本報記者 李哲 北京報道
在鋰價下跌的“哀號”聲中，鋰電上市公司陸續交出了差強人意的“成績單”。
截至目前，在已公佈2023年度業績預告的鋰電公司中，大部分的淨利潤均預計下滑。此外，2023年期間，包括寒銳鈷業（300618.SZ）、（300037.SZ）、多氟多（002407.SZ）在內的多家公司均終止了相關擴產計劃。
一家鋰電公司負責人向《中國經營報》記者表示：“在當前形勢下，需要考量的是企業的現金能力，充分利用現有產能，進一步提升公司產品的市場佔有率。透過最佳化運營和降低成本，以應對行業產能過剩帶來的挑戰。”
業績漲跌互現
近日，鋰電上市公司陸續釋出了2023年業績預告，呈現出漲跌互現態勢。
其中，長遠鋰科（688779.SH）預計2023年度實現歸屬於母公司所有者扣除非經常性損益後的淨利潤為-2.2億元至-1.8億元；（688778.SH）釋出的業績快報顯示，2023年實現營業收入172.29億元，同比下滑40.08%，營業利潤5.60億元，同比下滑54.81%。
長遠鋰科與廈鎢新能的業績下滑主要受到行業需求放緩和去庫存的影響。廈鎢新能方面表示，在動力電池行業去庫存的大背景下，三元材料需求放緩，公司三元材料銷量為3.70萬噸，同比下降20.27%。
相比之下，中偉股份（300919.SZ）則實現了業績增長。其預計2023年實現歸母淨利潤19億~20億元，同比增長23.09%~29.57%。
中國汽車動力電池產業創新聯盟統計資料顯示，2023年，我國動力和儲能電池合計累計產量為778.1GWh，同比增長42.5%。在裝車量方面，2023年，我國動力電池累計裝車量387.7GWh，同比增長31.6%。
然而，業內人士指出，在下游終端去庫存大背景下，部分公司出貨量環比下滑。同時，原料價格明顯下降致使企業出現一定的存貨跌價損失，進而影響了利潤。
2023年12月，碳酸鋰供大於需，價格持續下跌。2023年12月末，碳酸鋰價格維持在 9.7萬元/噸，相比11月底下降26.0%；氫氧化鋰價格為9.1萬元/噸，相比11月底下降28.1%。
上述業內人士表示，在需求方面，企業開工率大幅下降，終端電池去庫存，需求較弱。預計2024年一季度有望實現有效去庫存，供需關係將回歸合理水平。綜合來看，碳酸鋰供大於需，預計2024年1月價格將繼續下跌。
叫停擴張計劃
自2023年以來，鋰電全產業鏈產品價格出現大幅下跌，其中碳酸鋰由最高點時的每噸近60萬元跌至10萬元以下，跌幅接近八成。
在此背景下，多家鋰電產業鏈企業相繼宣佈終止擴產計劃。
2023年12月20日，寒銳鈷業釋出公告稱，終止全資子公司6萬金屬噸鎳高壓浸出項目並簽署終止協議。同時，為該專案籌備的50億元定增發行計劃也宣告終止。
此前，在2023年2月，寒銳鈷業全資子公司寒銳鈷業（香港）投資有限公司與華鑫投資有限公司簽訂《合資協議》，設立合資公司印尼寒銳鎳鈷有限公司（具體名稱以在註冊地登記機關登記的為準）。 同意合資公司在印度尼西亞中蘇拉威西省莫羅瓦利縣的工業園建設6萬金屬噸鎳高壓浸出項目，專案建設總投資不超過13.8億美元，合資公司成立時的授權資本為100萬美元，其中寒銳鈷業（香港）投資有限公司認繳出資70萬美元，持股比例為70%。
目前，該專案已完成實施主體印尼寒銳鎳鈷有限公司的工商登記手續，取得了相關注冊檔案。並於2023年9月底取得國家發展改革委備案透過。
