作者|郭一鳴，編輯|王瑾熙
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：2024年，我們迎來了A股歷史上第三個龍年。在過去的兩個龍年當中，股市都取得了不錯的收益。那麼，在已經來臨的史上第第三個龍年，股市能否一飛沖天，應該是廣大投資者最為關注和關心的話題。整體看，當前市場具備歷史大底的基本條件，但想要起飛可能還需要更多的耐心。不過，播種的時機時機已經來臨，戰略投資者可繼續逢低配置，耐心等待未來市場回升的收穫。
今年是農曆的龍年，也是A股歷史上第三個龍年。根據第一財經的報道，歷史上，A股的前兩次龍年均有不錯的表現。其中，第一次龍年是2000年2月5日至2001年1月23日，期間，上證指數漲幅34.57%，深成指漲幅20%。A股市場第二次龍年是2012年1月23日至2013年2月9日，期間，上證指數漲幅4.88%，深成指漲幅5.52%。那麼，在經歷了連續殺跌之後，面對今年這個經濟復甦的龍年，股市能否一飛沖天？
眾所周知，歷史上的大底，大抵上都會經歷深度的調整，估值的探底、業績的出清，在疊加經濟的修復以及政策的刺激。比如2005年、2008年、2013-2014年以及2019年等，歷史都比較相似。而2021年以來，隨著指數持續的調整以及估值的歷史低位，在經濟修復以及政策提振的刺激下，市場已經處於大底區域。
一方面，經濟基本面基本見底。歷史規律顯示，熊市大底基本是和經濟觸底同步完成，經濟邊際好轉是一個必要條件。目前，此前市場對國內經濟基本面的長期增長擔憂，對市場帶來一定的抑制。但隨著1月官方PMI資料的落地，結束了去年10月以來的連續回落趨勢。與此同時，1月財新中國服務業PMI報52.7，為近六個月來次高，總體顯示出經濟景氣度水平的回升和向好，也有利於提振市場預期；另一方面，市場估值歷史低位。市場持續走低至今，滬深300指數的滾動市盈率已經從三年前最高的17倍之多下行到目前的10倍附近，估值達到歷史低位；此外，股債比迎來歷史新低。大家關注比較多的衡量股市投資價值的股債比價看，也迎來歷史新低，相對債市凸顯出股市的較大投資價值。疊加去年以來重磅政策的不斷以及整體的寬鬆，當前市場大底部區域的特徵十分明顯。
由此，雖然市場表現並不強，但種種跡象表明，當前的A股已經站在了牛市的前夜。不過，歷來磨底的過程都比較複雜，也需要一定的耐心。當前市場處於歷史底部區域，但真正迎來大底，可能還需要時間以及空間的反覆。
首先，國內經濟還不穩，依然處於復甦中的弱勢格局。目前國內經濟迎來修復，但整體還比較弱，而歷史背景下，此輪的修復週期可能較長，對市場的提振動力可能不足，仍需進一步的磨底；其次，海外美聯儲貨幣政策還沒迎來正式轉向。儘管市場以內因為主，但海外美聯儲貨幣政策的間接影響也是比較大的，目前美聯儲降息預期較強，但沒有正式調降之前，流動性方面或仍有受阻，影響A股的表現。
因此，隨著股市持續的調整以及估值的歷史低位，在經濟迎來修復以及政策持續發力下，我們已經站在了股市歷史大底的區域，而面對經濟整體的復甦，龍年行情值得期待。對於戰略投資者來說，是比較好的播種時期。但同時，磨底還有反覆，波段投資者應適當考慮市場節奏。
昨天，春節長假正式宣告結束；
今日，龍年的首個交易日正式開啟；
春節前，監管發力，指數紛紛反彈；
春節期間，訊息面中性偏好，港股開門紅下迎來三連陽；
春節後，A股躍躍欲試……
或許難以一飛沖天，但情緒延續以及反彈繼續，仍值得期待。而至於全年的飛龍在天，也仍需時間和空間的反覆，或許才能最終期待實現！
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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