作 者丨李域
編 輯丨姜詩薔
位於北京市西城區金融街19號的中國證監會迎來新一任掌門人。
2月7日，中共中央決定，任命吳清為證監會黨委書記，免去易會滿的黨委書記職務。國務院決定，任命吳清為證監會主席，免去易會滿主席職務。
相較於歷任證監會主席，吳清本人具有深厚的證監繫統背景，這一次調任，也是其第三次進入證監繫統擔任要職。
現年58歲的吳清，在過去三十餘載職業生涯中，曾擔任中國證監會機構部主任、風險處置辦主任，期間因處理問題證券公司風險、嚴打老鼠倉的作為，給市場留下了作風強毅的印象。
2010年底，作為央地互動交流的幹部，吳清調任至上海，隨後相繼擔任上海市虹口區區長、區委書記，上海證券交易所黨委書記、理事長，上海市副市長、常務副市長，上海市委副書記、政法委書記等職。
滬上十三載，在上海虹口區任職期間，吳清重視發展金融業，力推虹口區成為上海金融業重要的聚集地之一。隨後第二次進入證監繫統，出任上海證券交易所黨委書記、理事長，在此期間，不斷完善上交所發行上市融資功能，深入推進“新藍籌”行動，支援實體經濟發展。擔任上海副市長時，吳清還曾走上直播臺，為新技術新產品首秀帶貨。
在資深證券人士看來，吳清懂得藉助證券、基金等金融機構力量反哺實體經濟，與機構亦能很好合作。
而今，吳清第三次進入證監繫統，出任第十任證監會主席，恰逢證監會調整為國務院直屬機構，在機構性質變化同時，保障了證券監管行政執法效能。為了強化資本市場監管職責，還將企業債券發行稽核職責劃入證監會，由證監會統一負責公司(企業)債券發行稽核工作。
國際投行高盛全球投資研究部宏觀經濟研究團隊認為國務院機構改革方案體現了中國政策決策層未來幾年的工作重點，保留中國證監會並將其調整為國務院直屬機構顯示，中國領導層關注股票市場的發展，希望擴大直接融資，最佳化資本配置並減緩債務累積。
“任重而道遠者,不擇地而息”，在這場中國資本市場改革的接力跑中，實施全面註冊制的關鍵一步業已完成，但接下來更為重要的是如何實現註冊制改革紅利的全面落實，包括如何藉助資本市場實現高質量發展，支援硬科技企業發展，解決“卡脖子”問題；如何提高直接融資比例，改善融資結構，助力消解金融風險；如何最佳化退市機制，實現資本市場形成優勝劣汰的良性迴圈，同時管控好大量退市對應的風險問題等。
接棒者吳清執掌證監會後，面對新挑戰將如何解決問題，股市又將怎麼走？值得期待。
首位有證監繫統履歷的主席：金融監管不能留有縫隙
吳清是首位有著深厚證監繫統背景的證監會主席，打破了銀行系高管執掌證監會的傳統。
在中國證監會前九任主席中，包括劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林、郭樹清、肖鋼、劉士餘和易會滿，大多在中國人民銀行和工行、農行、中行和建行四大國有銀行有過任職經歷。
公開資料顯示，1965年出生的吳清是安徽蒙城人，擁有經濟學博士學位，於1989年1月參加工作，歷任國家計劃委員會綜合司幹部、副主任科員、主任科員，國務院證券委員會辦公室幹部，曾任中國證券監督管理委員會機構部副處長、綜合處處長副主任、機構監管部副主任、主任、證券公司風險處置辦公室主任、基金監管部主任。
在證券業內，吳清給人的印象，是淡定平和，但對待違法行為，又作風強硬，執行力強。
2005年，吳清出任證監會證券公司風險處置辦公室主任，專事問題券商的風險處置。
在吳清擔任風險辦主任期間，證監會處置了南方證券、閩發證券、“德隆系”券商等31家違規證券公司。其中推動26家公司進入司法破產程式，其餘5家以其他方式完成收口。
