作者 | 謝美浴
編輯| 付影
來源 | 獨角金融
面臨多重挑戰的廣州農商行（1551.HK），正忙著“補血”。
11月13日，廣州農商行公告稱，將轉讓公司依法享有的債權資產，初步估計，該筆轉讓資產代價總額為100億元。廣州農商行表示，募集資金擬用於一般性運營資金，所轉讓資產轉讓後將有效降低不良貸款率和撥備計提額、提升效益水平。
這並非廣州農商行今年首次轉讓資產，2024開年首日，其已經完成了一筆交易總對價94.67億元的資產轉讓。
廣州農商行兩次資產轉讓的原因，或與業績下滑有關。2024前三季度，廣州農商行實現營業收入112.86億元，淨利潤21.19億元，同比下滑23.39%。
2017年廣州農商行成功在港股上市，2020年三季度末總資產突破萬億，成為繼重慶農商行、北京農商行後全國第三家總資產邁入“萬億俱樂部”的農商行。
不過，自2020年撤回A股IPO 申請後，廣州農商行不僅盈利能力減弱，高管也因接連被查大“換血”，這家南粵大地上的銀行何時才能重拾往日輝煌？
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轉讓債權資產募資百億，
預虧3.4億元
廣州農商行公告披露，本次所轉讓資產為該行依法享有的債權資產，即該行持有的若干信貸資產及其他資產。
截至2024年9月30日，所轉讓資產的本金約為118.61億元，利息合計約26.72億元，代墊司法費用合計約0.59億元，債權金額合計約145.92億元。而考慮到已計提的資產減值準備等，所轉讓資產賬面價值約103.4億元。
初步估計，廣州農商行所轉讓資產代價為100億元，低於所轉讓資產賬面價值約3.4億元。若交易成功，100億元將以現金形式流入，廣州農商行存放於中央銀行的款項將會增加。
圖源：罐頭相簿
具體來看，廣州農商行此次轉讓的資產2022年稅後淨收益為0.93億元，2023年則虧損4.69億元。此次轉讓資產主要行業分佈包括房地產業、批發零售業等；逾期一年以上的14.23億元，佔比12%，逾期90天以上的38.41億元，佔比32.38%。
深圳北山常成基金投研院常務院長王兆江認為，“債權資產是否順利轉讓主要取決於資產本身，還有市場和價格因素。在市場流動性好，宏觀基本面穩定的情況下，這筆債權資產應該不難出掉。”
廣州農商行表示，本次所轉讓資產風險分類為關注、次級、可疑及損失類資產，相關資產出表後，該行的風險資產規模將減少；本次交易將有效提升廣州農商行的風險抵禦能力，提高經營效率與盈利能力，同時最佳化業務結構和資產質量，為實整體穩定運營及長期發展奠定基礎。
香頌資本董事沈萌也表示，“債權資產不易變現，此次若能夠以較低的虧損幅度處置大筆債權資產，可以更好提升流動性，穩定經營基礎。”
資產轉讓之外，廣州農商行還在密集拍賣房產。
11月13日，廣州農商行官網連發三則公告，其將對外拍賣白雲區同和鎮東平村中路22號201房等5套物業、南沙區東涌鎮大簡村裕苑街11巷2號及南沙區南沙街進港大道591號港口大廈首層。該等房產起拍價合計1490.34萬元。
而11月以來，廣州農商行已釋出9則物業掛牌處置資訊。
圖源：廣州農商行官網
中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜指出，“對於廣州農商行而言，透過處置抵債房產，可以減少不良資產，提升資產質量，改善財務狀況。同時，這也反映出銀行在積極尋求消化不良資產，最佳化資產負債表，提高資本充足率和盈利能力。”
不過，柏文喜表示，“這也可能會對銀行的聲譽和市場信任度造成一定影響，因為頻繁的資產處置可能會被市場解讀為資產質量問題的訊號。”
圖源：罐頭相簿
廣州農商行“補血”的方式還包括髮行債券，5月29日，廣州農商行完成120億元的資本債券發行及上市，扣除發行費用後，募集資金將用於充實資本。
