財聯社1月28日訊（編輯 俞琪 若宇）狂瀉了一年的光伏板塊近期迎來一波持續性反彈。擁有光伏玻璃產品的海南發展、業務包括光伏發電場經營的申華控股和佈局高效異質結太陽能元件的國晟科技週五收盤漲停，主營光伏電站等系統整合業務的能輝科技週四收盤20cm漲停。生產銷售光伏支架產品的清源股份週三盤中觸及漲停，自12月21日迄今股價累計最大漲幅達166%。
根據矽業分會週三釋出的最新資料，本週矽料價格全線上漲，單晶緻密料和n型矽料成交均價環比分別上升0.17%和1.87%。但元件環節價格仍走低，據華能集團最近披露的光伏元件採購開標，P型元件價格降至0.79元/W。
對於光伏板塊此輪反彈，行業分析認為主因是近期海外光伏庫存去化顯著。長城證券於夕朦等人在1月3日研報中表示，預計2024年中國光伏新增裝機增速15%左右。海外市場需求有望充分受元件價格下降所刺激，預計新增裝機465-485GW，同比增長約20%。華福證券1月8日研報還提到，中美歐市場三重發力的同時新興市場起量在即，預計全球24年全球新增光伏裝機為470GW，同比增速達24%，需求仍有韌性。
▌A股光伏賽道掀起漲停潮 輔材三大細分環節現牛股連板接力
從二級市場表現來看，去年12月中下旬迄今，光伏板塊多個細分領域出現批次個股漲停的現象。據財聯社不完全梳理，自12月中旬迄今有過收盤漲停的上市公司有近40家，包括清源股份、歐晶科技、中科雲網、北玻股份、雅博股份、金辰股份、耀皮玻璃、聯泓新科、安彩高科、禾邁股份、三峽新材、閩發鋁業、賽伍技術、鈞達股份、億晶光電、宇邦新材、愛旭股份、京山輕機、海源復材、國晟科技、金剛光伏、隆基綠能、晶澳科技、海優新材、福斯特、匯金通、茂碩電源、瀋陽化工、德業股份、江蘇陽光、中旗新材、晨光新材、東華科技、宏達新材、宏柏新材、德力股份、綠康生化、意華股份和中信博等。涉及到光伏產業鏈中光伏元件、光伏電站、光伏支架、光伏膠膜、光伏玻璃、光伏背板、逆變器、石英砂、有機矽等多個細分環節，其中光伏支架、光伏膠膜和光伏玻璃方向中扎堆湧現出多隻連板牛股。
華福證券鄧偉在1月19日研報中提到，光伏這輪反彈其實輔材環節幅度更大，主產業鏈相對較小，核心還是供給過剩、短期需求較難預測帶來的盈利底時點不好判斷。東吳證券曾朵紅在1月3日研報中亦預計，今年光伏主鏈供應過剩，製造端盈利承壓，而受益儲能+海外市場，看好逆變器高增α，玻璃膠膜龍頭優勢明顯行業率先見底；小輔材盈利承壓但格局向好，細分環節受益技術迭代。
光伏支架牛股飆出20天12板 兩隻後起之秀疊加“華字輩”和“中字頭”接棒漲停
光伏支架可謂本輪光伏行情中表現最強的分支。具體來看，龍頭清源股份自12月21日起開啟暴漲並於1月18日收盤斬獲20天12板，本週三盤中再度觸及漲停。清源股份股價的強勢表現自然帶起了其他的光伏支架個股，在其於12月28日錄得7連板時，主營業務包括光伏支架、輸電線路鐵塔等的匯金通和擁有光伏支架加工鋁型材技術的閩發鋁業當日漲停，並分別在隨後幾日斬獲4連板和3連板。此外，寶塔實業自12月29日至1月3日亦錄得3連板。
但截至本週五收盤，上述幾隻光伏支架連板牛股本週均有所回落，清源股份較1月18日高點迄今股價累計最大跌幅約25%，更早斷板的匯金通和閩發鋁業較此前高點股價累計最大跌幅均約四成。而疊加“華字輩”概念的意華股份和疊加“中字頭”概念的中信博獲資金青睞，前者在週二開盤不到10分鐘極速拉昇封漲停板，後者週四盤中則一度漲超12%並收漲10.1%。資料顯示，意華股份是具有核心技術的光伏跟蹤支架提供商，中信博主營業務為光伏支架系統的設計、研發、生產和銷售。