通過幾年時間的風險處置和整改重組，證券行業高達2853億元的歷史遺留風險全部化解，流動性缺口問題全部解決，賬外經營全部清理或納入賬內反映。與此同時，證券行業盈利能力顯著增強。即使在遭遇股市劇烈波動的2008年，證券行業仍然保持穩健經營。
2009年，吳清被任命為基金監管部主任，監管物件從證券公司變成了基金公司，嚴打“老鼠倉”的作為也再次給市場留下了深刻印象。
公開資料顯示，僅2009年，證監會通報共計對13家基金公司進行稽查，對14名從業人員進行處罰，包括2名總經理、4名副總經理、4名督察長、4名基金經理。
對於金融監管，吳清有一套自己的獨到思想。2009年，吳清曾在《中國證券》雜誌撰文指出，金融監管必須同時關注合規性和審慎性的問題，時刻防範和及時處置系統風險。他認為，金融監管的基本目標無疑是保護客戶合法權益和維護金融系統安全，但在有效實現目標的方法上並無定規，有時找到又放棄。
他表示，金融機構的自我監管和監管意願往往是靠不住的，因此金融監管不能留有縫隙。美國雖然有複雜而高成本的監管體系，但對場外交易市場（OTC）及對沖基金等方面卻疏於監管。
滬上十三載：吳清走上直播臺，為新技術新產品首秀帶貨
2010年12月，吳清卸任基金部主任，轉而出任上海市虹口區委副書記。
在上海市虹口區任職期間，吳清重視發展金融業，力推虹口區成為上海金融業重要的聚集地之一，並於2013年7月升任上海市虹口區委書記。
有資料顯示，2011年以前虹口區金融企業總數僅為78家，且體量較小、利潤貢獻率低。而截至2015年4月底，虹口區已集聚各類金融機構1052家，管理資產總規模超過1.5萬億元人民幣。
在上海虹口區工作了將近6年之後，吳清又回到了其熟悉的證監繫統，2016年5月赴上海證券交易所擔任黨委書記、理事長。
在吳清的任內，上交所不斷完善發行上市融資功能，深入推進“新藍籌”行動，支援實體經濟發展。同時，上交所也推進上市公司併購重組，助力產業結構最佳化升級；穩妥發展交易所債券市場，緩解企業融資難融資貴問題。另外，上交所也穩步發展了衍生品與基金市場。
吳清提到，“交易所在資本市場的最前沿，對於市場有最豐富、最及時的資料和資訊資源以及強大的技術力量，有義務也最有條件維護市場的秩序和穩定，所以交易所應該優先發揮一線監管的職責。”
對於“退市難”問題，吳清表示，一方面會充分考慮歷史與現實；另一方面會配合IPO常態化和重組制度的完善，堅定不移地推進退市制度改革。
2018年1月16日，上海市人大官方微信公佈，上海市十四屆人大常委會第四十三次會議今天下午表決透過人事任免案，決定任命吳清為上海市人民政府副市長。2019年9月，吳清進入上海市委常委行列，繼續兼任副市長。2021年12月，吳清任上海市常務副市長。履新證監會之前，他任上海市委副書記、政法委書記。
上海任職期間，吳清不僅在國際金融中心建設上卓有成效，同時參與推進上海科創、高新企業的發展。
在網際網路高速騰飛的2015年到2017年間，上海的發展亦曾引發討論，特別是上海在創新實體經濟的力量上顯得薄弱，透過政府強有力的持續推進，如今上海在先進製造業上的突破實力頗引人側目。
此外，吳清還在2017年9月成功當選世界交易所聯合會（WFE）董事會主席，這也是中國內地交易所第一次在國際行業組織中擔任主要領導職務。
在資深證券人士看來，吳清懂得藉助證券基金等金融機構力量反哺實體經濟，與機構亦能很好合作。
值得一提的是，在2020年上海資訊消費雲峰會現場，時任上海市委常委、副市長吳清走上直播臺，為數字新基建領域的新技術新產品直播帶貨。吳清“帶貨首秀”的3件產品是來自資訊消費領域體現高科技含量的上海新產品。
