觀點：國資委全面推開上市公司市值管理考核落地，一週兩提市值管理之下，其重視程度可見一斑。市值管理有助於央國企管理者加強對相關上市公司市值的重視，進而加大央國企增持、回購以及分紅的預期，增強央國企上市公司價值投資的傾向。在此之下，此輪中字頭板塊行情或將持續，投資者可繼續跟蹤和關注央國企的投資價值。在標的選擇不確定性下，也可考慮相關掛鉤的指數進行投資選擇。
1月29日，據新華社訊息，國務院國資委29日舉行的中央企業、地方國資委考核分配工作會議上，國務院國資委表示，在前期試點探索、積累經驗的基礎上，將全面推開上市公司市值管理考核。而就在上週的1月24日，國資委剛剛宣佈進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核。從研究到全面推開，這一週之內兩提市值管理，透露出強烈訊號，引發市場廣發關注。
對於資本市場而言，市值管理的提出直接引爆中字頭概念股的暴漲，近期更是連續上行，就連萬億市值的中國石油也在時隔8年之後迎來首次漲停！那麼，對於市值管理來說，其到來究竟能給企業帶來哪些改變，在此之下，資本市場的中字頭板塊又能否持續表現呢？
什麼是市值管理？
據悉，2005年國資委曾提出國資監管機構對上市國有控股股東進行考核時要考慮設定市值指標。近兩年，不僅國資委提及市值管理的頻率增多、進一步完善了市值管理的內涵及手段，證監會在“構建中國特色估值體系”的基調下，也對央國企的市值管理提出要求。而根據每日經濟新聞報道，國資委將市值管理納入上市公司考核並非新概念。近二十年時間，過去曾有三次最高層在重磅檔案中提及市值管理。
實際上，管理層提出的市值管理，目的應該是引導上市公司開展科學、有效和合規的市值管理，實現我國上市公司市值的可持續增長，提高我國證券市場的投資價值。簡單理解，就是上市公司運用多種經營方法和手段，來實現公司價值最大化，並最終實現股東價值最大化。
市值管理對投資有啥意義？
首先，產業以及經濟發展過程中，“國家隊”力量的壯大，是建設金融強國不可或缺的一環，增加投資預期。資料顯示，2023年三季度報告顯示，383家央企控股的境內上市公司總資產、淨資產規模分別達到53萬億元、17萬億元，實現營業收入和歸母淨利潤分別達到18.63萬億元和1.06萬億元，整體淨資產收益率達7.53%。383家上市公司中已經有154家處於戰略性新興產業，佔比超過了四成。2023年末，央企境內控股上市公司市值達到13.5萬億元。無論是發展戰略性新興產業還是經濟總體發展中，“國家隊”的力量都是不可或缺的。同時，提升“國家隊”的力量也是建設金融強國中不可或缺的一環，也是未來市場投資的重要關注點；
其次，迴歸價值投資，促進股市健康發展，讓投資者真正實現分享企業成長的紅利。長期以來，A股市場重融資輕回報的問題凸出，提升現金分紅的比例，則有助於實現投融資的平衡，進而提升投資意願。全市場看，國企有較強的盈利能力和穩健的現金水平，未來現金分紅比例仍有提升空間。而近年來，央企價值也也在逐步顯現。2022年度，上市央企現金分紅比例達到44.6%，到2023年中期，20戶中央企業推出了中期業績分紅近800億元。將市值管理納入央企國企考核評價體系後，國企上市公司市場表現就會得到更多的重視，投資者可能看到更多的增持、回購等，而現金分紅比例也有望進一步提升，體現出一定的投資價值。而在此過程中，投資者也可真正以及充分享受企業成長的紅利；
市值管理下投資如何享受此波紅利？中特估行情還能否持續？
市值管理的提出直接引爆股市當中中特估行情的持續表現，板塊指數短短5天上漲超10%，多數個股漲幅超20%。對於目前的央國企上市公司來說，這裡行情有望延續：一方面，在明確目標考核體系下央企高質量發展的趨勢將延續。另一方面，目前央國企上市公司整體估值較低，市值管理納入央企考核以及實現高質量發展下，估值有望持續提升；另一方面，市值管理的提出，有望提振投資者信心，尤其是確定性收益預期下，加大投資者投資的意願。
當前，隨著股市整體估值的歷史低位以及經濟的修復，在政策持續加碼之下，股市階段底部機率較大。而隨著市值管理的提出以及落地，央國企的投資價值不斷凸顯，預計板塊行情有望縱深發展。對於投資者來說，由於涉及企業眾多，選擇較為困難，不妨跟蹤以及考慮相關央國企掛鉤的指數，比如央國企主題ETF等，或是享受此波紅利的較好選擇之一。
