中證A500產品都在籌備期，產品渠道銷售流程也需要時間，因此還並沒有明顯的上量。”
編輯：小茉
稽核：木魚
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