2月9日，人民銀行釋出的2024年1月金融和社會融資統計資料顯示，1月人民幣貸款增加4.92萬億元，同比多增162億元；社會融資規模增量為6.5萬億元，比上年同期多5061億元。1月份社融和人民幣貸款新增規模創紀錄新高。
1月末，廣義貨幣（M2）餘額、社會融資規模存量、人民幣貸款餘額分別同比增長8.7%、9.5%和10.4%，繼續有力支援實體經濟。
業內人士指出，要合理看待1月M2同比增速波動。當月M2同比增速出現回落，受多種因素綜合影響，總體來看，階段性擾動的特點較為明顯。
業內人士指出，今年以來，穩健貨幣政策靈活適度、精準有效，堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，強化逆週期和跨週期調節，對經濟支援力度保持穩固。開年貨幣政策大招頻出，降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性超1萬億元，下調再貸款再貼現利率0.25個百分點，出臺完善經營性物業貸款相關政策，支援優質房企盤活存量資產，配合城市政府因城施策調整房貸利率政策下限。各項政策為經濟良好開局營造了適宜的貨幣金融環境，也提振了各方信心。
接近央行人士認為，目前，社會融資規模、M2同比增速、信貸增速總體仍較大幅度高於名義經濟增速，金融對實體經濟的支援力度是足夠的。
1月信貸結構有所改善
1月末，人民幣各項貸款餘額242.50萬億元，同比增長10.4%。1月新增貸款4.92萬億元，比上年同期高162億元，在上年同期高基數的基礎上，保持了同比多增。業內人士表示，這說明銀行表內對實體經濟的資金支援力度比較穩固。
1月份是歷年信貸的大月，同時也是信貸增量月度間波動的重要來源。2023年1月，我國新增人民幣貸款4.9萬億元，同比上年多增9200億元。“坦率地講，去年1月的貸款規模的確是有些偏高了。”光大證券首席固定收益分析師張旭對記者說。
此前，市場機構預測1月新增貸款平均約為4.7萬億元，實際貸款資料超出市場預期。業內人士指出，1月貸款增長高於市場預期，反映出實體經濟活力增強，企業提前佈局投資生產，助力實現經濟良好開局。較好的金融資料也能夠持續提振信心，改善社會預期。貸款平穩增長體現信貸節奏平穩的要求。
從1月信貸機構看，當月企業貸款保持穩定，居民貸款有所改善。分部門看，住戶貸款增加9801億元，其中，短期貸款增加3528億元，中長期貸款增加6272億元；企（事）業單位貸款增加3.86萬億元，其中，短期貸款增加1.46萬億元，中長期貸款增加3.31萬億元，票據融資減少9733億元；非銀行業金融機構貸款增加249億元。
社融規模增量保持穩定
社會融資規模是比較全面反映金融支援實體經濟的總量性指標。1月末，社會融資規模存量384.29萬億元，同比增長9.5%，增速與上月持平。1月份增量為6.50萬億元，是歷史同期的最高水平，比上年同期多5061億元。社融在上年同期高基數的基礎上，繼續保持同比多增，說明金融體系為實體經濟提供資金支援的力度保持較高水平。
分結構看，1月對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.84萬億元，同比少增913億元；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣增加989億元，同比多增1120億元；委託貸款減少359億元，同比多減943億元；信託貸款增加732億元，同比多增794億元；未貼現的銀行承兌匯票增加5635億元，同比多增2672億元；企業債券淨融資4835億元，同比多3197億元；政府債券淨融資2947億元，同比少1193億元；非金融企業境內股票融資422億元，同比少542億元。
招商證券首席宏觀分析師張靜靜表示，去年四季度以來，受政府債發行加力與基數效應等影響，社融增速升幅明顯。但隨著基數效應的減退與政府債發行節奏放緩，1月社融增速將回落。
M2增速受階段性擾動明顯
1月末，廣義貨幣(M2)餘額297.63萬億元，同比增長8.7%。狹義貨幣(M1)餘額69.42萬億元，同比增長5.9%。二者剪刀差較上月顯著收窄，反映當前企業和居民的信心逐漸改善。
業內人士指出，要合理看待1月M2同比增速波動。當月M2同比增速出現回落，受多種因素綜合影響，總體來看，階段性擾動的特點較為明顯。
一是短期擾動因素看，一般在春節前會出現財政支出高峰，財政支出增加會導致M2同比增長加快，造成M2同比增速1月下行、2月回升。二是長期趨勢看，疫情以來貨幣政策加大逆週期調節力度，金融資料總體領先於經濟資料。隨著經濟持續恢復向好，M2同比增速穩中有降，經濟與金融增速間的缺口也將逐步收斂。三是金融支援經濟高質量發展角度看，金融體系資金空轉和套利減少，企業和居民購買債券增加促進直接融資發展，也都會對貸款產生一些良性替代，相應降低M2同比增速。
往後看，2月5日新一輪降準落地，釋放約1萬億元長期流動性，專家普遍認為，降准將促進社會綜合融資成本穩中有降，從而激發出更多融資需求，信貸增長的動能也將得到強化。
張旭預計，2024年2月的新增信貸將實現同比多增。一方面，部分形成於1月的信貸需求將平滑至2月得到滿足。今年金融部門向實體經濟提供的信貸支援更為持續、更為穩定。
責編：萬健禕
校對：趙燕
