舊歲堂堂去，新春鼎鼎來。剛剛過去的2023年是變亂交織的一年，烏克蘭危機繼續延宕，巴以衝突又不期而至，世界格局和發展邏輯正在發生重大變化。在世界各個國家，政治、安全邏輯迅速上升，產供鏈被拆解重構，全球化朝著區域化和集團化裂變。作為世界第二大經濟體，中國經濟努力頂住外部壓力、克服內部困難，全面深化改革開放，加大宏觀調控力度，經濟回升向好，科技創新實現新的突破，高質量發展紮實推進。
富國基金總經理 陳戈
縱觀2023年，外有美聯儲激進加息帶來的衝擊，內有新舊動能切換導致的陣痛，A股市場出現了較大幅度的調整，經受了巨大的壓力和挑戰。面對複雜多變的環境，2023年黨中央相繼召開了中央金融工作會議、中央經濟工作會議等一系列重要的會議，會議繼續將“穩中求進”作為來年經濟工作總基調，提出強化宏觀政策逆週期和跨週期調節。會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設金融強國，全面加強金融監管，完善金融體制，最佳化金融服務，防範化解風險，堅定不移走中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展，為以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業提供有力支撐。
展望2024年，市場邏輯正在發生變化。海外市場方面，美聯儲加息程序接近尾聲，海外流動性拐點或將出現。隨著美國超額儲蓄耗盡，就業市場走弱，消費韌性消退，經濟大機率“軟著陸”；國內市場方面，在中央加槓桿發力下，有望帶動企業和居民加槓桿，經濟復甦向好仍是主旋律。中國經濟內生動力增強，資本市場改革著力點明確，中國資本市場有望迎來新的發展局面。
迴歸A股定價本源，目前A股在估值、風險溢價等多個指標上基本處於歷史底部區域，盈利、流動性和風險偏好“三因子”有望在2024年實現共振修復。第一，隨著經濟延續向好態勢，企業業績迎來邊際改善，盈利有望進入回升週期；第二，中美貨幣政策有望從背離轉為趨同，海內外流動性或將寬鬆共振；第三，強美元和高美債對A股的制約逐漸開啟，風險偏好有望迎來積極改善。隨著創新引領新質生產力發展疊加改革縱深推進，經濟新舊動能轉換加速，中國經濟內生復甦動力正在積蓄。此外，在政策激勵、制度改革助力下，更多長期資金有望入市，“耐心資本”持續壯大。多重因素積聚推動下，資本市場活力將被激發，全新的圖景有望湧現。
關山千重，層層疊疊，縱有曲折，高峰在望。在公募行業高質量發展的新徵程上，我們堅信，中國經濟前景光明。新的一年，富國基金將繼續堅持以投資者利益為核心，苦練內功，聚焦專業能力提升，夯實平臺化資產管理能力，滿足投資者財富管理需求。我們期待與投資者一道，以堅定信心和長期耐心，迎接A股鐘擺的迴歸。
值此新春佳節來臨之際，富國基金祝福各位讀者：福啟新歲，龍年大吉，順遂安康，事業長虹!
