大家好，我是初善君。
A股有很多老大難的科技公司，這些公司市值幾百億，說技術都是全國領先，說業務都是龍頭，但是看業績那叫一塌糊塗，今天我們簡單聊聊其中的兩家，這兩家公司剛好還是親兄弟。
一家公司過去10年收入漲了三倍，看起來還不錯，但是扣非歸母淨利潤從沒有超過1億，甚至經常虧損，23年更是虧損5.22億。
一家公司過去10年為了盈利各種重組與收購，但是很不幸，23年扣非歸母淨利潤虧損11.8億，24年前三季度繼續虧損7.12億。
如果有人跟你說這兩家公司是A股信創之光、科技之光、自主可控之王，估計你都會罵他煞筆。但是事實就是，這兩家公司分別是中國軟體、中國長城，9月初至今分別上漲121%、186%，目前市值分別為559億和721億，成為市場上難得靚仔。
中國軟體的大股東是中國電子有限公司，中國長城的大股東也是中國電子有限公司，兩家公司一個爹，中國電子背後是，實際控制人是國資委。
中國電子除了這兩個上市公司之外，還是和深科技的大股東，另外這兩家股價表現都很牛逼。
1、中國軟體
中國軟體的核心資產是麒麟軟體，這家公司23年收入12.7億，淨利潤高達4.2億，但是對於上市公司股東來說，中國軟體僅僅持有麒麟軟體40%的股權，其他股東則以合夥企業為主。
持有麒麟軟體股權比例過低，這也是為什麼中國軟體23年淨利潤只虧損800萬，而扣非歸母淨利潤則虧損高達5.22億。
中國軟體另一塊有價值的資產是達夢資料，被譽為國產資料庫龍頭，剛剛科創板上市，目前市值339億，中國軟體持有18.91%的股權，按照市值算，價值61億。
中國軟體的其他資產則基本是虧錢的，尤其是行業解決方案，毛利率長期10%左右，再加上高額的應收賬款，能賺錢才見鬼了。
中國軟體的上漲，大機率還是炒作自主替代。其實吧，自主替代這個詞不新鮮了，已經炒作好多年了，2019年就開始了，至於當年期待的業績，中國軟體也是年年miss。
當然，研發投入上，中國軟體還是不錯的，22年19億，23年17億，研發人員數量一度高達6025人。
2、中國長城
再看中國長城，長城以前叫長城電腦，2016年以229億的代價與長城資訊合併，並且收購軍工資產中原電子、聖非凡，後改名中國長城，2019年繼續收購天津飛騰，所以中國長城也是大雜燴。
從研報來看，中國長城的核心是IT國產化、自主可控，名字起的都很漂亮，自主無退路、長城拔地起等等。
中國長城屬於說技術、說業務，老子天下第一，但是一看業績，賺錢怎麼就那麼難呢。
比如飛騰資訊被譽為國產CPU龍頭，21年做到收入22億，淨利潤6.5億。24年年上半年收入只有6.1億，淨利潤虧損2.96億。當然，作為對手的龍芯中科也不咋樣，24年上半年收入3.08億，淨利潤虧損3.43億。
比如子公司長城科技，24年上半年收入28.6億，淨利潤虧損2.6億。
整體看，中國長城的研發支出還行，2023年多達15.43億，佔營業收入的比例為11.5%，研發人員數量高達4708人。
總之，說起來自主可控天下第一，看業績就跟吃蒼蠅一樣了。
3、市場炒作什麼
既然如此一般，那麼市場炒作什麼呢？
我去問了下球友，朋友們表示，兩家公司名字起得好。
市場就是如此，股市尤其如此，炒作嘛，找個邏輯就行。我只是希望參與其中的散戶們，記得曲終人散時早點跑路。
做個渣男！！
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