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市場前瞻
春節假期進入尾聲，馬上將迎來節後A股的交易時間。
回顧節前市場，先抑後揚，在監管層多重限制做空及證監部門領導調整的利好刺激下，節前社會面資金也開始進場，提前交易市場機制最佳化的預期。加之春節期間線下服務消費資料較為亮眼，推動社會層面信心進一步恢復，節中港股恒生科技指數三個交易日漲幅達到6.89%，節後A股先進一步走價格修復行情是大機率事件。
具體我們分國內資料和海外外圍市場表現來看。國內資料方面出行上鐵路和航空出行增長較快。今年春運前20天，鐵路客運量2.30億人次，比2023年、2019年同期分別增長60.8%、24.2%。民航客運量0.42億人次，比2023年、2019年同期分別增長70.7%、18.7%，國際執行航班也明顯增多，是個亮點。
多個旅遊預訂平臺和本地生活平臺釋出的資料也顯示，出行、景區、酒店住宿、餐飲、本地娛樂等資料較2019年也有明顯增長。
商品消費和電影消費上，存在量增價減現象，正月初一至初五，電影的平均票價進一步降低，重回50元/人次以下，較去年降價5.2%。商品消費中根據電商報援引淘寶1688的資料顯示，今年1月份，“平替”一詞的日均搜尋人數同比增長 1821%， 搜尋次數同比增長1587%。
總體來看，春節長假期間出行和線下服務消費歷經4年後此次恢復明顯，同時價效比較高的品類、品牌更受歡迎。
本週外圍市場方面，可謂普漲。日經225指數 4天3漲距離30多年來歷史高點38957.44點僅僅“一步之遙”，僅差1.2%。美股3大指數2連陽，納斯達克中國金龍指數近2日上漲超4%，歐洲股市也普遍收漲。港股本週3連陽，恒生科技指數三個交易日漲幅達到6.89%。
正如我們在節前的早晚評中提示，節後市場前幾個交易日進一步上漲是大機率事件，但還是屬於修復，先修復到正常狀態，最起碼3000點附近都是正常的，先不要奢望牛市，重點仍是繼續關注先進產業的進展和全球視野看待投資。詳細內容我們將在下週交易日早晚評和投研圈內分享。
本週財經大事件
美國通脹資料短抬頭，短暫壓制降息預期
美國1月CPI環比上升0.3%，為去年9月以來的最大增幅，高於去年12月和市場預期的0.2%；1月CPI同比上升3.1%，較去年12月的3.4%有所降溫，但高於市場預期的2.9%。
美國1月核心CPI環比增長0.4%，為去年5月以來最大增幅，略高於市場預期的0.3%，同比漲幅為3.9%，為2021年5月以來的最低水平，但高於市場預期的3.7%。。
財馬點評：
通脹資料在下降通道內再次短暫抬頭，通脹資料公佈後，10年期美債收益率上升，收於4.315%。美股三大股指均跌超1%。此次資料使得3月降息的可能性落空（但近期市場已經充分消化），主要壓制了5月降息的預期，降息節奏會有放緩，但此次資料給市場消除一些“泡沫”也是有利的，相比於前兩年，2024全球在供給端上偏充裕，此次美通脹資料抬頭，主因是約佔消費者價格指數三分之一權重的住房價格超預期，結合全球供給端、美國內部經濟資料和對美聯儲預期管理路徑的預判，後續美股研判將在投研圈內保持跟蹤。
美股多家科技巨頭財報超預期
1月底2月初“科技七巨頭”中的五家—Alphabet、微軟、蘋果、亞馬遜和Meta（市值佔標普500指數的近25%）財報均超市場預期，預計2023年第四季度美股盈利將比2023年第一季度環比增長0.7%，比2022年第四季同比增長4.7%。
媒體報道，繼美銀和高盛後，摩根士丹利也上調了英偉達的目標價，預計英偉達將在人工智慧領域獲得更進一步的收益。
財馬點評：
美股科技公司盈利增速預計今年將繼續跑贏其他行業，瑞銀表示，六大“科技巨頭”（包括英偉達，不包括特斯拉）將繼續受益於清晰的盈利路徑，在基本面而非市場情緒的推動下科技巨頭們2024年或許會繼續領跑。
全球市場對AI應用的需求情況正在逐步兌現，AI浪潮讓市場看見了科技巨頭們的盈利能力。對映到國內，國內相關AI上游算力板塊、下游遊戲等應用層面在市場情緒好轉後反彈力度強於市場，且今年仍有波段機會，詳細跟蹤將繼續在投研圈內指出。
本週，降息會來嗎？
此前1月24日，央行行長表示將從2月5日開始下調0.5%的存款準備金率。近期，市場對貨幣政策“降息”的期待也在升溫。
中信建投報告稱，公開市場操作方面，1月底存量2.53萬億元逆回購將於2月初陸續到期，此外2月18日有4990億元MLF到期。預計央行在2月仍將維持投放一定力度以呵護資金面平穩，逆回購在特殊時點仍有支撐。不過，由於2月降準落地將補充1萬億元中長期流動性，不排部分置換MLF可能性，2月MLF有可能減量續作。
浙商證券表示，受匯率壓力掣肘，預計2月央行降低逆回購、MLF利率機率小。但從銀行LPR報價看，全面降準+定向降息大機率推動2月LPR下行。
財馬市場觀點
節前漲了三天之後，很多人期待牛市馬上到來，但我們認為市場依然是在恢復到正常狀態的過程當中，先是情緒和價格回到正常狀態，回到3000點附近，即使是這個過程都要比大家想象中更加的波折，絕對不是一蹴而就的。
回到3000點之後，市場才能夠進入到所謂的評估個股的價值和行業的發展。我們之前在投研圈當中給大家講4+1，它的真正的投資價值才會更加顯現出來。
目前，在面對世界與市場的變化時，我們也在尋找自己的應對之法。市場的分化告訴我們，單獨押注某類資產的價效比也變得越來越低，多元化的資產配置及全球視野不僅可以提供更好的持有體驗，也可以豐富組合的收益來源；
2024年，我們繼續從多元配置角度出發，關注全球投資和科技投資，詳細投資策略根據各領域基本面的邊際變化和估值情況做調整。
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