文丨直通IPO 韓文靜
"除了感情不修，啥都修。"這句幽默的廣告用語背後的公司，正在奔赴資本市場。
1月29日，啄木鳥維修國際有限公司（簡稱"啄木鳥維修"）向港交所遞表衝擊主機板IPO，和中泰國際為其聯席保薦機構。
招股書顯示，啄木鳥維修是一家專注於家庭維修服務的企業，覆蓋逾300個主要家電和家居設施類別。
這家公司的成長過程頗具看點，創始人王國偉早在上個世紀90年代就開始創業，他最早是一名以生計為目標的維修工人，後來從事製冷裝置維修及保養工作，併成立了自己的維修公司，業務範圍也從冷風機維修，拓展到家電維修和家電銷售。
直到2014年，王國偉正式創立啄木鳥維修。從創立之日起，啄木鳥就開始著手應對中國家居裝修產業所面對的主要問題，透過數字化賦能家裝和維修行業。
值得一提的是，在啄木鳥維修發展的過程中，還引來了雷軍和姚勁波的多次押注。
2017年，雷軍持股的集團、順為資本，以及姚勁波旗下的產業資本58同城出手啄木鳥，完成千萬級人民幣的A輪投資。
2021年，啄木鳥發生工商變更，新增股東五八有限公司、湖南五八阡陌股權投資基金合夥企業（有限合夥）等股東。
2024年1月，雷軍的順為資本旗下Astrend再度以17.27元/註冊資本的價格參與了C輪融資。
IPO前，王國偉透過WANGWHolding Limited持股為13.51%，王玉華透過WANGYHHolding Limited持股為10.66%；姚勁波的58同城透過Dream Landing Holdings Limited天津五八阡陌合計持股比例達16.42%；雷軍透過蘇州順為持股1.78%，透過天津金米持股1.78%，透過Astrend持股6.28%，合計持股9.84%。
目前，啄木鳥維修主要透過平臺服務、產品銷售和企業維修產生收入。平臺服務就是幫客戶在啄木鳥平臺上匹配合作工程師然後抽成；銷售產品則是向合作工程師銷售零配件及材料、向用戶銷售新家電。
2021年、2022年、2023年前三季度，啄木鳥維修的營收分別是4.014億元、5.946億元、7.352億元。同期的年/期內利潤分別是3343.1萬元、620.4萬元、1.024億元。
其中，平臺服務貢獻了主要營收，在2021年、2022年和2023年前三季度的營收佔比分別為89.3%、89.2%和90.4%。
在招股書中，啄木鳥維修提到了自身的優勢，"我們與規模龐大且不斷壯大、能幹且忠誠的工程師建立合作伙伴關係，這正是我們成為使用者首選平臺的關鍵所在。"
據悉，啄木鳥在全國範圍內建立了超過400個工程師驛站，為合作工程師提供多樣化的專業培訓、技術和供應鏈支援。啄木鳥平臺上平均月度活躍工程師由2021年的7092人增加62.8%至2022年的11546人，並由截至2022年9月30日止九個月的11015人增加67.3%至2023年同期的18423人。
值得注意的是，於2021年、2022年及截至2023年前三季度，啄木鳥的銷售及營銷開支分別為1.78億元、2.91億元及3.18億元，分別佔公司同期總收入的44.3%、48.9%及43.2%。
這意味著，公司每年總收入的近五成，被用於流量獲取和廣告費用。
根據灼識諮詢的資料，2022年中國家庭維修市場按總交易額計算的規模為人民幣6695億元，預計2027年將達到人民幣9849億元，2022年至2027年的複合年增長率為8.0%。
中國的家庭維修市場龐大且增長快速，但同時也伴隨著行業競爭激烈，招股書中啄木鳥維修也提到，倘公司無法預測或應對該等競爭挑戰，競爭地位可能會減弱或無法改善，從而可能對經營業績及財務狀況造成重大不利影響。
