本週，A股探底回升，滬強深弱，走勢割裂，行情再次來到十字路口。全周收盤，上證指數漲2.75%，深成指和創業板指數分別下跌0.28%和1.92%。
兩市合計成交39854億，日均成交7970億，較前一週放量1040億（前一週日均6929億）。流動性中樞提升，短期去槓桿風險警報解除。
行業板塊上，多元金融、房地產、保險、綜合類和煤炭領漲兩市，半導體、礦物製品、酒店餐飲、電氣裝置和旅遊佔據跌幅榜。
個股層面，上漲1923股，下跌3379股，漲幅大於15%個股69只，中位數下跌1.67%，賠錢效應相當明顯。
北上資金全周淨買入121.02億，其中滬股通淨買112.91億，深股通淨買8.11億。
溯源觀點：三連陽後迎來強勢震盪，A股來到“十字路口”，清洗短期浮籌的同時即將面臨著方向性選擇。下週，繼續穩健上攻，則確認一輪極具參與價值的“中級反彈”；反之，行情還得繼續橫向震盪，反覆夯實中期底部。
A股，再次來到“十字路口”，上還是下？
本週A股總體上探底回升，滬市錄得“錘頭中陽”，深市報收“十字星”，階段性止住了下滑趨勢。但短期的暴力拉昇，以及盤面結構性的失衡，使得市場再度來到“十字路口”，具體而言：
1、大小指數走勢割裂，大小指數上證指數中陽錘頭反包，強勢收復此前兩週下跌失地，但是深成指錄得標準十字星，走勢較弱，創業板甚至大跌近2%，即滬深市場走勢背離。
而根據道氏理論，一輪具有參與價值的行情，主流指數之間往往是共振向上，這意味著大A走出趨勢性行情的機率不大。
要想滬深兩市形成共振局面，要麼是滬市震盪盤升，但漲幅收斂，等待深市迎頭趕上；要麼則是滬指簡單粗暴的下跌調整（但是幅度一定要可控），深市緩慢走強來形成同頻。個人主觀認為前一種機率更大。
2、大小個股走勢分化，即大中型藍籌領漲，而小市值個股一片狼藉，投資者參與體感並不好。
背後的原因是，從上週一開始，神秘資金就一直維持著日均100億的淨買入力度，而神秘資金風險偏好降低，選擇的標的集中於高股息、低估值的國企、央企。比如銀行、證券、保險、煤炭、石油、港口航運以及高速公路等，而滬市標的恰好集中於這些方面。
最顯著的證據就是，中石油週四漲停，週五大漲超6%，聯通週四周漲停。
那麼，市場也需要在大小市值之間做出選擇，要麼是大市值橫向震盪調整，小市值補漲那個，然後共振下量能放大，開啟一輪中級反彈，要麼繼續分化。個人主觀認為前一種機率更大。
小結一下即：連續拉昇，止住下滑趨勢的同時，市場再度來到“十字路口”，個人預判接下來（下週）行情大機率是權重小幅回撥，或者橫向整理，小市值補漲後大小共振，進而再起升浪。
週末，兩大利好來襲
1、週五收盤後，相關部門落實城市房地產融資協調機制，推動房地產開發企業和金融機構精準對接，篩選確定可以給予融資支援的房地產專案名單，向本行政區域內金融機構推送。
金融支援房地產市場力度進一步加強，房地產行業現金流繼續邊際改善，且二級市場給與4連陽正反饋，行業困境反轉邏輯若隱若現。
2、“村裡”再次強調要增強市場內在穩定性，進一步深化改革，突出以投資者為本的理念，提升上市公司的可投性，積極開展回購登出、現金分紅”，加大對欺詐發行、財務造假、操縱市場、內幕交易等案件的查辦力度，讓違法者付出慘痛代價，加快構建中國特色估值體系等。溯源關注到一個最新提法：以投資者為本只理念，結合最近半年的“村裡”的各種措施和表態，以及實際行動，良制度性紅利或將再次帶來A股階段性沸騰。
綜合分析：維持最近一週觀點，中期維度市場或已“質變”，短期調整展開，下週大小指數和大小市值相互協調後，A股或再起升浪。
（文章系溯源投資思路的整理和思考，不構成投資建議，僅供參考）
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