出品｜財經ESG
作者｜王曉麗
近期，母嬰童行業的領軍企業——孩子王（301071.SZ）釋出2024年三季報，報告顯示，公司前三季度營業收入為67.98億元，同比增長7.10%；歸母淨利潤為1.31億元，同比增長12.24%
不過在環境、社會與公司治理（ESG）方面，孩子王的表現不盡如人意。根據萬得釋出的最新ESG評級顯示，孩子王的評級由去年的A級下調至BBB級。從ESG三個維度來看，孩子王的表現均遜色於同行業頭部企業。
根據MSCI官網提供的商品零售行業的ESG評級指標與權重，企業的社會與治理表現分別佔比53.9%與33.4%的比重，凸顯了這兩個維度的重要性，那麼，孩子王在社會與治理方面的表現如何？
來源：MSCI官網
產品質量待提升、消防安全待加強
在社會維度，MSCI重點關注商品零售企業在勞動力管理、隱私與資料安全、供應鏈管理、產品安全與質量及營養與健康領域的表現。根據孩子王2023年《ESG報告》，公司在社會維度的表現主要涵蓋產業價值、員工權益和社會責任三個方面。
在產業價值方面，孩子王堅持數字化賦能，保護客戶權益，致力智慧物流，助力行業發展。公司秉持“致力成為中國新家庭行業首選物流服務商”的信念，堅定不移走可持續發展道路。
為塑造供應網路，孩子王圍繞“同城戰略”成立了45個城市公司，建立了總部、城市和門店的三級運營體系，以更好地提高運營效率。此外，公司還構建了全行業唯一一個覆蓋全國的CDC+RDC+店倉的一體化、協同化、數字化三級倉網體系，並計劃自建5大智慧物流產業園區，以打造智慧物流生態佈局。
為促進協同發展，孩子王積極參與行業協會，發揮自身作用，參與制定了如《母嬰童零售場所服務規範》等行業標準，推動行業規範化和標準化建設。
在員工權益方面，孩子王持續最佳化人才管理制度，透過完善人才培養體系和創新人才發展模式，激發員工潛力，提升員工專業能力，為公司可持續發展提供穩定、高素質的人才支援。
然而，在社會責任方面，孩子王的表現不盡如人意。近年來，公司頻繁接到關於產品質量和服務的客戶投訴，並多次因產品質量問題受到相關部門處罰。據黑貓投訴平臺，“孩子王”相關投訴亦涉及商品質量問題、虛假髮貨、退換貨問題、退款問題及虛假宣傳等內容。
此外，孩子王還面臨多個子公司或門店銷售不合格產品、過期產品的情況，並因此多次受罰。據不完全統計，從去年11月至今年，孩子王在深圳、青島、合肥、昆明等地多次發生產品質量問題事件。
在門店消防安全方面，孩子王同樣存在問題。此前，孩子王高郵世貿金街店因未經消防許可擅自營業被罰款並責令停產停業整頓。早在去年，孩子王興化吾悅廣場店因佔用消防通道被要求整改。
股東減持影響信心、研發費用大幅縮減
在治理維度，MSCI對商品零售行業賦予了超過30%的權重，突顯了公司在這一維度表現的重要性。根據孩子王2023年《ESG報告》，在治理模組，公司規範三會協作，誠信商業道德，合理資訊披露，重視風險管理，廉潔黨建。
在投資者關係管理中，孩子王高度重視資訊披露和投資者交流，公司制定了《投資者關係管理制度》等，進一步規範化投資者保護管理工作。為確保資訊披露的透明度和準確性，增強投資者信心，促進公司的可持續發展，公司定期舉行年度和中期業績釋出會，確保與投資者之間的及時溝通。
儘管如此，孩子王近年來的業績表現並不理想，導致股價低迷。據統計，自2023年起，孩子王便出現了多位原始股東減持套現的情況。此外，查閱孩子王的財務報告發現，其研發支出出現了明顯下滑。
2023年，孩子王研發費用同比減少41.95%至5126.46萬元；2024年上半年財報顯示，上半年研發費用為1944萬元，同比減少了28.94%。對此，孩子王解釋稱，公司數字化體系趨向成熟，研發人員數量下降，導致總體研發費用減少。
面對孩子王不穩定的業績表現，孩子王近日宣佈將與知名主播辛巴聯手，成立合資公司，旨在透過直播電商平臺拓展新的零售業務模式。這一舉措或將為孩子王帶來新的增長點，不過，孩子王未來的表現仍然需要時間給予答案。
參考資料：
[1] 《孩子王的信譽危機：過期產品、產品不合格問題頻發，消防隱患需重視》；九號觀察
[2] 《孩子王：股價腰斬難擋減持，買樓花光上市全部利潤》；證券之星
[3] 《孩子王的尷尬：原始股東集體套現 頻頻“接盤”關聯方資產》；每財網
[4] 《孩子王：需要長個更要增肌》；節點財經