再往前，2021年4月，該行發行不超13.4億內資股以及不超3.05億元H股；同年12月又向廣州地鐵集團等四大國資企業非公開發行股票募資總額96.63億元。
2023年12月，該行分別完成5.5億股H股發行及24.09億股內資股發行，發行所募集的資金在扣除相關發行費後的淨額約64.33億元。
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淨利潤持續縮水，
房地產不良率超5%
廣州農商行發行債券、轉讓債權資產、拍賣房地產等舉措的背後，是其業績狀況的連續下滑。
廣州農商行前身是1952年成立的廣州農村信用社，2009年12月改製為農村商業銀行，2017年6月在港交所掛牌上市，成為廣東省第一家上市的地方性銀行機構，截至2024年9月末，廣州農商銀行資產總額1.37萬億元，較年初增長4.58%。
回溯以往業績，2016年至2019年，廣州農商行處於籌備A股上市的衝刺階段，業績增速亮眼，營收由152.03億元增至236.57億元，淨利潤由50.26億元增至75.2億元。2019年業績達到港股上市後的最高峰。
圖源：罐頭相簿
不過，2020年12月IPO上會前一天，廣州農商行突然撤回A股IPO申請。此後三年，廣州農商行的淨利潤均呈下降狀態。2023年實現營業收入181.54億元，淨利潤為26.34億元，相較2019年75.2億元的淨利潤，降幅已超60%。
2023年年報致辭中，廣州農商銀行董事長蔡建提出，2024年將全面開展效益提升年活動，拓市場、降風險、優管理、提效益，力爭2年左右時間實現盈利能力大提升。
但2024年上半年，廣州農商行營收、淨利潤依然同比下滑超20%；2024年前三季度營業收入112.86億元，淨利潤21.19億元，同比下滑23.39%。
圖源：廣州農商行公告
而從半年報披露的情況來看，其營收下降的原因之一，則是利息淨收入下降。2024年上半年，該行實現利息淨收入62.7億元，佔營業收入85.35%；而2023年上半年，該行利息淨收入85.61億元，佔營業收入超90%。
廣州農商行表示，利息淨收入同比降低22.91億元，主要是受外部市場利率下行等因素影響，生息資產收益率有所下降。
2024年上半年，該行整體生息資產年化平均收益率同比下降58個基點至3.04%，整體計息負債年化平均成本率同比下降9個基點至2.1%，淨利差同比下降49個基點至0.94%，淨利息收益率同比下降47個基點至1.02%。
截至2024年6月末，廣州農商行淨息差為1.02%。而金融監管總局釋出的監管指標資料顯示，2024年二季度商業銀行淨息差為1.54%，廣州農商行未達到行業平均水平。
圖源：金融監督管理總局官網
往前追溯，廣州農商行淨利差連續下降3年。2021年至2023年，該行淨利差分別為2.01%、1.71%、1.33%。這說明靠吃利差維持淨利潤繼續增長的難度越來越大。
另一面，從歷年資產質量看，2018年至2022年，廣州農商行不良貸款率持續攀升，分別為1.27%、1.73%、1.81%、1.83%、2.11%。好在功夫不負有心人，2023年資產質量有所好轉，為1.87%。
不過，值得注意的是，居民服務、修理和其他服務業的不良貸款規模，由2022年末的5875萬元升至2023年末的9.13億元，該類專案不良貸款率由0.28%上升至4.53%，在所有行業不良貸款率中增幅最快。這一年該類業務不良貸款規模因何猛增，同樣值得關注。
到2024年上半年，該行不良貸款率與2023年末持平。不過，從不良貸款細分領域看，截至2024年上半年，廣州農商行房地產業不良貸款規模最高，雖然較2023年末有所下降，但仍有29.67億元，房地產不良貸款率為5.59%。
圖源：罐頭相簿
聯合資信評級報告中指出，廣州農商銀行信貸資產質量下行情況較為明顯，投資資產中涉及風險資產敞口較大。
