剛剛，證監會重磅三連發。
重點
2月7日，中國證監會發布了《關於資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。
《實施意見》提出：
支援優質科技型企業發行上市：
加大對新一代資訊科技、人工智慧、航空航天、新能源、新材料、高階裝備、生物醫藥、量子科技等戰略性產業支援力度。
更大力度支援新產業新業態新技術領域突破關鍵核心技術的科技型企業發行上市。
持續支援優質未盈利科技型企業發行上市。
引導科技型企業合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”，支援境外上市優質科技型企業迴歸A股。
最佳化科技型上市公司併購重組、股權激勵等制度：
鼓勵科技型企業開展同行業上下游產業併購，支援上市公司圍繞產業轉型升級、尋找第二增長曲線開展併購重組。
支援上市公司收購有助於強鏈補鏈、提升關鍵技術水平的優質未盈利資產。
支援科技型企業合理開展跨境併購。
提高科技型企業併購重組估值包容性，支援採用適應新質生產力特徵的多元化估值方法。
完善吸收合併制度規則，支援上市公司開展吸收合併。
鼓勵科技型上市公司綜合運用股份、定向可轉債、現金等多種支付工具實施併購重組，建立股份對價分期支付機制。
引導私募股權創投基金投早、投小、投長期、投硬科技：
暢通私募股權創投基金多元化退出渠道，促進“募投管退”良性迴圈。
最佳化私募股權創投基金退出“反向掛鉤”政策。
推進私募股權創投基金向投資者實物分配股票試點。
研究完善私募股權創投基金份額轉讓制度機制。
支援私募股權二級市場基金（S基金）發展。
支援金融資產投資公司直接股權投資試點。
多渠道拓寬私募股權創投基金資金來源，更大力度吸引社會資本參與，積極發展耐心資本。
打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點：
推動將符合條件的指數基金等權益類公募基金納入個人養老金投資範圍。
推動完善保險資金權益投資監管制度，更好鼓勵引導保險公司開展長期權益投資，擴大保險資金開展長期股票投資試點範圍。
支援具備條件的用人單位探索放開企業年金個人選擇，鼓勵企業年金基金管理人探索開展差異化投資。
支援各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。
推動各類專業機構投資者建立健全三年以上長週期考核機制。
全文
關於資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見
中國證監會各派出機構，各交易所，各下屬單位，各協會，會內各司局：
為深入貫徹黨的二十屆三中全會、中央金融工作會議、中央經濟工作會議精神和《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（國發〔2024〕10號）部署要求，積極發揮資本市場功能，著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”，更好服務經濟社會高質量發展，制定本實施意見。
一、總體要求
以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，完整準確全面貫徹新發展理念，聚焦構建支援全面創新體制機制和服務新質生產力發展，深化金融供給側結構性改革，完善資本市場基礎制度，增強包容性、適應性，強化資本市場在促進資本形成、最佳化資源配置等方面的功能，推動要素資源向科技創新、先進製造、綠色低碳、普惠民生等重大戰略、重點領域、薄弱環節集聚，更好滿足高質量發展對優質金融服務的需求，助力中國式現代化建設。
——堅持政治引領、服務大局。深刻把握資本市場工作的政治性、人民性，堅守服務實體經濟的天職，樹牢金融為民的理念，為經濟社會發展提供更高質量、更有效率的金融服務。
——堅持問題導向、精準施策。突出重點、力求實效，著力打通資本市場做好金融“五篇大文章”的堵點難點，創造良好制度環境，提升政策精準性和有效性，促進經濟和金融良性迴圈。
——堅持守正創新、穩中求進。用好改革“關鍵一招”，堅持在市場化法治化軌道上推進資本市場創新發展。處理好政府和市場的關係，深化資本市場投融資綜合改革，加強風險防控和監管能力建設。
