1、智慧算力已成為稀缺資源，廠商投入大幅增加之下這類產品需求激增
根據華為GIV預測，2030年人類將迎來YB資料時代，全球算力總規模達到56ZFlops，其中智慧算力達到52.5ZFlops，在算力需求中佔絕對主導地位，2022-2030年CAGR達81%。
智慧算力即人工智慧算力，由 GPU（圖形處理器）、ASIC（專用積體電路）、FPGA（現場可程式設計邏輯閘陣列）、NPU（神經網路處理器）等各類專用晶片承擔人工智慧場景應用的計算，在專門應用下具有效能更優、能耗更低等優點。AI大模型迭代速度越來越快，廠商對智慧算力投入大幅增加，支援儲存和訓練的高階AI伺服器的需求激增。不少AI伺服器廠商去年訂單都集中在高階AI伺服器上。業內人士表示，隨著AI大模型加速迭代，智慧算力已成為稀缺資源。未來較長一段時間內，我國AI伺服器市場維持供不應求狀態，國產AI晶片市場規模增長迎來關鍵視窗期。
2、Vision Pro產品中長期有望達到數千萬臺量級
華爾街知名投資機構Wedbush預測，Vision Pro在2024年的銷量將達到60萬臺，隨著更便宜版本和太陽鏡式外形的推出，2025年的銷量有望超過100萬臺。
蘋果佈局頭顯類產品是其未來五到十年的核心戰略之一，Vision Pro帶領蘋果從個人計算、移動計算跨越到空間計算時代，使用者從移動計算時代的人機互動升級為人+機+環境的多維度互動，參考蘋果手機、Mac釋出早期的出貨量水平，中信證券預計，Vision Pro產品2024-2025年出貨量分別約60/300萬臺，中長期有望達到數千萬臺量級。中信證券表示，持續看好蘋果頭顯產品的迭代以及對VR（虛擬實境）/AR（增強現實）/MR（混合現實）行業的引領作用，建議關注產業鏈核心零部件、裝置以及內容端的投資機會。
3、2024年訂單和業績增速有望企穩回升，軍工行業或將開啟第二輪產能擴張週期
2023年四季度開始，企業訂單逐步恢復，部分國防軍工上市公司披露收到訂單，軍工行業景氣度逐步上行。機構指出，2024年進入到“十四五”後半程，部分擾動因素逐步消除，軍工行業有望邁入武器裝備現代化建設的加速期。
1月29日，在中央企業、地方國資委考核分配工作會議上，國務院國資委表示，在前期試點探索、積累經驗的基礎上，將全面推開上市公司市值管理考核。這是1月24日，國資委宣佈進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核後，再次向外界傳遞強烈訊號。浙商證券指出，該事件長期利好多家軍工央企，軍工央企作為資產質量高，技術壁壘高，研發能力強的多條現代產業鏈“鏈長”，後期有望隨政策落地持續提質增效，實現業績估值雙提升，看好軍工央國企價值重估。中信建投表示，目前是軍工板塊估值、業績增速以及資金配置的三重底部。“十四五”後期訂單有望逐步下發，積壓疊加新增需求，2024年行業訂單和業績增速有望企穩回升，或將開啟第二輪產能擴張週期（24-27年）。
4、三星訂單翻倍！LGD廣州8.5代線CA-1已復產
據行業媒體，三星電子和LGDisplay今年將擴大LCD和OLED領域的合作。據DSCC、WitDisplay等調研機構訊息，三星電子與LGDisplay兩家公司近期同意簽訂長期供應合同，供應LCD和OLED面板。DSCC估計，LGDisplay去年向三星電子供應了約300萬片液晶面板，今年預計將供應500萬片-600萬片。DSCC指出，由於LCD供應增加，LGDisplay已於1月重啟位於廣州8.5代LCD面板(CA-1)工廠。
近年以來，LCD行業集中度持續提高，供給格局改善，行業內企業有效控產，實際供需趨於平衡，2023年LCD價格持續上漲，TV類產品價格明顯上漲，行業呈現量價齊升的態勢。國信證券認為，伴隨著LCD擴產進入尾聲，行業將由過去供給端主導轉向需求端主導，行業週期屬性將淡化，成長屬性顯現，LCD面板企業的盈利穩定性有望逐步強化。
鈦小股·鈦媒體財經研究院
2024.02.19
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