然而，寒銳鈷業方面表示，因鎳領域新工藝更具優勢，經與合作方華鑫投資有限公司協商一致，擬終止實施“6萬金屬噸鎳高壓浸出項目”。
在2023年終止擴建專案的公司並非寒銳鈷業一家。2023年11月底，新宙邦釋出公告，決定終止投資建設珠海新宙邦電子化學品專案。
新宙邦方面表示，考慮到公司已在惠州深耕發展多年，且已建成溶劑專案，可形成電池化學品一體化佈局，大幅縮短關鍵原材料運輸距離，降低運營成本。同時，在惠州市大亞灣石化區實施電子化學品專案，可依託惠州基地現有管理及生產團隊，有助於專案順利建設和後期運營。因此，從產業一體化、運輸成本及運營管理等多方面綜合論證，公司決定終止投資建設珠海專案，以集中資源建設惠州宙邦四期電子化學品專案。
除了寒銳鈷業和新宙邦外，2023年還有包括、中元股份在內的多家上市公司公告宣佈終止鋰電產業鏈相關專案。
供需平衡仍待時日
在2021—2022年，受新能源汽車快速增長的利好影響，資本爭先湧入鋰電賽道。不過，隨著新增產能的逐漸釋放，2023年鋰電池市場供需關係發生了反轉。
“碳酸鋰的下游主要涉及鋰電池。從上游來看，產能比較充沛，但開工率基本維持在40%~50%的狀態。”廣發期貨發展研究中心研究員張若怡說。
市場價格波動意味著競爭進一步加劇。在下游新能源汽車增速放緩及融資環境收緊背景下，自2023年以來，鋰電池企業資本支出顯著收縮。中金公司統計資料顯示，2023年前三季度，核心鋰電池企業資本支出同比下滑31%。
據中金公司測算，2024年年末至2025年，鋰電池供需關係有望迎邊際改善拐點。
當前，鋰電板塊估值已處於底部區間。中金公司釋出的2024新能源車展望中提到，受產能週期影響，2023年鋰電板塊出現估值和利潤同步下跌的情況，電池及材料龍頭2024年估值普遍低於15倍市盈率。
中金公司預測，基本面在2024年一季度“淡季+降價”的影響下有望加速築底、中小企業或將出清。然而，隨著2024年鋰價波動收窄，以及融資環境收緊、產業鏈各環節產能擴張放緩，預期2024年下半年，產業鏈各環節價格和盈利或將逐步企穩，供需關係亦有望迎來邊際改善。
“目前來看，2024年的供給仍然要增加，照此判斷2024年的碳酸鋰價格仍將處在下滑通道，這個勢頭或許將持續到2025年。隨著價格的持續下滑，將對上游鋰礦企業的利潤造成比較大的擠壓。大多數的礦企甚至到了無法為繼的地步，甚至關門大吉，進而對上游企業形成新一輪洗牌。同時，隨著需求端的增長，形成新的供需平衡，碳酸鋰的價格才會抬頭。”真理研究院創始人、首席分析師墨柯說道。
雖然受到供需關係影響一部分企業相繼終止擴產計劃，但仍有一些企業選擇進一步增資。2024年1月18日，贛鋒鋰業（002460.SZ）釋出公告稱，全資子公司贛鋒國際有限公司擬以自有資金不超過6500萬美元向Leo Lithium Limited收購旗下Mali Lithium公司不超過5%股權。據瞭解，Mali Lithium公司的主營業務為馬裡鋰礦資源勘探及開發。其旗下的主要資產為位於馬裡的Goulamina鋰輝石礦專案。
贛鋒鋰業方面表示，本次交易有利於推動Goulamina鋰輝石礦專案開發建設，進一步保障公司鋰資源的需求，有利於公司業務拓展，提高核心競爭力，符合公司上下游一體化和新能源汽車產業發展戰略。
