2月6日，A股三大指數午後暴力反彈，滬指漲超3%，盤中一度收復了2800點，深證成指跟創業板指均漲超6%。
截至收盤，滬指漲3.23%，深成指漲6.22%，創業板指漲6.71%。市場共3829只個股上漲，1465只個股下跌。
春節臨近，持股還是持幣的“糾結題”再次成為市場熱議的話題。
有受訪人士表示，對於長線投資者而言，通常建議持股過年；對於短線投資者還是建議持幣，並建議密切關注市場異動、有關政策的出臺以及市場是否出現新的主線邏輯。
從歷史資料看機率
在A股市場上，“日曆效應”屢見不鮮，春節假期也是一個重要節點。那麼從歷年來看，春節前後的A股市場有什麼特點呢？
記者瞭解到，德邦證券研究所覆盤了2010年至2023年春節前四周以及開工後四周的指數、行業、風格漲跌幅。
德邦證券研究所釋出報告稱，2010年至2023年五大指數走勢基本一致，春節前後均有不同程度的漲幅，且呈現低迷期與強勢期週期性交替的規律。
具體來看，2010年至2012年、2016年至2018年、2021年至2022年指數表現弱，且市值較大的企業市場表現更為穩定，例如滬深300，中證500；2013年至2015年，2019年至2021年漲幅峰值可以達到10%以上，創業板實現高收益的可能性較大。
同時，據德邦證券研究所資料統計，2010年以來，A股春節後表現更佳，創業板指表現突出。從年均週期漲跌幅來看，春節過後第四周平均漲幅最大。
不過，歷史資料並不能準確反映未來。“日曆效應”只是一種機率現象，瞭解“日曆效應”可以讓投資者更好地瞭解市場週期，做好心理和策略上的準備。
德邦證券研究所提醒道，本次研究可以作為投資的參考，但因為市場的漲跌存在多重因素影響，不能簡單地依照歷史規律進行操作，也不建議投資者僅憑藉歷史資料就下重注。
另外，關於今年春節後能否迎來“開門紅”的問題，私募排排網在私募業開展了相關調查。調查結果顯示，55%的私募認為春節後會有“開門紅”行情，因為10天休假後投資者的情緒會得以修復重回理性，基本面、政策面利好有望發揮作用帶動股市震盪向上。
“從歷史資料看，春節後‘開門紅’的機率較高。”銓景基金FOF基金經理鄭彥欣在接受《國際金融報》記者採訪時表示，不過，今年節後行情如何，在很大程度上或取決於後續政策干預力度及相應的投資者信心恢復情況。
持股過年or持幣過年
面對老生常談的“持股or持幣”問題，業內投資人士想法不盡相同。
“不同的操作風格，決定著臨近春節投資者是否應該繼續持股。”鄭彥欣認為，對於長線投資者而言，通常建議持股過年。而對於短線投資者還是建議持幣，並建議密切關注市場異動、有關政策的出臺以及市場是否出現新的主線邏輯。
“散戶如果持有低估值、高股息、安全邊際極高的大盤股，可放心持股過節。”黑崎資本首席投資執行官陳興文向記者分析道，高股息、低估值的板塊不會補跌，這些板塊反而還會加速上漲，因為介入這些的資金不是投機資金，都是中長線資金，股價非常穩定。
但相反，陳興文認為，如果投資者持有高估值小盤股，則建議最好輕倉或者空倉過節，因為這些板塊的風險目前還並未完全釋放乾淨。
“總體而言，我還是傾向於持幣過年。”暢力資產董事長寶曉輝強調稱，春節前不建議大家操作，而是要靜等一下，等到年後一切塵埃落定再做定論可能比較好。
“持股過節具有較高的投資價效比。”青島安值投資董事長於超認為，市場經過較長時間的調整，整體位置處在底部區域，這個位置下有資金護盤的同時還出臺了降準政策。
關於今年春節該持股還是持幣的問題，記者從私募排排網獲悉，近八成私募建議持股過節。私募排排網調查結果顯示，78.95%的私募建議持股過節。其中，47.37%的私募建議滿倉過節，31.58%的私募建議中等倉位過節。私募觀點認為，當前市場有估值和政策支撐，適合逢低佈局。
另外，根據調查結果，有21.05%的私募仍建議持幣過節，倉位控制在五成以下。私募觀點認為，國內還是國外仍具備較多的不確定性，同時最近市場不理性的聲音和波動較大，因此建議謹慎對待。
機會大於風險
對於春節後的行情走勢，市場眾說紛紜，但總體而言看好節後行情的佔大多數。
“節後的市場行情，我認為會震盪前進。”寶曉輝表示，近期A股市場的波動並不理智。因為從A股市場的歷史表現上看，目前這個點位市場整體是被低估的，不存在較大風險，相反有很多優質標的處於超跌區間，有望在後續給到投資者良好的投資回報。
“在這個點位，市場的機會總是大於風險。”展望未來，寶曉輝認為，投資者需提高對2024年市場的信心。隨著宏觀經濟環境的改善和政策的支援，要始終相信市場情緒會逐漸改善。不過，也建議投資者做好準備應對市場的波動和不確定性，保持冷靜的投資心態，理性投資、分散投資，以期降低風險並獲得穩定的收益。
“市場調整充分，繼續下跌空間有限。持有策略有風險，但是機會更多。”華輝創富投資總經理袁華明向記者表示，經濟中的結構性矛盾繼續存在，後續市場走勢和方向會較大程度受到政策導向和政策力度的牽引，具有不確定性。
投資建議方面，袁華明認為，貨幣和財政政策是下一步可以發力的方向。建議投資者密切關注政策調整帶來的受益中字頭央國企機會。另外，市場正在進入年報披露期，需要注意過去幾年漲幅過大、預期難以兌現的高估值股票殺跌風險。
鄭彥欣則建議，春節後，投資者可關注經營狀況好、內涵價值高的核心價值股，摒棄投機、擁抱價值，相信這會在後續的指數拉昇中更加受益。但仍要注意後市恐慌情緒蔓延的風險，建議投資者做好資金倉位安排，不要加槓桿，降低收益預期，拋棄幻想，主動遠離“垃圾股”。
展望後市，鉅融資產權益投資部袁美洋認為，當前時點，後市反攻仍有待更多積極因素積累。2月是春季行情的重要視窗，建議重點觀察1月經濟資料驗證以及管理層穩定資本市場政策的落實情況，這都可能為後續行情帶來轉機。
