文章來源：思宇MedTech
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2024年1月28日晚間，國產醫療器械龍頭邁瑞醫療宣佈，公司擬使用66.5億元自有資金實現對科創板上市醫療器械公司惠泰醫療（688617.SH）控制權的收購，快速佈局領域細分賽道。
如果全部收購計劃順利進行，邁瑞醫療將透過其子公司深圳邁瑞科技控股有限責任公司（簡稱“深邁控”）及其一致行動人珠海彤昇共同持有惠泰醫療24.61%的股份，從而成為惠泰醫療的第一大股東和控股股東。
# 邁瑞殺入心血管超級賽道
邁瑞醫療是國內醫療器械行業的佼佼者，擁有三大支柱業務：生命資訊與支援、體外診斷和醫學影像。2023年前三季度，邁瑞醫療取得了近300億元的營業收入，海外營收更是突破百億元。公司淨利潤的增速在過去三年一直保持在20%以上，展現出強大的增長勢頭。
在醫療器械行業，強者恆強的格局由來已久。由於細分領域眾多，各領域間技術和渠道的協同性有限，企業發展到一定階段往往需要透過併購來尋找新的增長點並拓展業務範圍。作為行業領軍企業的邁瑞醫療也不例外。
公開資料顯示，全球心血管領域的市場規模已經達到了560億美元，而在中國，這一市場規模更是超過了500億元人民幣。心血管領域在全球和國內醫療器械市場中均排名第二，僅次於體外診斷領域。在人口老齡化趨勢不斷加劇的背景下，心血管領域的市場增速明顯高於其他領域。
邁瑞醫療表示，公司對電生理等心血管產品的市場發展趨勢充滿信心，並將其作為重要發展戰略方向之一。為了更好地推動這一戰略的實施，邁瑞醫療正在積極尋找全球優秀的併購標的，透過內外協同發展來加強自身實力。
邁瑞醫療表示，透過此次交易，公司將正式進軍心血管領域的相關賽道。憑藉在醫療器械領域的深厚積累和人才儲備，邁瑞醫療將助力惠泰醫療提升研發能力，最佳化產品效能。同時，邁瑞醫療將充分利用其全球市場營銷資源覆蓋的優勢，推動電生理及相關耗材的業務發展，幫助惠泰醫療實現全球化佈局，從國內領先邁向國際領先。
值得一提的是，邁瑞醫療此前已經成功收購了Datascope、DiaSys、Zonare等多家國際龍頭企業。這次對惠泰醫療的控股收 購，有望成為國內醫療器械行業併購的新標杆，實現1+1>2的共同發展目標。
# 被收購的 "國產電生理第一股”
惠泰醫療成立於2002年，公司深耕電生理等心血管相關領域，已形成了以 完整冠脈通路和心臟電生理醫療器械為主導，外周血管和神經介入醫療器械為重點發展方向 的業務佈局，是我國電生理等心血管相關領域的龍頭企業之一。
2021年1月7日，公司以“ 國產電生理第一股 ”的名義在科創板上市，引起了市場的廣泛關注。作為 首家獲得電生理電極導管、可控射頻消融電極導管、漂浮臨時起搏電極導管市場準 入並進入臨床應用的國產廠家 ，惠泰醫療填補了心臟電生理領域國產品牌的空白。
惠泰醫療的心臟電生理產品已覆蓋超過800家醫院，而血管介入類產品則覆蓋超過3000家醫院。不僅如此，該公司的產品已獲得14個歐盟CE認證，並在全球90多個國家和地區完成了註冊和市場準入。
▲部分產品圖片（來自官網)
根據弗若斯特沙利文的資料，2020年惠泰醫療在國產廠商中的市場份額約為3.1%，排名第一。近年來，受益於政策支援和人均醫療支出的提高，電生理和血管內介入醫療器械行業快速發展，惠泰醫療也抓住機遇，拓展醫院渠道，實現了業績的高速增長。
從2020年底的4.79億增至2022年的12.61億，公司的淨利潤也從七千多萬增長至3.4億元。最近，惠泰醫療還發布了一份業績預告，預計2023年年度淨利潤為人民幣5.1億至5.65億，同比增長42.45%至57.81%。
目前，惠泰醫療的掌舵人是成正輝，出生於1964年，今年60歲，比邁瑞醫療董事長李西廷年輕13歲。成正輝之子成靈也在惠泰醫療體系內公司任職。從財務報表上看，惠泰醫療的現金流並不緊張。截至2023年9月30日，總資產為24.44億，資產負債率僅24.82%，在同行業中處於較優水平。
#醫療器械龍頭強強聯合，實現1+1>2
邁瑞醫療和惠泰醫療兩大巨頭，憑藉在醫療裝置和耗材領域的深厚積累，正攜手打造一種全新的合作模式——“邁瑞醫療裝置+惠泰醫療耗材”。
邁瑞強大的產品工程化和系統整合能力，無疑將助力惠泰醫療產品效能的進一步提升。而邁瑞醫療建立的海外市場銷售服務體系和廣泛的客戶資源，也將為惠泰醫療的創新產品開啟更廣闊的國際市場大門。
思宇相信，這兩家公司的強強聯手，將形成強大的組合競爭優勢和價效比優勢，有力推動各自的產品在全球市場取得突破。透過資源互補和產業整合，他們有望引領行業變革，成為新的行業龍頭，不僅在心血管領域，更將為國產醫療器械開闢全新的出口市場。
主編｜趙清 稽核｜禕禾
