1月28日，證監會經充分論證評估，進一步優化了融券機制。具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。
因涉及系統調整等因素，第一項措施自1月29日起實施，第二項措施自3月18日起實施。
2023年10月，證監會取消上市公司高管及核心員工透過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃出借，並限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例，新規實施以來，戰略投資者出借餘額降幅近四成，取得良好效果。
在總結前期最佳化融券機制安排經驗的基礎上，按照“穩妥推進、分步實施”的思路，此次證監會最佳化融券機制，主要體現以下監管意圖：一是突出公平合理，降低融券效率，制約機構在資訊、工具運用方面的優勢，給各類投資者更充足的時間消化市場資訊，營造更加公平的市場秩序。二是突出從嚴監管，階段性限制所有限售股出借，進一步加強對限售股融券監管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現之實的違法違規行為。
證監會表示，下一步將持續強化監管，把制度的公平性放在更加突出位置，及時總結評估執行效果，依法維護市場秩序，切實保護廣大投資者的合法權益。
同日滬深交易所均釋出公告稱，為進一步最佳化融券制度，經中國證監會批准，決定暫停戰略投資者在承諾的持有期限內出借獲配股票。本通知實施前尚未了結的出借合約到期不得展期。本通知自2024年1月29日起施行。本所此前釋出的其他業務規則與本通知規定不一致的，以本通知為準。
中國證券金融股份有限公司釋出關於暫停轉融通借入證券實時可用的通知，為進一步最佳化融券制度，經中國證監會同意，中國證券金融股份有限公司就暫停轉融通借入證券實時可用相關安排通知如下：
一、暫停執行《中國證券金融股份有限公司轉融通業務規則（試行）（2023年6月修訂）》第三十八條和第三十九條涉及轉融券約定申報實時處理的有關規定，當日以約定申報方式借入的證券，由實時可用調整為次一交易日可用。科創板做市借券業務參照上述安排執行。
二、本通知自2024年3月18日起施行。
東莞證券認為，歷史上融資融券政策出現更加寬鬆、利多的調整後，後續行情都有出現一波上漲的可能。最典型的是2014年，融資融券業務放寬，包括融資融券標的擴容至900只、兩融資金門檻從最初的50萬降至零資金門檻。之後眾所周知，2015年A股持續上漲。相反的，歷史上當融資融券業務政策出現收緊後，後續市場行情都會持續區域性甚至整體的下滑，至少是投機活躍度會減退。
// 靜待歐美央行轉向 //
本週，巴西央行、瑞典央行、美聯儲和英國央行，其中美聯儲和英央行的行動最受關注。
市場預期美聯儲本週不會調整利率，但期待美聯儲將就何時降息提供指導。
按照原定計劃，美聯儲本週不會公佈季度經濟展望。投資者關注的重點是美聯儲主席鮑威爾在新聞釋出會上的發言。
與市場對美聯儲和歐洲央行的預期一樣，市場普遍預計英國央行將保持利率不變，因為該國通脹率仍遠高於2%的目標。英國央行行長貝利最近多次堅定地強調，利率水平需要保持更長時間的立場。
// 重磅經濟資料周//
本週，中國、歐元區和美國都將公佈PMI資料，三地在2024年1月的經濟景氣度集體接受檢閱。
除此之外，德國和法國還將公佈2023年GDP資料。
本週，美國還將公佈消費者信心指數和JOLTS報告，以及美國每週抵押貸款申請報告、私人ADP就業報告和就業成本報告。歐元區還將公佈1月份CPI資料。
這些資料毫無疑問將對央行未來何時降息，以及降息力度產生重大影響。
// A股底部夯實了嗎? //
2024年1月，A股不斷尋底。近一週，行情回暖明顯。現在，投資者最關心的問題莫過於：底部夯實了嗎？
中信證券對此表示樂觀。該機構認為，穩定資本市場政策在近期集中發力改善市場預期，年初以來市場流動性迴圈連鎖負反饋過程被有效阻斷，隨著業績預告風險陸續落地，市場已經步入月度級別的反彈交易視窗。
該機構認為，配置上，有類“平準”託底，機構保守化調倉以及國資委考核改革催化的央企紅利低波和高股息板塊是當下最具共識的主線。同時建議繼續關注因為流動性衝擊而出現估值進一步大幅下修的科技、醫藥、新能源板塊中的績優藍籌品種，此外，港股中的消費、網際網路等白馬品種也可以提前佈局逐步參與。
申萬宏源對此持謹慎態度。該機構認為，市場籌碼結構尚未完成出清，籌碼壓力客觀存在，所以管理層穩定資本市場政策仍有必要持續催化。短期的邊際資金是絕對收益存量加倉 + 偏好主題的資金活躍度提升。這樣的風格下，籌碼結構問題解決相對緩慢，市場底部區域仍有待夯實。
東吳證券認為，本輪資金面負反饋已基本出清，當前市場已經進入下行週期的底部區間，底部區間賠率和容錯率均較高，即使一些因素不及預期，股價下行壓力也相對有限，應積極看待。
基本面來看，2024年美債的趨勢性回落將帶動中美名義增速差收窄以及全球需求的回暖，國內外經濟有望實現共振。政策面，本週國內超預期“雙降”，浦東新區改革、金融外資限制放開、央國企市值管理等政策均釋放積極訊號。資金面來看，“國家隊”或不斷髮力增持ETF，託底股市，市場悲觀情緒也已明顯改善。
（Wind綜合整理自萬得金融終端資料、機構研報等）