——堅持系統整合、協同配合。資本市場做好金融“五篇大文章”，既要做到每篇文章各有側重，又要注重系統性、整體性、協同性，加強與金融、財稅、產業等領域政策的協調銜接。
二、加強對科技型企業全鏈條全生命週期的金融服務
（一）支援優質科技型企業發行上市。持續推動《關於資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》《關於深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》等一攬子政策措施落實落地。堅持“四個面向”，進一步提升對新產業新業態新技術的包容性，加大對新一代資訊科技、人工智慧、航空航天、新能源、新材料、高階裝備、生物醫藥、量子科技等戰略性產業支援力度。積極探索有效市場與有為政府相結合的途徑，進一步健全精準識別科技型企業的制度機制，更大力度支援新產業新業態新技術領域突破關鍵核心技術的科技型企業發行上市。持續支援優質未盈利科技型企業發行上市。完善科技型企業資訊披露規則。最佳化新股發行承銷機制，動態評估科創板深化發行承銷制度試點實施效果，適時擴大適用範圍。穩步推動“輕資產、高研發投入”認定標準落地見效、再融資儲架發行制度釋出實施。引導科技型企業合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”，支援境外上市優質科技型企業迴歸A股。
（二）最佳化科技型上市公司併購重組、股權激勵等制度。實施好《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》，多措並舉活躍併購重組市場。鼓勵科技型企業開展同行業上下游產業併購，支援上市公司圍繞產業轉型升級、尋找第二增長曲線開展併購重組。支援上市公司收購有助於強鏈補鏈、提升關鍵技術水平的優質未盈利資產。支援科技型企業合理開展跨境併購。提高科技型企業併購重組估值包容性，支援採用適應新質生產力特徵的多元化估值方法。完善吸收合併制度規則，支援上市公司開展吸收合併。鼓勵科技型上市公司綜合運用股份、定向可轉債、現金等多種支付工具實施併購重組，建立股份對價分期支付機制。推動併購重組稽核簡易程式落地見效。鼓勵併購基金髮展。編制更多科技創新指數，開發更多科技創新主題公募基金和相關期貨期權產品。提升科技型企業股權激勵包容性和靈活度，最佳化實施程式和預留權益安排，對股權激勵授予及歸屬最佳化適用短線交易、視窗期等規定。
（三）引導私募股權創投基金投早、投小、投長期、投硬科技。落實好國務院辦公廳關於促進創業投資高質量發展的政策安排，暢通私募股權創投基金多元化退出渠道，促進“募投管退”良性迴圈。最佳化私募股權創投基金退出“反向掛鉤”政策。推進私募股權創投基金向投資者實物分配股票試點。研究完善私募股權創投基金份額轉讓制度機制。支援私募股權二級市場基金（S基金）發展。支援金融資產投資公司直接股權投資試點。多渠道拓寬私募股權創投基金資金來源，更大力度吸引社會資本參與，積極發展耐心資本。
（四）加大多層次債券市場對科技創新的支援力度。推動科技創新公司債券高質量發展，最佳化發行註冊流程，鼓勵有關機構按照市場化、法治化原則為科技型企業發債提供增信支援，探索開發更多科創主題債券。將優質企業科創債納入基準做市品種，加大交易所質押式回購折扣係數的政策支援。探索智慧財產權資產證券化業務。支援人工智慧、資料中心、智慧城市等新型基礎設施以及科技創新產業園區等領域專案發行不動產投資信託基金（REITs），促進盤活存量資產，支援傳統基礎設施數字化改造。
三、豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系
（五）完善資本市場綠色金融標準體系。持續最佳化綠色債券標準，統一募集資金用途、資訊披露和監管要求，研究完善評估認證標準。鼓勵評級機構將環境資訊指標納入債券發行評級方法。落實交易所可持續資訊披露規則，持續強化上市公司踐行綠色發展的資訊披露要求。研究加強可持續評級、鑑證體系建設，健全監管機制。主動參與制定國際可持續準則，推動國際可持續準則理事會進一步提升準則包容性和可操作性。研究制定綠色股票標準，統一業務規則。推動完善綠色金融統計體系。
