近期，微盤股陷入“殺跌行情”，截至2月7日收盤，萬得微盤股指數跌超9%，同代表小微風格的中證2000也大跌近3%。
小微風格持續跑輸市場，不少微盤股遭巨幅回撤。1月26日以來，復潔環保（688335.SH）持續下跌，2月7日盤中最低觸及7.27元，9個交易日累計下跌超過36%，跌破每股淨資產。近一年跌幅約51%，遠超行業跌幅（-31.5%）。
對於股價的持續下跌，復潔環保董事會秘書李文靜對第一財經表示，公司當前日常經營是正常的，基本面和資金面還是非常穩健的。“公司對2024年1月以來的股價波動也是很震驚。”
李文靜認為，公司股價持續下跌可能存在幾個原因：一是受整體環境因素影響；二是從交易資料分析，復潔環保交易量小，稍有一定量的買入或賣出對股價波動就會有影響；此外，為小盤股提供主要流動性的私募機構及量化交易，客戶贖回、止損清盤，致使小盤股極限下跌，遠遠偏離價值中樞。
業績短期承壓
2020年以來，復潔環保保持了較快的發展勢頭。營業收入從2020年的3.76億元增長至2022年的7.89億元，淨利潤從2020年的0.67億元增長至2022年的1.15億元，營業收入複合增長率31.97%，淨利潤複合增長率21.21%。
但從增長態勢來看，自2022年年中開始，公司增長就呈現頹勢。
2023年三季報顯示，前三季度公司實現營業收入3.51億元，同比下降28.57%；歸母淨利潤0.23億元，同比下降67.28%。三季度單季資料不如人意，三季度公司實現營業收入0.50億元，同比下降77.96%；歸母淨利潤-0.24億元，2020年以來單季首次由盈轉虧。
對於2023年三季度虧損的原因，公司表示，2022年、2023年，受地方財政壓力較大、資金面緊張等影響，公司應收賬款回款週期普遍延長，同時部分重點跟蹤專案招標進度遲滯，進而導致公司業績出現下滑。考慮到近期從中央到地方的一系列財政政策，公司老專案回款及新專案推進有望顯著改善。
此外，三季度公司計提信用減值損失2429.26萬元，主要由於上海泰和專案應收賬款賬齡由2-3年滾動至3年以上壞賬計提比例由30%變為100%。但該專案是上海市重大工程專案，業主方為上海城投，償付能力較優，如果未來款項撥付，則此次計提的減值有望衝回。
對於公司未來業績表現，李文靜表示，公司重大專案老港的增補協議已經簽訂，增加合同金額約1.4億元，該專案部分收入將確認在2023年度，預計將對2023年當期業績產生積極影響。
值得注意的是，復潔環保上市以來也有著“分紅好習慣”，2020年上市以來，共向全體股東實施了3次現金分紅，累計分紅金額8149萬元，上市以來分紅率達到30.23%。
佈局“雙碳”“氫能”兩大潛力產業
復潔環保作為汙泥處理裝置龍頭，早期主要為城鎮和工業汙水處理廠提供低溫真空脫水乾化一體化和廢氣淨化裝備，依託核心技術優勢，公司核心裝置開拓工業領域應用，包括鋰電、煤化工、半導體等行業。自 2022 年起，公司核心裝置在工業領域開始形成量產訂單，民生證券認為，伴隨經濟復甦不斷加快，預計新增訂單量將有明顯提升。
2023 年 3 月，公司釋出公告，與關聯方鉑瑞創聯合計投資北京鉑陸氫能 1700萬元，投資完成後持股比例達 24.3%。依靠北京鉑陸氫儲運技術，公司在研城鎮汙水廠“制氫-儲氫-熱電聯供”全鏈條中試專案，利用沼氣高效製取氫氣、儲存及應用氫氣，提高城鎮汙水廠可再生能源利用效率。
隨著CCER逐步重啟，公司旗下捷碳科技業務涵蓋碳諮詢、碳資產開發與交易，已深度參與鄂爾多斯市林草碳匯專案及地方工業領域碳達峰課題研究，未來有望受益。截至2023年9月末，捷碳科技在手專案（包含已簽發、正在申請和已籤待申請）共74個，其中25個VCS（國際核證碳標準）專案，5個GS（黃金標準）專案和44個PHCER（碳普惠核證減排量）專案，發展前景良好。