接棒者吳清迎新挑戰：如何實現註冊制改革紅利的全面落實
在中國資本市場改革的接力跑中，接棒者吳清將面對多項新挑戰。
2023年3月7日，證監會重大改革方案出爐，包括證監會由國務院直屬事業單位調整為國務院直屬機構，由證監會統一負責公司（企業）債券發行稽核工作。
高盛宏觀經濟研究團隊認為，國務院機構改革方案體現了中國政策決策層未來幾年的工作重點，包括提高金融監管的協調性以加強金融穩定，加速科學技術發展，以及可能透過更完善的資料使用及分享監管進而加強數字安全等。保留中國證券監督管理委員會並將其調整為國務院直屬機構則顯示，中國領導層關注股票市場的發展，希望擴大直接融資，最佳化資本配置並減緩債務累積。
事實上，在2022年12月召開的中央經濟工作會議上，對推動“科技－產業－金融”良性迴圈，更大力度吸引和利用外資，防範化解金融風險也提出明確要求，這些與機構改革方案一起為下一階段的資本市場發展指明瞭方向。
去年2月17日，醞釀已久的全面註冊制正式公佈實施，中國資本市場改革發展迎來重大里程碑，A股自此邁入一個全新的歷程。
瑞銀證券董事長錢于軍在接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，全面註冊制的實施將對資本市場帶來深遠影響和重大意義，首先是主機板新股發行的條件進一步放寬，將有助於擴寬企業准入範圍，進一步增強資本市場的包容性，加快企業上市融資速度，提升直接融資比例；其次是佔A股總市值約2/3的主機板市場新股發行定價將完全市場化，資本市場優勝劣汰的功能將得到更好的發揮，市場活力也將進一步增強；最後是全面註冊制將進一步提升稽核效率，降低企業的融資成本，提升新股發行效率。
與此同時，市場的關注點還有，全面註冊制落地後，企業上市渠道更加暢通，相應地退市的問題，也就是風險公司的出清如何處理？
光大證券認為，退市制度是註冊制優勝劣汰市場業態的必要保障，是提升上市公司整體質量的重要舉措。
那麼作風強硬，執行力強的新任主席將如何讓市場不再有“退市難，退得少”， 上市公司退市更加暢通，實現常態化？
當然，實現註冊制改革紅利的全面落實還包括如何藉助資本市場實現高質量發展，支援硬科技企業發展，解決“卡脖子”問題；如何提高直接融資比例，改善融資結構，助力消解金融風險。
此外，還有如何實現證監會在全面註冊制時代的角色轉變，從全能保姆式監管真正轉向“市場的歸市場、監管的歸監管”，各司其職的良性迴圈；如何利用註冊制改革進一步改善A股市場生態，改變牛短熊長，波動性太大的問題，讓投資者更有獲得感以及如何促進券商行業高質量發展，打造國際一流投資銀行等資本市場長期以來的難題亟待解決。
在上海證券交易所擔任理事長時，吳清曾表示，服務實體經濟，就是資本市場的“初心”，就是證券交易所的“初心”，上交所將繼續多角度、多領域、多方式服務實體經濟發展。同時，在新時期的資本市場建設中，交易所應該更加積極地發揮好一線監管的職責。上交所處在資本市場的最前沿，將不斷髮揮自身優勢，承擔一線監管職責，當好市場的“哨兵”。
證監會新任掌門人吳清在任內將如何突破，如何解決資本市場長期以來的難題，實現註冊制改革紅利的全面落實，值得期待。
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本期編輯 鍾海玲 實習生陶陶
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