（六）豐富資本市場綠色金融產品。支援符合條件的綠色產業企業發行上市、融資併購及發行綠色債券、綠色資產支援證券等。進一步提升綠色債券申報受理及稽核註冊便利度。推出更多綠色主題公募基金。鼓勵綠色私募股權創投基金髮展。穩妥有序推進碳期貨市場建設和碳排放權期貨研發上市，支援符合條件的金融機構在依法合規、風險可控前提下參與碳排放權交易。研發更多符合實體經濟發展需求的綠色低碳期貨期權品種。支援廣州期貨交易所打造綠色期貨交易所。豐富綠色指數體系及其衍生品。持續深化綠色國際合作，推動綠色證券市場雙向開放。
四、提升資本市場服務普惠金融效能
（七）完善資本市場服務中小微企業制度安排。深入推進北交所、新三板普惠金融試點，支援“專精特新”等優質中小企業掛牌上市。加快建立北交所、新三板普惠金融服務統計評價體系，發揮評價“指揮棒”作用，引導市場機構將資源向普惠金融服務傾斜，加大中小微企業對接服務力度。規範發展區域性股權市場，健全“專精特新”專板綜合服務，加強與全國性證券交易場所的有機聯絡。推動區域性股權市場規則對接、標準統一。
（八）豐富資本市場服務涉農主體方式。完善“保險+期貨”模式，穩步推進常態化運作，推動更多資金參與，因地制宜拓寬實施區域。支援農產品期貨期權品種開發。積極發展鄉村振興公司債券，進一步提升稽核註冊便利度，支援企業發行債券用於現代鄉村產業、農村產業融合發展等領域。支援農業科技企業透過資本市場做大做強，研究編制反映鄉村振興、現代農業、畜牧水產養殖等聚焦“三農”領域的指數。
（九）更好滿足居民多元化投資需求。推動證券基金經營機構加快財富管理轉型。豐富具有不同風險收益特徵的公募基金產品譜系。穩步降低公募基金行業綜合費率，規範基金銷售收費機制，引導短期交易資金轉為長期配置資金。完善投資顧問制度規則，推動公募基金投顧業務試點轉常規，探索構建行業執業標準，培育壯大人才隊伍，有序擴大可投產品範圍。
五、推動資本市場更好滿足多元化養老金融需求
（十）服務養老金等中長期資金穩健增值目標。落實好《關於推動中長期資金入市的指導意見》及實施方案，打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點。推動將符合條件的指數基金等權益類公募基金納入個人養老金投資範圍。推動完善保險資金權益投資監管制度，更好鼓勵引導保險公司開展長期權益投資，擴大保險資金開展長期股票投資試點範圍。支援具備條件的用人單位探索放開企業年金個人選擇，鼓勵企業年金基金管理人探索開展差異化投資。支援各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。推動各類專業機構投資者建立健全三年以上長週期考核機制。
（十一）提供優質養老金融產品服務。支援符合條件的健康、養老等銀髮經濟企業股債融資，探索以養老設施等作為基礎資產發行資產支援證券和REITs。支援公募基金管理公司設立子公司專門從事養老金融服務。推動證券基金經營機構加大對營業網點、服務APP等親老適老化改造力度。加強老年人金融知識普及教育，保障老年投資者合法權益。
六、加快推進數字化、智慧化賦能資本市場
（十二）提升證券期貨行業數字化水平。推動行業機構數字化轉型。穩步推進資本市場金融科技創新試點和“資料要素×資本市場”專項試點，穩妥推動資料要素相關技術在資本市場重點領域的應用實施。健全公募基金賬戶份額資訊統一查詢平臺功能，穩步推進證券公司賬戶管理功能最佳化試點轉常規。推動更多數字經濟、平臺企業股債發行“綠燈”專案落地。
（十三）加強證券期貨數字基礎設施建設。完善智慧監管平臺。深入推動監管大資料倉儲、行業基礎資料庫建設，最佳化完善行業資料標準，打通資料孤島，持續開展資料治理行動，提升資料服務能力。加快監管智慧化轉型，加強系統互通，強化跨部門資料和資訊共享，進一步提升監管效率和風險識別防範能力。加強資訊保安管理，持續提升全市場、全行業技術資訊自主安全可控能力。
七、加強行業機構金融“五篇大文章”服務能力
（十四）完善行業機構定位和治理。督促證券期貨經營機構端正經營理念，把功能性放在首位。引導行業機構將做好金融“五篇大文章”納入經營發展長期戰略，加強組織管理體系建設，在內部機構設定、資源投入、績效考評等方面作出適當傾斜。引導行業機構結合股東特點、區域優勢、人才儲備等資源稟賦，因地制宜做好金融“五篇大文章”。鼓勵證券公司、期貨公司等行業機構積極投身鄉村振興事業，開展“一司一縣”結對幫扶。建立健全資本市場做好金融“五篇大文章”的統計和考核評價制度，完善服務科技創新、資訊科技投入等行業機構分類評價指標體系。培育良好的行業文化，加強資本市場人才隊伍建設。
