前天我提示美元飆升對全球股市的風險，很多人還嗤之以鼻，今天亞太股市基本又是全線收跌，A股、港股更是大跳水，創業板指暴跌3.4%，港股恒生科技暴跌3%。其實，港股早就走弱了，從節後高點回調了接近20%，挺誇張的吧。只不過因為A股對全球流動性沒有那麼敏感，而且A股流動性更充裕甚至可以說是氾濫，所以反應比較滯後。
一般來說，A股、港股的中長期走勢是趨同的，只不過短期的節奏會稍微領先或者滯後。比如國慶節前，由於美聯儲降息預期已經板上釘釘，美元指數早就提前下跌了，港股受益於美聯儲降息預期，提前於A股見底。
9月18日美聯儲降息50bp後，美元指數最低逼近100點，隨後一路狂飆，哪怕上週五美聯儲再次降息25BP，哪怕昨晚美國公佈的10月CPI符合預期，都沒有阻止美元走強，美元指數反而創出年內新高，逼近107點。
作為全球風險資產定價之錨的美十債收益率走勢也是類似，近期逼近4.5%，比降息前還要高，降了個寂寞。一方面，這麼高的美債收益率會壓制美國經濟，加大衰退風險；另一方面，高美債收益率會降低股市的吸引力。
大家可以拉K線看一下，日股、韓國股市、港股、印度股市以及歐洲諸多股市都拐頭向下了，也就A股、美股還比較堅挺。
要知道，港股遠比A股便宜，如果A股在漲而港股在跌，機構資金會偏向於買入港股，比如今天南向資金淨買入港股158億，這樣就會分流A股的增量資金，A股上漲速度也會慢下來。現在港股已經回調了20%，即使A股情緒和流動性都很強，但如果美元繼續狂飆、港股繼續下跌，A股就很難抵抗這種下跌的引力。
現在的問題是美元會不會繼續狂飆？昨晚美國公佈的10月CPI資料符合預期，市場對美聯儲12月降息的定價機率為75%，個人覺得美元、美十債收益率對美國經濟過度定價了，這裡面過度定價的部分來自於對川普上臺後加關稅等一系列政策的擔憂。
拋開美元不談，A股也有自己的內部風險，週五我提示大家，節後A股上漲主要來自於以融資為代表的槓桿資金買入，槓桿本身就是一種風險，漲的時候有多快，跌的時候就有多猛，當前大家沒所謂，無非還沒跌、槓桿還沒爆。
我看到很多朋友被一些遊資帶節奏，說管理層不應該監管炒作，拜託！就這融資的加倉速度，現在不監管讓它跑到天上去嗎？要知道現在融資餘額已經創了20年以來的新高。
高槓杆一定會爆倉，如果坐視它無限加倉，那遲早會引發類似15年的股災，結果就是少部分加了槓桿然後高位離場的人賺的盆滿缽滿，大部分人血本無歸，最後還留一個爛攤子給股民和管理層，現在降溫總比爆倉好。
我還看到有人說跟著遊資起碼能喝湯，現在一監管湯都喝不到。我只能說太年輕了，你以為遊資從幾十萬做到幾億是怎麼做出來的，都在賺誰在虧？一將功成萬骨枯好吧。即使你在這一波喝了湯，但只要你不離場，你肯定會參加下一波，遲早有一波會全部送回去，這就是久賭必輸，人家有資金優勢、資訊優勢，你憑什麼和人家鬥？
題材炒作對股市來說，絕對是弊大於利，由於題材股多數是小盤股，漲的時候帶不動指數，無法改善市場整體的風偏，無法吸引場外大資金進場，還會對大盤股吸血；跌的時候，風險爆發，還會把市場帶下去。
千萬不要共情遊資，人家拉漲停、喊口號唯一的目的就是吸引更多散戶進場，讓利潤奔跑，越多散戶進場，高位的時候才能有條不紊的離場，最後完成收割。你把人家當兄弟，人家只想收割你，股市裡只有爾虞我詐，不存在什麼情義無雙，想要贏就得把自己當做獵人。
在A股，買點可能不好把握，但賣點是有訣竅的，當某件事情成為市場一致預期，甚至演變成口號式投資時，就是離場的時候。節後第一天提示瘋牛結束，10月底提示妖股要崩盤，週一提示自主可控、科技牛要降溫，基本每一輪都踏準了，不就是憑的對情緒的把控。
最後簡單看下盤面，上證指數跌幅為1.73%，創業板指跌幅為3.40%，港股恒生指數跌幅為1.96%，恒生科技指數跌幅為3.08%。兩市成交額縮量至1.87萬億，近4900家下跌。
以上都只是對短期風險的提示，個人堅定看好A股牛市，瘋牛不可取，慢牛才能讓財富效應惠及更多的股民。
風險提示：
股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考
