ETF市場近年迎來高速發展。作為投資工具，ETF在資產類別、細分行業、風格指數等不同維度上都在逐步補齊，不少細分行業或海外市場都迎來了對應ETF工具的發行上市，穩步邁向"萬物皆可ETF"的時代。
上海證券交易所最新發布的ETF行業發展報告（2024）顯示，截至2023年年底，全球ETF市場規模再創新高，首次突破11萬億美元；其中，境內ETF市場規模突破2萬億元，同樣創下歷史新高。隨著新一輪資本市場改革開放成效不斷凸顯，境內ETF市場處於難得的發展機遇期。
境內ETF去年吸金超5000億元
對於全球指數化投資和ETF發展而言，2023年是波瀾壯闊的一年，全年資金淨流入接近萬億美元。截至2023年底，全球掛牌交易的ETF資產總規模增至11.61萬億美元，較2022年底增長21.83%。
自1993年全球第一隻ETF成立以來，這一賽道發展可謂日新月異。首次突破萬億美元時花了17年，而達到第二個萬億美元，僅用4年時間；此後速度進一步加快，2021年便突破10萬億美元。上交所資料顯示，全球ETF市場近20年的規模年均複合增長率達到22.16%，產品數量更是連續20年保持正增長。
就境內市場而言，截至2023年底，境內交易所掛牌上市的ETF數量達889只，同比增長18.06%；總規模達2.05萬億元，較2022年底增加了4508.82億元，增幅為28.13%。其中權益型ETF市值達到1.73萬億元，創歷史新高，約佔A股總市值的2%。
回顧2023年，A股市場持續震盪，主動權益類產品受到衝擊，大量資金透過ETF產品入場。資料顯示，截至2023年底，全年有5009.36億元"子彈"淨流入ETF市場，較2022年（2927.58億元）增長71.11%。
從資金流向來看，股票ETF淨流入最高，達4485.41億元。其中，寬基ETF成為配置資金的重要選擇，滬深300、上證50、科創50等ETF規模實現大幅增長。如跟蹤滬深300指數的ETF最受青睞，全年有1476.72億元的資金流入，華泰柏瑞基金、易方達基金、嘉實基金、華夏基金等公募旗下的產品"吸金"超過百億。
跨境ETF也同樣受到資金增持，全年淨流入926.14億元資金。Wind資料顯示，截至2023年底，這類產品的總規模超過2800億元，較上一年同期增長了45.43%。此外，債券ETF、商品ETF淨流入238.45億元、50.76億元；而貨幣ETF則淨流出691.40億元。
另一方面，在新基金髮行明顯降溫的背景下，ETF在發行市場卻同樣火熱。Wind資料顯示，2023年境內ETF市場新增161只產品上市，發行規模合計1184.04億元。其中131只為股票ETF，發行規模佔比超過八成（81.67%）。
具體而言，股票ETF中主要分為三類，一是涵蓋了科創100、中證2000、寬基指增等重要產品的48只寬基ETF；二是包括了央企股東回報、央企科技引領、央企現代能源、半導體材料裝置、稀有金屬等市場熱點在內的64只行業主題ETF；三是紅利ETF和科創成長ETF等19只風格策略ETF。
就交易所來看，截至2023年底，滬市共掛牌ETF539只，規模合計15568億元，同比增長25.26%；全年成交額21.65萬億元，同比增長15.84%。相較而言，滬市ETF成交額、規模分別位居亞洲第一、第二。
個人投資者加速配置
從近兩年趨勢來看，ETF產品在大規模資金流入背後，主要是股票投資者和主動基金投資者逐步變成了ETF的投資者。這也意味著，個人投資者正在加速配置ETF產品，持有佔比有所提升。
以上交所為例，截至2023年末，個人投資者持有滬市ETF的市值總規模為5676.54億元，同比增長31.33%；機構投資者持有滬市ETF市值總規模為9877.06億元，同比增長12.99%。至此，機構投資者和個人投資者持有滬市ETF的市值佔比分別為63.5%、36.5%。
從標的資產類別來看，機構投資者對多數ETF的持有規模佔比較高，尤其是債券ETF，持有量佔滬市債券ETF總市值的92.12%。而個人投資者則在跨境ETF和股票行業ETF方面持有量居前，尤其是策略指數以及風格指數ETF。
整體而言，滬市ETF市場參與度保持穩步增長，年末持有賬戶數669萬戶，同比增長10.05%，近五年年均增長率36.13%；全年交易賬戶數862萬戶，總體上投資者的ETF持有意願有所增強。
其中，滬市個人投資者ETF全年交易額約為8.4萬億元，同比增長5.66%，佔滬市總成交額的38.8%。作為交投最為活躍的類別，機構投資者2023年全年交易額為13.25萬億元，同比增長23.26%，佔總成交額的61.2%。
在這之中，券商自營、私募信託和境外投資者在ETF成交額中排名靠前，2023年全年成交額分別為6.7萬億元、4.3萬億元和1.0萬億元，共佔機構投資者交易總額的90.57%。其餘機構如一般機構、保險、基金專戶、公募基金和企業年金的ETF成交額均超千億。
"大部分機構投資者參與ETF投資主要是看重ETF的靈活性，可以參與多領域市場交易，而且交易成本低廉、交易流動性較強。"華東某基金公司人士表示，機構投資者透過投資寬基 ETF 獲取市場收益，不僅可以分散單隻股票風險，而且可以將更多投研資源分配到主動和指數增強型策略方面。
另據ETF市場資料服務供應商Trackinsight在2023年對全球ETF投資者最新的調查，72%的受訪者表示正在運用ETF進行戰略資產配置，該比例較2022年增加7%；35%的受訪者表示使用ETF進行戰術性資產配置；同時，大部分受訪者透過購買ETF來彌補共同基金在特定主題、行業或風格的缺口，充分發揮ETF投資屬性。
據平安證券資料，2018年以來ETF規模的年化增長率達到33%，目前時點來看，從資金端偏好、產品端發行、資產端創設多個角度看ETF仍然處於高速發展的爆發前期，如繼續保持33%的高速增長，預計到2030年ETF規模有望達到14.7萬億，發展空間巨大。
結合種種資料可以看到，指數化投資正處於"加速度"狀態。展望2024年，隨著新一輪資本市場改革開放成效不斷凸顯，境內ETF市場處於難得的發展機遇期。上交所表示，將多措並舉助力投資端改革走深、走實，不斷加快ETF市場的創新步伐，產品佈局將會更加豐富，投資者參與程度也將持續提升。