（十五）加強合規管理與風險防控。督促行業機構樹牢“合規創造價值”理念，落實全面風險管理與全員合規管理要求，堅持“看不清管不住則不展業”，避免一哄而上，嚴防“偽創新”“亂創新”。針對金融“五篇大文章”不同領域的風險特點，探索建立風險早期糾正硬約束制度，督促行業機構健全風險識別、監測預警和壓力測試機制。
八、提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力
（十六）健全工作機制。加強與相關部門、地方政府的協同配合，做好政策研究、制定的統籌協調，持續推動完善資本市場做好金融“五篇大文章”的法規制度和政策體系，督促各項措施落地實施。切實發揮各方面主觀能動性，穩妥做好創新性舉措的研究推進工作。
（十七）統籌做好防風險、強監管工作。強化風險監測預警和早期糾正，對可能存在的風險做到早識別、早預警、早暴露、早處置，完善對創新活動的風險評估和反饋改進機制，維護資本市場平穩執行。堅守監管主責主業，從嚴打擊以金融“五篇大文章”為名實施的各類違法違規行為，嚴防脫實向虛、自娛自樂，切實保護投資者合法權益。
（十八）加強宣傳引導。圍繞資本市場更好服務新質生產力發展，加強資本市場做好金融“五篇大文章”重大改革、重要政策的宣傳解讀，努力營造良好的輿論環境。開展形式多樣的宣傳教育活動，加強投資者教育。及時總結經驗做法，加大對典型做法、示範案例的宣傳與推廣。動態評估政策效果，適時最佳化相關措施安排。
中國證監會
2025年2月7日
疑問解答
2月7日，中國證監會發布實施《關於資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。中國證監會新聞發言人周小舟就《實施意見》回答了記者提問。
一、問：《實施意見》出臺的背景是什麼？資本市場做好金融“五篇大文章”已經開展了哪些工作？
答：中央金融工作會議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。黨的二十屆三中全會再次強調，積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。新“國九條”對做好金融“五篇大文章”也提出明確要求。
資本市場在分擔創新風險、促進創新資本形成等方面具有獨特優勢，做好金融“五篇大文章”既是服務實體經濟的職責所在，也是資本市場自身高質量發展的內在要求。近年來，中國證監會深入貫徹黨中央、國務院決策部署，在做好金融“五篇大文章”方面持續加力，加快構建多元包容的發行上市體系，進一步發揮資本市場功能作用，加大對科技創新、綠色低碳、普惠民生等重點領域支援力度，服務經濟社會高質量發展。2024年，中國證監會重點圍繞做好科技金融這篇文章，先後釋出實施“科技十六條”“科創板八條”“併購六條”等政策檔案，不斷完善支援科技創新的監管體系和市場生態。一是積極支援科技型企業創新發展。一批處於關鍵核心技術攻關領域的“硬科技”企業先後登陸A股市場，其中一些在上市後實現技術突破和跨越式發展，在積體電路、生物醫藥、高階裝備製造等領域形成產業集聚效應，有效促進了資本、產業、技術、人才的深度融合。截至目前，科創板、創業板、北交所上市公司中高新技術企業佔比均超過九成，全市場戰略性新興產業上市公司家數佔比超過一半。二是提升併購重組制度對於上市公司發展新質生產力的適配性。2024年下半年來，併購重組市場活躍度明顯提升，上市公司透過併購重組轉型升級、產業整合和尋找第二增長曲線的積極性明顯增強，尤其是積體電路等硬科技行業領域併購重組活動顯著增多，收購未盈利科技型資產、“A並H”等標誌性案例順利落地。三是逐步構建引導私募創投基金“投早、投小、投長期、投硬科技”的市場生態。近年來私募股權創投基金投向半導體、新能源、生物醫藥等戰略新興產業領域規模佔比持續提升，目前在投專案超過10萬個，在投本金超過4萬億元。四是科技創新公司債券試點轉常規並邁向高質量發展。科創債試點以來累計發行1.2萬億元，募集資金主要投向半導體、人工智慧、新能源、高階製造等前沿領域，稽核註冊、融資擔保等制度機制不斷健全。