長城證券於夕朦等人在1月3日研報中表示，2023年中國集中式光伏裝機容量預計大幅增長，有望超過52GW，大型集中式地面電站的建設將促進跟蹤支架系統的使用，預計全球光伏支架需求量持續增加。光伏跟蹤支架適合直射光比例較高地區，在美洲、中東與北非等海外市場需求量更高，美洲跟蹤支架佔全球比例超過一半。
在佈局廠商中，當前意華股份、中信博、清源股份等大力發展智慧跟蹤支架的企業，毛利率均處於行業前列，於夕朦等人認為繼續發力海外市場光伏智慧跟蹤支架的企業將具備較高的盈利彈性。此外，清源股份在1月17日公告，擬發行可轉債募資不超過5.5億元，用於分散式光伏支架智慧工廠專案、能源研究開發中心專案等。
光伏膠膜三大龍頭漲停“神同步” 跨界玩家綠康生化一度四連板卻已跌回起漲點
光伏支架端走強的同時，另一輔材方向光伏膠膜逐漸從暗線走成明線。具體看，全球光伏封裝材料EVA膠膜龍頭企業福斯特、國內先進光伏封裝膠膜供應商海優新材和掌握新型膠膜技術的賽伍技術均在12月28日當天錄得漲停，賽伍技術次日更是繼續漲停錄兩連板。隨後，旗下擁有年產8億平方米光伏膠膜專案的綠康生化在1月11日漲停並在1月16日收盤斬獲四連板。在綠康生化連板期間，已開發光伏膜料產品FL02528的聯泓新科在1月12日漲停，有應用於光伏領域POE膠膜產品的東華科技1月15日收盤錄得兩連板。
不過，截至本週五收盤，綠康生化和東華科技股價均已大幅回撥，自幾日前的高點迄今累計最大跌幅分別約四成和三成。據悉，綠康生化主營獸藥的研發、生產和銷售，其於去年1月投資設立專案公司在浙江海寧啟動年產8億平方米光伏膠膜專案，進軍光伏膠膜行業。東華科技則主營國內外工程專案的建設提供諮詢、設計和施工等。
西部證券楊敬梅等人在1月21日研報中指出，光伏膠膜作為光伏終端元件核心輔材，供需景氣度與整體產業鏈緊密相連。當前全球光伏裝機容量增長疊加N型電池轉型，光伏膠膜的需求進一步提升，參考中國光伏協會對2022-2030年全球新增裝機量預測，POE膠膜佔比逐年提升，23-25年分別為30%/35%/37%；EVA膠膜佔比分別為70%/65%/63%。
從供給端進一步來看，楊敬梅等人指出，龍頭膠膜行業“一超多強”格局近年來逐漸明顯，預計24年龍頭效應更明顯。福斯特仍穩居膠膜市場半壁江山，同時海優新材、賽伍技術等國內其他膠膜廠商不斷擴產，膠膜產量大幅提升。
光伏玻璃龍頭連續三個漲停後不久“連吃仨跌停” 貼上地方國資熱點迎來反轉再度漲停
繼光伏支架和光伏膠膜分支行情日益發酵後，光伏玻璃方向亦開始跑出多隻連板牛股。具有玻璃上料機械手等光伏元件裝備的金辰股份1月8日收盤錄得7天4板，具有生產超薄光伏壓延玻璃能力的耀皮玻璃在1月12日至1月16日期間收穫三連板，主營光伏玻璃生產銷售的安彩高科隨後在1月16日至1月18日期間錄得3天2板。
相似的是，金辰股份、耀皮玻璃和安彩高科股價當前均已高位回落。其中耀皮玻璃在1月17日觸及高點後連續三日跌停，5個交易日股價累計最大跌幅近40%，但坐擁上海國資熱點的耀皮玻璃（最終控制人為上海國資委）週三迎來反轉股價再度漲停。此外，擁有光伏玻璃生產線的海南國資個股海南發展週五收盤漲停。
華泰證券方晏荷等人在11月6日研報中表示，光伏裝機高速增長驅動光伏玻璃需求及產量高速增長，在經歷去年產業鏈大降價帶來的需求高增後24年的光伏裝機需求增速或有一定放緩，但由於下游元件廠的開工相對靈活而光伏玻璃產能相對剛性，單月或單季度存在供需錯配的可能。
企業方面，光伏玻璃產能增速放緩，龍頭地位穩固但第二梯隊加速追趕。信義光能和福萊特龍頭地位穩固，截至9M23兩者全國在產產能佔比分別23%/20%，第二梯隊中的南玻/凱盛新能/彩虹新能源也分別新點火1200/650/2000t/d產能。
