隨著春節假期的結束，A股市場也即將步入龍年的全新篇章。
在春節假期期間，無論是從國內宏觀經濟資料的持續釋放，還是全球市場的樂觀態勢來看，似乎都為A股市場的龍年首個交易日注入了強大的正面動能。
對於投資者來說，新年行情與“春季躁動”會不會如期到來，顯得尤為關鍵。
利好因素不斷累積
首先，全球市場均有利好訊息傳來。從國際視角來看，全球主要市場回暖的勢頭愈發明顯。這一趨勢無疑為全球金融市場帶來積極的心理暗示，也為我國A股市場創造了良好的外部環境。
春節假期期間，全球主要經濟體股票指數多數收漲。日經225指數漲幅達4.4%，標普500指數微漲0.2%，納斯達克指數小幅收跌0.1%，納斯達克中國金龍指數大漲5.7%。
值得注意的是，港股市場的龍年首個交易日就收得開門紅，強勢收漲0.84%。截至2月16日，恒生指數已喜提“三連陽”，指數漲幅達3.3%。此外，恒生科技指數大漲6.89%。
聚焦國內市場，我國宏觀經濟資料依然保持著穩定發展態勢。
2月9日，央行釋出2024年1月金融資料。1月M2同比增長8.7%，前值9.7%， M1同比增長5.9%，前值1.3%。新增人民幣貸款4.92萬億元，同比多增162億元。社會融資規模增量6.5萬億元，同比多增5061億元。社融存量增速為9.5%，前值9.5%。
中信證券首席經濟學家明明表示，1月金融資料整體表現較好，略高於市場預期，反映穩增長政策成效漸顯。
方正證券強調，央行公佈的1月金融資料超市場預期，對節後的A股行情將起到鼓舞作用。今年1月的社融增加6.5萬億，同比多增5061億，創歷史新高，遠超市場預期的5.8萬億，社融存量增速與去年12月的9.5%持平，企（事）業單位貸款增加3.86萬億，其中中長期貸款增加3.31萬億，佔1月份人民幣新增貸款的67.27%，達單月曆史最高，基本為去年10-12月的累計增量，這意味著企業對信貸需求大幅增加，企業看好今年經濟回升態勢，投資信心大增。
業內人士指出，從流動性的角度看，一季度通常被視為銀行信貸投放較為活躍的視窗期，市場流動性整體相對充裕，這也有利於股市估值水平的抬升，從而催化“春季躁動”行情的產生。
“龍抬頭”行情可期
事實上，在龍年春節到來前的一個星期，A股就已經迎來了春季大反攻。
期間，上證指數大漲4.97%，因此，不少投資者表示對A股龍年首個交易日格外期待。
前海開源首席經濟學家楊德龍認為，節前A股市場的連續上漲帶來了很強的賺錢效應，而港股的估值比A股更低，很多AH股差價比較大，因此A股的連續上漲帶動很多資金到港股去佈局一些優質股票。香港恒生指數連續三日大漲，為A股市場下週開門紅帶來機會。預計節後A股和港股能夠延續上漲的趨勢，進一步展開上攻。下週A股市場開盤交易有望延續節前上漲的趨勢，勢必和港股形成聯動，開啟春季攻勢。
另外，還有多家券商紛紛看好龍年開年行情。
申萬宏源證券認為，超跌反彈行情未結束，春節假期港股、美股中概股延續反彈行情有望支撐A股，但2024年前三季度A股總體可能仍是震盪市，四季度市場中樞或逐步抬升。在A股信心逐步恢復背景下，美股科技股上漲帶動的A股對映至少構成超跌反彈行情演繹的線索，
中金公司認為，結合過去的市場表現，A股春節後具備三個效應，即反轉效應、估值效應和增長效應。
具體來看，國內股票與債券市場週期性明顯。以股票為例，若前一年市場收跌，來年初市場往往對政策與市場期望更高，春節後漲幅更為明顯。2023年滬指累計下跌3.7%，深證成指累跌13.5%，創業板指累跌19.4%，均為連續第二年下跌，反轉效應提示股票仍有上漲空間；
此外，較低估值水平支撐節後股市春季行情繼續兌現。目前，A股估值整體仍在低位，全部A股PE(TTM）約為16倍，處於2005年以來從低到高20%左右分位，估值具備向上修復的空間；春節後經濟增長斜率越高，對應股市上漲空間越大，其中中小盤股票對經濟修復預期變動彈性更大。
龍年A股市場在內外部環境利好的交匯下，春季躁動行情是否到來顯得尤為引人注目。亦有投資界人士認為，投資者在期待市場整體向好之餘，亦需保持理性，深入研究個股基本面，靈活調整投資組合，以便更好地把握住龍年股市帶來的機遇與挑戰。
瀟湘晨報記者郝詠琪