同時，資本市場在綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融等方面也取得了積極成效。綠色金融方面，指導證券交易所釋出實施上市公司可持續發展報告資訊披露制度規則，系統規範了可持續發展資訊披露要求，截至2024年底有2200餘家上市公司披露ESG報告或社會責任報告，同比增長超兩成，進一步彰顯了優質公司投資價值。綠色公司債券發展勢頭強勁，試點以來累計發行約8700億元，制度規則和技術標準持續健全，碳中和債券、低碳轉型債券、藍色債券等創新品種不斷湧現。綠色主題基金快速發展，截至2024年底已有350只、3100餘億元，涉及ESG、低碳、新能源、氣候變化等主題，涵蓋股票、債券等大類資產。低硫燃料油、工業矽、碳酸鋰等綠色低碳類期貨品種相繼上市，受到實體企業歡迎。普惠金融方面，開展普惠金融試點，建立健全全國股轉系統與區域性股權市場合作對接機制，便利專精特新等中小企業在新三板掛牌，透過考核評價等制度安排，推動行業機構加大普惠金融業務投入和中小微企業服務力度。“保險+期貨”透過期貨市場為農戶提供風險管理和價格保障，已平穩執行十年，涵蓋20餘個涉農品種，惠及全國31個省（自治區、直轄市）農戶超700萬戶次，海南白沙天然橡膠、陝西黃陵蘋果專案相繼獲評全球減貧最佳案例。養老金融方面，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》，中央金融辦、中國證監會等六部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，完善養老金等各類中長期資金入市配套政策制度體系，推動實現養老金穩定回報與資本市場穩健執行的良性互動。2024年12月，人社部等五部門聯合發文，將個人養老金制度擴充套件到全國，公募FOF基金、公募指數基金等運作安全、成熟穩定、標的規範、側重長期保值的投資標的納入個人養老金產品目錄，截至2024年底已有近300只基金納入。公募基金行業受託管理各類養老金資產超6萬億元。數字金融方面，穩步推進證券期貨行業技術自立自強，開展“資料要素×資本市場”專項試點，釋出首批11個試點專案，穩妥推動相關技術在資本市場應用實施，賦能行業數字化轉型，同時統籌加強資料安全保障。積極探索人工智慧、大模型等新技術在資本市場的應用，在智慧輿情、財報分析等應用場景中落地驗證了大模型技術，協同推進資本市場人工智慧應用基地的共建共享。
近期，中國證監會在前期工作基礎上，進一步開展全面深入調研，研究制定了《實施意見》，旨在對資本市場做好金融“五篇大文章”作出系統部署和明確要求，加強政策協調和工作協同，為經濟社會發展重大戰略、重點領域、薄弱環節提供更高質量的產品和服務。
二、問：《實施意見》的主要內容有哪些？
答：《實施意見》共分為8個部分、18條措施。
第一部分為總體要求，明確了資本市場做好金融“五篇大文章”的指導思想和基本原則，強調要聚焦構建支援全面創新體制機制和服務新質生產力發展，增強資本市場制度包容性、適應性，強化資本市場在促進創新資本形成、最佳化資源配置等方面的功能，助力中國式現代化建設。過程中，把握好四個原則，堅持政治引領、服務大局，堅持問題導向、精準施策，堅持守正創新、穩中求進，堅持系統整合、協同配合。
第二部分為加強對科技型企業全鏈條全生命週期的金融服務。習近平總書記在中央金融工作會議上強調，統籌運用好股權、債權、保險等手段，為科技型企業提供全鏈條、全生命週期金融服務。《實施意見》圍繞資本市場服務科技型企業的各個環節提出具體舉措。一是支援優質科技型企業發行上市，持續推動“科技十六條”“科創板八條”等一攬子政策措施落實落地，提升對新產業新業態新技術的包容性，引導科技型企業合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”。二是最佳化科技型上市公司併購重組、股權激勵等制度，實施好“併購六條”，支援上市公司圍繞產業轉型升級、強鏈補鏈等實施併購重組。三是引導私募股權創投基金投早、投小、投長期、投硬科技，暢通多元化退出渠道，拓寬資金來源，促進“募投管退”良性迴圈。四是加大多層次債券市場對科技創新的支援力度，最佳化科創債發行註冊流程，支援新型基礎設施等領域專案發行不動產投資信託基金（REITs）。