而廣州農商行2024年的工作重點之一就是降風險，其提出全力推動資產質量的提升，包括全力壓降歷史存量風險、嚴防嚴控新增資產風險以及全面提升風險管理水平。
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積極推動A股上市，何時柳暗花明？
業績之外，自2019年8月23日廣州農商行原董事長王繼康被查、2020年4月其以涉嫌受賄罪被提起公訴後，廣州農商行的管理層就動盪不止。
根據報道，王繼康涉嫌利用職務便利為他人謀取利益，夥同他人共同收受或單獨收受他人所送款物摺合人民幣2.85億元。
王繼康在廣州農商行的前身廣州農村信用社時就已經是一把手，不僅推動了信用社向農商行轉型，還帶領這家銀行實現港股上市。也是在這個過程中，王繼康開始收受賄賂、操縱市場，最終為此付出代價。
王繼康被查後的2020年3月，廣州農商行原業務總監陳千紅因涉嫌受賄罪被起訴。同年4月，該行原行長助理吳海峰因涉嫌受賄、行賄被提起公訴。同年7月，該行原副行長、首席風險官彭志軍涉嫌受賄罪被逮捕；同年10月，廣州農商行非執行董事李舫金被查。
圖源：罐頭相簿
2013年王繼康升任董事長之際，時任行長易雪飛2013年開始在廣州農商行擔任行長。2023年2月，易雪飛因超過行長任職期限的監管規定，辭去該行第三屆董事會執行董事、副董事長、行長等職務，今年3月因涉嫌嚴重違紀違法被查。
而今年10月17日，廣州紀委官微釋出訊息稱，廣州農商行原黨委委員、副行長羅金詩涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受廣州市紀委監委紀律審查和監察調查。
公開資訊顯示，羅金詩出生於1965年8月，曾在中國銀行湘潭地區分支機構工作多年，2006年加入廣州市信用合作聯社，先後擔任主任助理、副主任，廣州農商行改制成立後，羅金詩擔任副行長。2016年1月，羅金詩辭去廣州農商行副行長職務。
由此可以看出，羅金詩與王繼康、易雪飛曾在廣州農商行長期共事。
圖源：罐頭相簿
廣州農商行當前的高管動態亦受到業界關注，2023年以來，該行高管已開啟“大換防”。
2023年11月，廣州農商行迎來首位女行長鄧曉雲。根據該行2024年11月7日的公告，廣州農商行董事長由蔡建繼續擔任，而鄧曉雲則已升任為副董事長。
公開資料顯示，蔡建在金融系統有著豐富的從業經驗，曾在建行廣東省分行部門擔任副總經理、建行戰略協助專案辦公室高階副經理等，還曾任廣州銀行副董事長、行長等職務。2020年9月，監管核准蔡建廣州銀行行長職位，不過在3個月後，蔡建出任廣州農商行董事長，並履職至今。
鄧曉雲則是一位“75後”女將，紮根金融行業已經超過20年的時間。簡歷顯示，1999年至2004年，鄧曉雲歷任農行廣東省分行廣州市北秀支行行員、個人部副經理；2004年7月至2016年11月，歷任廣東省金融辦金融處副主任科員、主任科員，銀行信貸市場處副處長，保險市場處處長。
2016年11月至2019年5月，鄧曉雲歷任廣州市南沙開發區金融工作局黨組書記、局長等職。2019年5月至2023年11月，歷任廣州市地方金融監管局副局長，此後轉任為廣州農商行行長。
此外，2024年3月，廣州農商行董事會聘任賀珩為副行長，其任職資格於2024年6月獲監管部門核准。賀珩今年54歲，2015年初正式加入廣州農商銀行，曾任該行旗下珠江金租總裁助理、總行績效管理部副總經理、總經理、投資與機構管理部首席高階經理等職務。
至今，廣州農商行“回A”動向仍未有進展，不過，該行今年5月曾對《消費日報》表示：“我行積極開展相關研究和準備工作，將結合政策導向和市場環境，推動我行實現A股上市。”
天下熙攘，皆為利往。同業之間，競爭更加激烈。在這屆高管帶領下，廣州農商行能否夯實核心競爭力，提高業績水平，早日實現A股上市的願景？評論區聊聊吧。
