在政策支援和A股市場整體上行的助力下，近期併購重組受到市場各方熱捧，相關公司股票漲勢也創出近年最佳表現。
併購重組板塊成近期A股市場“靚仔”
9月中下旬以來，特別是9月24日以來，A股市場併購重組相關公司股票漲勢明顯加速，表現遠超同期大盤指數。資料顯示，9月24日以來，表徵重組公司表現的Wind重組指數累計大漲64.09%，漲幅超過同期深證成指約26個百分點，超過同期上證指數近40個百分點，其間重組股的熱度可見一斑。如果從9月中旬的低點開始算起，上述區間重組指數累計最大漲幅已接近八成，為該指數近幾年來最佳階段表現。
從個股表現看，多隻重組概念股9月24日以來漲幅驚人，並鑄就多隻翻倍股票。據記者統計，在Wind重組指數成份股中，9月24日以來有多達25只股票股價翻倍，其中、銀之傑上述區間累計漲幅超過300%，華夏幸福、松發股份、旭傑科技、雙成藥業區間累計漲幅超過200%。
從9月24日以來具體的重組概念股表現來看，呈現輪動趨勢。比如今年9月24日至今年10月期間，、雙成藥業等重組指數成份股股票領漲，到了11月，華夏幸福、禾信儀器、日播時尚等重組指數成份股則接起領漲大旗。
不過，隨著相關公司股票的連續上漲，不少公司開始頻頻提示風險。比如華夏幸福11月7日晚間釋出股票交易異常波動暨嚴重異常波動的公告。華夏幸福表示，在重大資產重組進展風險方面，公司於2024年3月29日召開股東大會，審議透過公司重大資產出售暨關聯交易方案，截至本公告披露日，該方案尚未實施完畢，根據相關規定，公司定期履行重大資產出售實施進展情況披露義務，敬請投資者關注重大資產出售進展風險。
在債務重組進展風險方面，華夏幸福表示，公司在省市政府及專班的指導和支援下制訂《華夏幸福債務重組計劃》（簡稱《債務重組計劃》）並於2021年10月8日披露相關內容。截至公告披露日，公司持續推進執行《債務重組計劃》，密切關注該事項的進展情況，嚴格按照有關法律法規的規定和要求，定期履行資訊披露義務，敬請廣大投資者注意債務重組進展風險。
禾信儀器近日釋出的股票交易異常波動公告也表示，截至公告披露日，公司正在實施發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項（簡稱“本次交易”），本次交易尚存在審批風險，可能被暫停、中止或者取消的風險，審計、評估工作尚未完成的風險，業績承諾無法實現的風險，本次交易方案調整的風險，收購整合的風險等，公司已將本次交易的相關風險披露在《發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案》之“第七節 風險因素”章節，請廣大投資者審慎閱讀，理性投資，注意投資風險。
併購重組利好政策不斷
今年以來，併購重組的利好政策不斷。比如，今年9月24日，證監會發布《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》，提出“併購六條”，強調堅持市場化方向，更好發揮資本市場在企業併購重組中的主渠道作用。此後幾大交易所集體行動，激發資本市場併購重組活力。在上市公司重組執行和落地層面，重組活躍度也處於近年較高水平。
對於併購重組帶來的A股市場投資機會，各家機構近期也紛紛表達看好的觀點。
銀河證券近日的研究觀點認為，當前政策週期下，併購重組作為資本市場的重要工具，具有提升資源配置效率、推動產業升級和產能出清、最佳化市值管理和促進股權財政發展的重要意義。透過併購重組，企業能夠最佳化經營效率、整合優質資產，推動產業鏈升級，尤其在科技創新領域的縱向整合中顯示出其重要作用。
銀河證券認為，併購重組成為資本退出的重要替代方式。企業也透過併購重組間接實現上市的目標，進一步增強了資本市場的活力和適應性。
對於併購重組公司的分佈特點，長城證券近日的研究觀點指出，近一年來，併購重組事件多集中在1億元以下的交易當中，其中，併購方（交易買方）主要集中在機械裝置、醫藥生物、基礎化工、電子、計算機板塊，而交易標的主要集中在機械裝置、計算機、醫藥生物、電子板塊，交易的科技屬性較強。
中泰證券近日的研究觀點認為，就中期而言，穩健高分紅的國央企以及部分應收賬款佔比較高的央企龍頭（如：建築、環保等行業龍頭）以及市值“破淨”的地方國企才是本輪市值管理、併購重組與財政大力度化債政策下最受益的方向。中泰證券認為，整體而言，當前建議配置上重點關注政策上有邊際催化的方向，包括以半導體/計算機/軍工為代表的科技，兼顧化債（建築/公用事業）和資本市場（央國企）等。
責編：李丹
校對：陶謙
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