第三至六個部分分別圍繞綠色金融、普惠金融、養老金融、科技金融等提出具體舉措。一是豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系。健全綠色債券、可持續資訊披露等標準體系，支援綠色產業股債融資，研發更多綠色期貨期權品種。二是提升資本市場服務普惠金融效能。落實好國務院關於推進普惠金融高質量發展的政策部署，完善資本市場服務中小微企業制度安排，豐富服務涉農主體方式，更好滿足居民多元化投資需求。三是推動資本市場更好滿足多元化養老金融需求。打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，支援銀髮經濟企業股債融資。四是加快推進數字化、智慧化賦能資本市場。推動行業機構數字化轉型，加強數字基礎設施建設和監管智慧化轉型。
第七部分為加強行業機構金融“五篇大文章”服務能力，督促證券期貨經營機構完善定位和治理，加強合規管理與風險防控。第八部分為提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力，加強與相關部門、地方政府的協同配合，統籌做好防風險、強監管、促高質量發展工作，營造良好的輿論環境。
三、問：《實施意見》圍繞進一步全面深化資本市場改革，主要有哪些政策考慮？
答：黨的二十屆三中全會對資本市場進一步全面深化改革作出了系統部署。中央經濟工作會議明確提出，要深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。中國證監會正在深入學習貫徹三中全會精神和中央金融工作會議、中央經濟工作會議精神，持續推動新“國九條”和資本市場“1+N”政策體系落地見效，堅持市場化、法治化方向，加快推進新一輪資本市場改革開放，推動防風險、強監管、促高質量發展等各項工作落地見效。
《實施意見》是資本市場“1+N”政策體系的重要組成部分，也是資本市場進一步全面深化改革的重要舉措。《實施意見》堅持用改革的思維和方法，聚焦“五篇大文章”重點難點問題，結合落實深化資本市場投融資綜合改革等部署要求，研究提出更有針對性、可操作的政策舉措，主要有以下方面。一是聚焦服務科技創新和新質生產力發展，增強資本市場制度的包容性、適應性。包括：進一步健全精準識別科技型企業的制度機制，支援優質未盈利科技型企業上市；完善科技型企業資訊披露規則；最佳化新股發行承銷機制，適時擴大發行承銷制度試點適用範圍；多措並舉活躍併購重組市場，最佳化併購重組估值、支付工具等機制安排，等等。二是加大投資端改革力度。包括：落實好《關於推動中長期資金入市的指導意見》及實施方案，打通中長期資金入市卡點堵點；穩步降低公募基金行業綜合費率，完善投資顧問制度規則；推動養老金、保險資金等合理擴大投資範圍，推動各類專業機構投資者建立健全三年以上長週期考核機制，等等。三是發展多元股權融資和多層次債券市場。這是黨的二十屆三中全會提出的明確任務。《實施意見》圍繞完善健全多層次資本市場體系作出多方面安排。包括：促進私募股權創投基金“募投管退”良性迴圈，推進基金退出“反向掛鉤”政策最佳化和實物分配股票試點，研究完善基金份額轉讓機制，發展私募股權二級市場基金（S基金）；深入推進北交所、新三板普惠金融試點，健全區域性股權市場“專精特新”專板綜合服務；推動科技創新公司債券高質量發展，探索智慧財產權資產證券化業務，發展綠色債券、綠色資產支援證券、鄉村振興債券，等等。
四、問：中國證監會對於推動《實施意見》落實落地有哪些工作安排？
答：《實施意見》是推動金融“五篇大文章”在資本市場落實落細的重要制度安排。中國證監會將制定細化落實工作方案，切實抓好各項政策措施落地見效。一是健全工作機制，加強與相關部門、地方政府的協同配合，合力推動各項工作落地實施，共同做好政策宣傳和輿論引導，積極回應市場關切。二是壓實行業機構責任，發揮好考核評價“指揮棒”作用，督促證券期貨經營機構端正經營理念，加強組織管理和資源投入，因地制宜做好金融“五篇大文章”。三是統籌發展與安全，強化風險監測預警和早期糾正，從嚴打擊以金融“五篇大文章”為名實施的各類違法違規行為，切實保護投資者合法權益。
責編：陳麗湘
校對 ：姚遠
